财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额下降4.5%，剔除去年约7500万美元的刺激福利后，销售额与去年持平 [9] - 第一季度调整后营业利润为1.16亿美元，高于此前沟通的8000万 - 1.1亿美元的指导范围上限 [9] - 第一季度调整后摊薄每股收益为1.11美元，高于0.7 - 0.95美元的指导范围，主要得益于严格的费用管理 [10] - 预计第二季度销售额将实现低个位数增长或下降，中点约为持平，与第一季度剔除刺激因素后的结果一致 [11] - 预计第二季度营业利润在1.25亿 - 1.55亿美元之间，低于去年第二季度的2.03亿美元，高端在调整供应链成本后与去年持平 [12] - 全年目标是销售额与去年持平或实现低个位数增长，计划使营业利润与去年大致相当 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 文胸业务和美容业务有增长势头，国际业务从去年与新冠相关的限制中恢复 [9] - 文胸市场份额停止下降并有所增长，内裤业务表现强劲，服装业务较弱，睡眠品类表现疲软，泳装业务表现不一，PINK泳装业务有近20%的同比增长，维多利亚泳装业务在合身性和时尚度上表现不佳 [40] - 美容业务中，部分香水产品反响良好，如Bombshell [41] - PINK业务中，内衣业务强劲，服装业务较弱，睡眠和休闲业务在疫情期间占比约20% - 25%，近期有所下降，PINK整体服装业务占PINK业务约40% [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务中，特许经营业务表现强劲，旅游零售业务随着人们出行增加而复苏，英国合资业务盈利状况改善，直接面向消费者业务发展良好，中国业务受疫情影响，俄罗斯业务已关闭 [80][81][84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于品牌转型，成为全球领先的女性倡导者，通过产品和平台创造积极变化 [18] - 实施利润提升计划，包括有针对性的价格调整、降低费用等举措，预计这些举措将在全年发挥更大作用 [34][35] - 计划推出新店型“未来商店”，今年计划开设15家新店并进行15家店铺改造，首季国际版将在本季晚些时候上线 [50] - 与第三方品牌合作，如Frankies和For Love & Lemons，通过VS&Co - Lab计划拓展业务 [94][96] - 测试在亚马逊销售VS和PINK美容产品，初步结果显示能吸引新消费者，且不影响现有业务 [103] - 推进忠诚度计划现代化，第一季度推出联名万事达卡产品，后期将试点非信用卡忠诚度计划 [105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度经营环境具有挑战性，公司克服供应链逆风，实现了高于预期的销售额和调整后摊薄每股收益 [7] - 预计第二季度和全年经营环境仍具挑战性，业绩可能会有波动，但公司有信心应对宏观经济压力 [11][15] - 下半年有诸多因素和机会改善业务趋势，如库存状况改善、新产品推出、新店型和忠诚度计划推进等 [14] 其他重要信息 - 库存方面，季度末总库存较去年增长37%，约三分之二的增长是由于运输时间延长和运输成本上升，其余与战略品类决策有关，预计下半年库存增长率将放缓，第四季度库存水平将趋于正常 [23][24] - 促销方面，第一季度促销活动与利润率预测基本一致，主要是为了维持库存水平 [29] - 价格调整是一个测试和学习的过程，公司会根据消费者反应和市场动态谨慎调整价格 [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度库存水平、销售趋势、促销活动情况，以及对第二季度的预期和计划 - 季度末总库存较去年增长37%，主要是运输和战略品类决策导致，公司有信心管理库存，预计下半年库存增长率放缓 [23][24] - 2月销售开局困难，临近情人节和Love Cloud推出时业务好转，3月是季度最佳月份，4月受宏观和天气因素影响销售不佳 [26] - 第一季度进行了一些促销活动，主要是为维持库存，利润率与预期基本一致 [29] - 预计5月销售仍具挑战，6月因半年度促销活动有望成为季度最佳月份，7月库存状况改善，销售预计处于指导范围中点 [65][66] 问题: 今年低两位数EBIT利润率展望的影响因素，促销环境考虑，以及利润提升计划的具体举措 - 下半年利润率有望改善，虽原材料成本有压力，但运费可能缓解，费用预计持平或下降 [31][32] - 利润提升计划包括有针对性的价格调整、直接采购、联名信用卡计划和人力效率提升等举措，预计下半年效果更明显 [34][35] 问题: 哪些产品品类最受消费者欢迎，4、5月表现较弱的品类，以及全年业务改善的驱动因素；SG&A效率处于什么阶段，若销售未改善，该项目的灵活性如何 - 文胸和内裤业务表现强劲，服装、睡眠品类较弱，美容业务部分产品反响好 [39][40][41] - 公司利润提升和费用控制举措处于早期阶段，目前举措至少到明年初仍有实施空间，部分举措成果将用于业务再投资 [41][42] 问题: 剔除在途库存后库存金额和单位数量的增长情况，以及从长期看，剔除供应链因素后毛利率的机会 - 北美业务库存单位较去年低个位数增长，季度在途库存影响约20个百分点 [45] - 预计秋季利润率略有改善，2023年供应链成本有望缓解，公司还通过价格调整、退货政策优化和联名信用卡等举措提升毛利率 [45][46][47] 问题: “未来商店”的表现，本季度数字和门店销售情况，以及未来规划 - “未来商店”处于早期阶段，目前有3家开业，今年计划开设15家新店并改造15家店铺，部分技术和商品展示元素受消费者欢迎，有望实现低成本运营和全球快速扩张 [50] - 门店销售回升，数字销售下降，公司更关注客户而非销售渠道，最有价值的客户是跨渠道购物的客户 [51][52] 问题: 睡眠和休闲业务在疫情期间的规模，需要调整的幅度；商场客流量是否恢复到2019年水平 - 睡眠和休闲业务在疫情高峰期占比约20% - 25%，近期份额有所下降，但并非重大业务调整 [58] - 商场客流量较2020和2021年显著上升，但尚未恢复到疫情前水平 [57] 问题: 价格上调的评估和实施情况，以及本季度至今的销售趋势与4月挑战的对比 - 价格调整是测试和学习过程，公司通过多组测试不同品类和地区的价格，以平衡利润和客户价值，同时考虑消费者钱包份额竞争 [62][63][64] - 5月销售略好于4月，预计6月因半年度促销表现最佳，7月库存改善，销售预计处于指导范围中点 [65][66] 问题: 促销活动在财年指导中的考虑，其他品类促销对内衣业务的影响，以及从远东（特别是中国）采购产品的比例和中国业务的影响 - 促销活动水平已纳入指导范围，本季度促销略多于去年但基本持平，公司对全年促销情况有一定预期 [70] - 虽无数据支持，但从直觉上看，其他品类促销会影响内衣业务的消费者钱包份额 [73] - 中国采购占商品总流入的个位数百分比，生产受影响较小，零售业务中合资企业门店关闭，业务全部转为线上 [71][72] 问题: 除中国外国际业务（特别是英国）的情况，以及对增加促销活动的担忧 - 公司担心过度促销影响品牌长期定位，但也需平衡消费者对促销的反应和钱包份额竞争 [77][78] - 国际业务中，特许经营业务表现强劲，旅游零售业务复苏，英国合资业务盈利改善，直接面向消费者业务发展良好，俄罗斯业务已关闭 [80][81][84] 问题: PINK业务的优势和劣势品类，Happy Nation的消费者反馈和营销计划 - PINK内衣业务强劲，服装业务较弱，公司对秋季新品充满期待 [88] - Happy Nation处于测试市场阶段，消费者反馈积极，目前营销较为谨慎，同时受到潜在合作伙伴关注 [88][89][90] 问题: 投资Frankies品牌的原因，以及公司是否会在现有或相邻品类投资小品牌 - 投资Frankies和For Love & Lemons是为了接触目标客户群体、拓展商品品类和提升品牌形象，公司未来可能会进行更多此类投资 [94][95][96] 问题: 在亚马逊销售VS和PINK美容产品的战略，以及联名信用卡的推出情况和对业务的影响 - 与亚马逊合作是为测试拓展业务机会，初步结果显示能吸引新消费者且不影响现有业务，后续将继续测试和学习 [102][103] - 目前有PINK Nation和信用卡忠诚度计划，第一季度推出联名万事达卡产品，早期结果良好，后期将试点非信用卡忠诚度计划，预计对2023财年影响更大 [104][105] 问题: PINK业务的目标，是否计划缩减业务规模，内衣品类的发展机会，以及今年文胸新品推出计划 - PINK业务健康，战略上与维多利亚的秘密互补，公司希望提升PINK内衣和泳装业务占比，不担心服装和睡眠业务占比下降 [110][111][114] - 公司承诺每年至少推出两款文胸新品，下半年会有更多相关活动 [115]