财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总营收2.417亿美元，同比增长38% [8][24] - 调整后EBITDA为2290万美元，同比增长21%，调整后EBITDA利润率降至9.5% [8][27] - 调整后净收入同比增长25% [8] - 第二季度末现金及未使用信贷额度为9100万美元，使用现金340万美元，高于第一季度的190万美元 [37] - 第二季度末总净债务为3.08亿美元，过去12个月调整后EBITDA为8430万美元，净杠杆率为3.7倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 航空业务 - 第二季度收入1.05亿美元，创历史新高，同比增长121% [12][25][28] - 分销收入同比增长177%，连续8个季度实现收入增长；MRO收入同比增长37% [13][28] - 调整后EBITDA同比增长超198%，调整后EBITDA利润率同比增加293个基点至11.4% [14][31] 车队业务 - 第二季度收入同比增长12%，商业收入2600万美元，同比增长48%，占总业务收入的40%；USPS收入同比增长4% [16][17][32] - 调整后EBITDA为770万美元，同比增长10%，调整后EBITDA利润率基本持平 [33] 联邦与国防业务 - 第二季度收入同比增长3%，调整后EBITDA为340万美元，同比下降58% [19][35] - 调整后EBITDA利润率同比下降690个基点至4.8% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空旅行水平持续恢复，第二季度商业分销和MRO业务实现增长，预计2023年及以后随着商业航空旅行恢复到疫情前水平，将进一步推动收入增长 [15] - 商业车队和电子商务履行销售需求强劲，预计商业渠道未来将继续增长 [16][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推进业务转型，有三个战略举措：通过新项目执行、市场份额获取以及产品和能力扩展建立可持续收入渠道；专注于利润率扩张和盈利性增长，通过持续改进优化供应链和运营；利用强大的遗留项目和长期客户关系，以卓越的客户服务和丰富的产品及服务优化核心收入渠道 [9][10] - 公司致力于打造市场领先的售后零部件分销和MRO服务平台，以支持增长较快的运输终端市场 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，存在供应链中断、成本通胀和劳动力限制等问题，但公司在以客户为中心的价值主张上取得稳步进展，体现了团队的实力和韧性以及市场对公司产品和服务的需求 [6] - 对航空业务的未来发展持乐观态度，预计下半年季度收入将实现同比增长，调整后EBITDA率约为10% - 11%，维持长期调整后EBITDA利润率达到中两位数的目标 [31] - 预计车队业务下半年季度收入同比持平或略有增长，调整后EBITDA率约为12% - 13% [34] - 预计联邦与国防业务下半年季度收入同比基本持平，调整后EBITDA率约为4% - 5% [36] - 预计2022年剩余时间自由现金流将逐步改善，全年实现正自由现金流 [38] 其他重要信息 - 公司董事会新增两名成员Anita Britt和Lloyd Johnson，他们将为公司业务转型提供多元化和有价值的观点 [20] - 7月执行了1.5亿美元的远期利率互换协议，相当于约50%的未偿债务，以降低未来几年的利率风险 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：航空业务维修方面本季度情况及商业维修恢复速度和下半年展望 - 商业和商务与通用航空维修业务收入均有增长，公司对未来发展持乐观态度，但在招聘和人员配置上较为谨慎，以确保运营卓越 [45] - 商务与通用航空维修业务有明显增长，商业维修业务仍存在不确定性，但公司对本季度执行情况满意 [47] 问题2：商务与通用航空业务是否有不利因素或增长放缓迹象 - 从积压订单和客户活动来看，该市场趋势依然强劲 [48] 问题3：Global