财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后营业收入为1.27亿美元，处于此前沟通的指引范围内 [11] - 本季度销售额同比下降6%，低于预期 [11] - 第二季度摊薄后每股调整后收益为1.09美元，接近指引区间0.95 - 1.25美元的中点 [13] - 过去12个月，公司实现了近10亿美元的调整后EBITDA [10] - 预计全年销售额将下降中到高个位数，调整后营业收入预计在5.25 - 5.75亿美元之间，约占零售销售额的8% - 9% [17][18] - 预计第三季度销售额将同比下降高个位数，营业收入预计在1000 - 4000万美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 文胸业务表现最佳，同比持平，内衣业务接近持平，下降低个位数 [12][33] - 美妆业务本季度表现稳健，虽受半年期销售下滑影响，但第三季度随着新品发布势头良好 [12][33] - 服装业务是最具挑战的类别，占销售额约25%，本季度下降高个位数，PINK受影响更大 [12][34] - 国际业务是亮点，销售额同比增长近30%，过去两个季度实现盈利 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内内衣市场份额在过去两个季度实现增长 [8] - AUR与2019年相比仍显著上升，第二季度同比略有下降，下半年计划持平至下降低个位数 [43] - 客户购买频率与疫情前模式基本一致，但品类渗透率和渠道发生了变化 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 简化公司领导结构，整合品牌，使团队与消费者趋势更好地契合，提高组织效率 [14] - 持续推出新品和创新，如文胸系列、香水等，提升客户体验，拓展销售渠道 [15] - 扩大VS&Co - Lab平台，加强尺码包容性，发布首份ESG报告 [16] - 专注于核心文胸业务，提升客户体验，严格控制成本和库存管理，挖掘增长机会 [20] - 公司在国内内衣市场处于领先地位，但面临宏观经济环境和行业竞争挑战 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境具有挑战性，通胀和消费者压力将持续，业务将面临销售和利润率波动 [17] - 有信心应对消费者环境变化，通过争取流量份额和严格成本库存管理实现业务稳定 [17] - 调整后营业收入率达到高个位数表明业务已企稳，待宏观趋势正常化后有望实现杠杆效应 [19] 其他重要信息 - 公司将在10月13日的投资者日提供长期战略更新 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 长期利润率目标及今年的过渡因素和回归双位数的路径 - 公司认为目前业务在运营收入基础上有了显著改善和稳定，过去几个季度通过利润改善计划和库存管理提高了杠杆和效率 [25] - 未来在正常情况下，核心业务有望与市场同步增长，国际和新兴业务领域也有增长机会，预计实现中个位数的营收增长，随着销售增长将带来显著的杠杆效应 [26][27] 问题: 各品类表现差异及服装业务疲软原因和库存管理 - 文胸业务表现最佳，同比持平，市场份额增长；内衣业务接近持平；美妆业务虽受半年期销售影响但势头良好；泳衣业务表现不一；服装业务是最具挑战的类别，PINK受影响更大 [33][34] - 公司将谨慎管理服装业务的采购，加大对内衣和睡衣业务的投入 [34] 问题: 调整秋季库存收货的行动、AUR情况及费用效率所处阶段 - 公司降低了秋季库存偏好，调整了模式组合，提高了供应链的灵活性，预计到1月底库存将恢复到更正常的状态 [37][38] - AUR方面，部分产品成功提价，但由于促销和库存因素，本季度AUR下降高个位数，但与2019年相比大幅上升 [39] - 费用效率方面，目前处于早期阶段，预计到2023年底有可见的效益，未来还将继续寻找费用和利润率方面的机会 [40] 问题: AUR与疫情前水平对比及客户购买频率变化 - AUR与2019年相比仍显著上升，第二季度同比略有下降，下半年计划持平至下降低个位数 [43] - 客户购买频率与疫情前模式基本一致，但品类渗透率和渠道发生了变化 [44] 问题: 挖掘新增长机会的具体内容 - 国际业务增长近30%，合作伙伴计划在3年内开设超100家新店，数字业务也有增长机会 [47] - 新品牌如Happy Nation、Love & Lemons和Frankies bikinis等有发展潜力，与Elomi的合作对销售有即时影响 [47] - VS&Co - Lab平台和与亚马逊的合作带来新渠道，未来有更多机会 [48] - 未来商店项目目前有6家店开业，今年计划共开设15 - 16家，表现出中个位数的增长趋势 [49] 问题: 即将到来的假日季营销和产品举措与去年的不同，以及未来商店的经验如何应用于其他门店 - 假日季将继续推出创新产品，如文胸系列和香水等，展示公司的创新能力和对客户需求的关注 [54][55] - 未来商店的经验可能会应用于现有850家门店，如试衣间体验、价格和促销沟通等方面 [56][57] 问题: 本季度营收环比减速原因、出口率及半年期销售的经验教训 - 5月营收下降中到高个位数，6月相对持平，7月下降高个位数并延续到8月初，整体趋势与商场和其他零售商情况相符 [61] - 半年期销售方面，6月是最佳销售月，销售增长主要由常规价格销售驱动，亲密品类表现优于相邻服装品类，期间也遇到了一些流量逆风 [62][63] 问题: 服装业务包含的内容、与去年的对比情况以及社交媒体歌曲对公司的影响 - 服装业务包括Victoria的睡眠和休闲部分以及PINK的服装和睡眠业务，第二季度占销售额约20%，4年业务中占25% - 30% [68] - 与去年相比，业务向休闲化的转变提供了一些小的顺风因素，但不显著 [69] - 社交媒体歌曲引发了对行业问题的关注，公司认同其观点并已与创作者沟通，认为这是推动行业变革的机会，不认为对公司有负面影响 [67] 问题: 模型组合从空运到海运的变化、今年与去年空运量对比以及运费成本的反转情况 - 去年秋季开始时，空运占比90%，海运占比10%；今年秋季开始时，海运占比75%，空运占比25% [74] - 去年第三和第四季度空运占比均在90%左右 [74] 问题: 是否看到高收入和低收入客户的分化，美妆业务占销售额的百分比及趋势，以及新香水产品对其的影响 - 高收入消费者受宏观经济环境影响较小，低收入消费者受压力较大，公司的消费者主要是中低端消费者，受经济环境影响较大 [78] - 美妆业务约占总销售额的15%，多年来保持相对稳定，公司希望继续保持这一比例 [78] 问题: 国际业务增长情况、表现突出的地区、本季度至今的情况以及营销战略的变化和下半年的规划 - 国际业务在所有五个领域都实现了增长，其中特许经营网络是最重要的部分，中东地区反弹强劲，英国、中国、旅游零售和直接面向消费者业务也表现良好 [83] - 营销战略的动态部分在于使用的媒体和创意资产的部署方式，公司会根据效果进行灵活调整 [83] 问题: 品牌转型的进展、消费者的反馈以及让管理层有信心的具体事例 - 公司对品牌重新定位的进展感到满意，相关指标显著增加，社会评论改善，市场份额在关键品类中增长，员工对品牌的亲和力和自豪感增强 [86][87] - 《华尔街日报》的文章和社交媒体歌曲吸引了更多人关注公司的变化，消费者对品牌的多样性和包容性表示认可 [87] 问题: 作为独立公司过去一年新客户获取的速度、客户来源以及PINK客户是否向Victoria转化 - 上季度约45%的客户是新客户，与历史情况基本一致，客户群体略有年轻化和女性化趋势 [91] - 公司过去没有刻意营销PINK到Victoria的过渡，未来将加强这方面的工作，促进跨品牌活动 [91]