财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长3%，运营利润与去年同期持平，但重组费用和税收费用异常增加影响了本季度收益 [9][21] - 第三季度毛利率为31%，去年同期为33%；调整后毛利率为34%，去年同期为35%，主要因制造差异增加 [27] - 第三季度研发费用为2100万美元，与去年同期相当；销售、一般和行政费用为3500万美元，与去年同期相似 [28] - 第三季度折旧和摊销总计900万美元，去年同期为1000万美元；运营收益为500万美元，去年同期为700万美元 [29] - 第三季度调整后运营收益为1900万美元，与去年同期相当；利息费用为500万美元，与去年同期相似 [30] - 第三季度净亏损100万美元，合每股摊薄亏损0.04美元，去年同期净收益400万美元，合每股摊薄收益0.10美元；调整后净收益为900万美元，合每股摊薄收益0.24美元，去年同期为1300万美元，合每股摊薄收益0.34美元 [32] - 摊薄在外流通股为3880万股，去年同期为3840万股；应收账款在本季度减少700万美元，销售未收款天数为60天，去年同期为62天；库存增加200万美元至2.63亿美元 [33] - 第三季度末现金及现金等价物为2900万美元，本季度运营现金流约为1500万美元，资本支出为600万美元；本季度借款6400万美元完成收购，年初至今总债务仅增加2000万美元至4.1亿美元 [34] - 公司维持2019财年营收预期在7.6亿 - 7.85亿美元，预计调整后毛利率在34% - 35%，研发费用约占营收10%，销售、一般和行政费用约占营收13.5%（不包括特殊项目） [35] - 预计2019财年有效税率约为26%，基于年初至今业绩和预期更高的有效税率，预计调整后每股摊薄净收益在1.25 - 1.45美元 [31][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务和工业业务营收均较去年同期增长3%，医疗业务中CT、肿瘤和乳腺成像产品销售增长，部分被射线数字探测器销售下降抵消；工业业务增长主要受机场安检用X射线管需求增加推动 [10][26] - CT管业务在全球市场持续增长，中国市场向原始设备制造商（OEM）客户的发货量在第三季度增加，预计今年发货量将是去年的两倍多 [12] - 工业业务中，X射线管销售增加带动增长，今年前九个月机场安检用管发货量超过以往全年销量；本季度开始发货新型小型、轻量级线性加速器 [13] - 全球探测器业务受关税影响，中国射线探测器销售损失拖累，公司正处于在无锡建立射线探测器生产的后期阶段，预计年底推出产品 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场CT管业务持续增长，向OEM客户的发货量增加，预计今年发货量将翻倍；射线探测器业务受关税影响销售下降，但公司计划在无锡生产产品以夺回市场 [12][16] - 中国市场业务占比从去年的10%降至目前略低水平，CT管销售增加抵消了射线探测器销售下降 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“本地对本地”战略，在无锡建立射线探测器生产，以接近客户、建立本地商业关系、提供本地服务和支持并从本地供应商采购，期望夺回中国射线业务损失 [16] - 公司计划关闭加利福尼亚州圣克拉拉的数字探测器制造业务，预计2021年年中完成，关闭后每年净收益在2100万 - 2700万美元，是持续降低成本的关键举措 [23][24] - 公司持续推出新产品，如工业数字探测器、3D牙科探测器和新型线性加速器，研发IGZO探测器，以保持行业竞争力 [15][78] - 公司有活跃的并购管道，但目前重点是用自由现金流偿还债务，未来12 - 18个月内可能进行小型并购 [90][91] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中美贸易局势动态变化，5月关税增加对产品成本无增量影响，公司密切关注近期消息，第三季度关税影响与上一季度一致，减轻关税影响的计划按计划进行 [11] - 公司认为“本地对本地”战略将提供有竞争力的产品，随着时间推移有望夺回中国射线业务损失 [16] - 公司预计无锡生产的射线探测器年底推出后，有机会恢复市场份额，并利用中国CT管业务的持续增长 [69] 其他重要信息 - 4月底公司收购了位于斯德哥尔摩的Direct Conversion，上个月其在德国慕尼黑生物技术三角区设立了应用创新中心，展示先进的光子计数X射线产品 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除税率外，指导数据是否有其他变化？第四季度指导范围较宽的驱动因素是什么？ - 毛利率和运营费用预期与之前相同，主要变化是税率影响，指导中点下降0.05美元与税率变化相关；公司按年度提供指导，除非考虑已知事件影响否则不做更改，已知事件是收购Direct Conversion使营收指导范围上下各增加500万美元，以及税率变化 [39][46] 问题2: 本季度毛利率是否从圣克拉拉工厂关闭中受益？2100万 - 2700万美元的节省何时开始？是否存在重复计算或费用问题？圣克拉拉工厂退出时间是否仍为年底？Direct Conversion是否拖累收益？ - 目前从圣克拉拉工厂关闭中受益不明显，大部分收益可能要到工厂完全关闭后才会体现；大部分节省将在工厂关闭时实现；圣克拉拉工厂关闭时，部分成本被新成本抵消，剩余预期减少的间接费用要到后期才会减少；工厂将在2020年底停止生产，2021年完全退出；Direct Conversion本季度对收益有一点拖累，全年大致收支平衡，影响在1% - 2%左右 [47][52][56] 问题3: Direct Conversion 200万美元营收是否因关闭时间导致？收购贡献总额是多少？中国OEM订单情况如何？贸易战和汇率波动有无影响？ - Direct Conversion于4月底关闭，本季度只有两个月运营，公司仍对全年500万 - 800万美元营收预期有信心，VMI已完全整合到整体业务中；中国市场CT管业务无变化，贸易战和汇率波动目前未产生超出预期的影响，公司产品不在最新关税清单中，不确定中国报复行动和汇率贬值影响；中国业务占比略降，射线探测器销售下降被CT管销售增加抵消 [63][66][69] 问题4: 工业业务表现如何解读？机场安检招标情况如何？ - 工业业务中，安检用管业务持续强劲，货物线性加速器业务较去年同期困难且不稳定；公司对OEM招标活动能见度低，但需求强劲 [73] 问题5: 本季度推出了哪些新产品？ - 推出了新型线性加速器，具有小尺寸、轻重量特点，可用于移动应用；还推出了用于一般无损检测、高分辨率无损检测和油气应用的新型数字探测器，目前工业业务重点是油气领域 [78][82][83] 问题6: 与中国OEM的关税处理流程如何？他们对关税新闻是否敏感？ - 医疗领域OEM客户对关税变化反应不迅速，因中国监管流程繁琐，CT系统认证可能需12个月，且管的关税较低，客户不敏感；射线探测器领域，客户可更换供应商，公司已退出低端射线数字探测器业务，计划年底在中国制造产品夺回市场 [84][85][88] 问题7: 公司是否会暂停并购活动？ - 公司有活跃的并购管道，但目前重点是用自由现金流偿还债务，未来12 - 18个月内可能进行小型并购 [90][91]