Parts收购和分销协议的表现 - Global Parts收购表现远超预期，按计划将于第四季度完成系统集成和业务整合 [49] - 其他大型分销协议也表现出色，团队打造的平台使分销业务规模翻倍，运营表现和库存可用性得到显著改善，市场反馈良好 [50] 问题4：航空业务下半年利润率的影响因素 - 目前利润率主要由业务组合驱动，2023年及以后将重点关注降低SG&A占销售额的比例 [56] - 公司为业务增长进行投资，除业务组合因素外，暂无其他特殊影响因素 [57] 问题5：投资是否会带来额外成本影响利润率 - 以签订的10年航空电子设备MRO协议为例，为开展业务需要投入测试设备和劳动力等成本，但公司为把握增长机会会积极投入，以提供高于市场的服务 [58] 问题6：在经济衰退背景下，商务与通用航空业务的长期趋势和订单可见性 - 该业务为售后市场业务，订单可见性有限，但目前趋势良好。对2023年及以后的预测持谨慎态度，预计不会出现类似2008年的市场波动 [60] 问题7：航空业务本季度收入增长的关键驱动因素是否为新的霍尼韦尔航空电子设备合同 - 该合同预计今年晚些时候或明年年初开始产生收入，本季度收入增长主要得益于新项目的出色实施和Global Parts业务的成功 [64] 问题8：航空业务的关键收入驱动新项目有哪些 - 包括去年宣布的普惠加拿大发动机配件、辅助动力装置和Triumph驱动系统项目，这些项目已全面实施，与Global Parts整合产生的商业协同效应也推动了收入增长 [67] 问题9：上述项目全面实施后是否意味着增长受限 - 项目全面实施后，增长速度将放缓，但仍可随市场增长，通过价格、销量和附加销售实现增长 [68] 问题10：目前是否因人员配置问题拒绝或推迟某些交易或合作 - 人员配置未对业务造成阻碍，公司在车队和航空业务上积极应对增长需求，同时关注产能以确保能够应对未来增长 [69][70] 问题11：西南航空项目进展及波音737 MAX交付减少的影响 - 公司对该项目的近期预测较为保守，预计在飞机交付情况明确之前，2022年和2023年的预测不会改变 [71][72] 问题12：车队业务中USPS合同未来表现 - 预计邮政服务的LMV项目将是长期项目，LLD车辆使用期将延长，公司在USPS车队的市场份额有望增加，该业务本季度表现强劲 [78][79] 问题13：商务与通用航空MRO业务市场份额获取情况 - MRO业务从获得能力或新业务到实现收入约需12 - 18个月，与分销业务相比收入实现较慢，但商业和商务与通用航空的分销和MRO业务仍有很大增长空间 [81][82] 问题14：劳动力可用性、劳动力成本是否有变化 - 与之前季度相比无重大变化，公司注重打造团队文化，航空和车队业务的人员流动率低于市场平均水平 [83][84] 问题15：供应链可用性和价格上涨应对情况 - 公司作为售后市场业务，能够快速调整价格。在供应链方面，注重平衡风险和机会，确保有足够库存满足当前和未来需求，经济衰退期间维修业务通常表现良好，公司将加强库存管理以应对 [86][87] 问题16：全年正自由现金流指引的节奏及各季度依赖情况 - 预计第三季度自由现金流将逐步改善，全年有望实现正自由现金流，但库存备货和应付账款的时间安排可能影响现金流，与去年情况类似 [93] 问题17：利率对冲策略及剩余债务对冲计划和利率风险 - 已对冲约50%的债务，将在下半年的分析师日提供更多信息。目前对50%的对冲感到满意，随着下半年自由现金流改善，利率对损益表的影响预计与第三季度接近，第四季度与第二季度大致相当 [94][95] 问题18：俄罗斯和乌克兰相关的230万美元费用具体情况 - 该费用包括未收回的应收账款和特定库存的减值准备，涉及农业市场的一小部分业务，目前这两部分已无进一步风险 [99] 问题19：下半年应收账款增加情况下的营运资金情况 - 预计营运资金将有一定顺风，但随着业务增长，应收账款也会相应增加，从可收回性来看无需担忧，下半年将看到EBITDA贡献增加和一定的营运资金收益 [101] 问题20：如果明年商务飞机活动放缓，是否会被商业飞机MRO的潜在需求抵消 - 公司业务具有多样性，在商务与通用航空业务中可通过增加现有客户的钱包份额来应对增长放缓，同时商业业务的市场份额获取和其他机会有望平衡商务与通用航空业务的担忧 [105][106]