财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司总生产和石油生产均高于指导上限，产生2500万美元自由现金流，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.82亿美元 [9] - 2021年全年，公司提高的石油储量增长近80%，石油占总储量近40%，证券交易委员会（SEC）现值（PV - 10）价值增长260%；在西德克萨斯中质原油（WTI）价格为75美元时，估计储备价值将从SEC PV - 10增加近10亿美元，达到约46亿美元 [12] - 2021年底，公司年化净债务与调整后EBITDA比率降至1.9倍，而一年前为2.4倍 [13] - 公司预计2022年在当前大宗商品价格下产生约3亿美元自由现金流，相当于约每股17美元；预计第三季度杠杆率为1.5倍，到2023年年中有望降至1倍 [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 霍华德县：2021年完成收购，新井表现出色，推动第四季度石油产量高于指导上限；2022年计划钻18口15000英尺侧钻井 [22][25] - 西格拉斯考克县：2021年第四季度完成10口井的作业，其中8口井在较低的斯普雷伯里和沃尔坎普A、B地层，受益于优化完井设计，表现比之前的作业包高出约38% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业面临油田服务成本通胀压力，公司已将约15%的通胀因素纳入2022年资本预算，并锁定了上半年的大部分服务价格 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦资本高效投资、产生自由现金流和加强资产负债表，优先降低杠杆，目标是到2023年年中杠杆率降至1倍，并在2023年开始向股东返还资本 [15][18][41] - 未来收购需符合股东增值、短期去杠杆化原则，将采用现金和股权结合的方式，以实现业务增长和符合财务框架 [46][49] - 公司持续关注资产收购与处置（A&D），寻求增加高利润率油井库存，实现规模经济，降低运营和股权表现的波动性 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年表现出色，成功应对全球疫情，完成重要收购，改善资产负债表，为2022年奠定坚实基础 [8] - 2022年公司有望受益于大宗商品价格上涨，快速降低杠杆，实现向股东返还大量现金的目标 [16] - 公司拥有强大的高回报石油项目组合，将保持资本纪律，维持生产水平，为股东创造价值 [19] 其他重要信息 - 公司发布了2020年底的环境、社会和治理（ESG）及气候风险报告，设定了减少温室气体和甲烷排放以及到2025年消除常规放空的目标，并任命了首席可持续发展官 [14][15] - 2022年资本预算约为5.2亿美元，包括约1000万美元的ESG相关投资 [31] - 公司已锁定2022年上半年大部分成本，并努力将价格确定性延长至下半年；2022年套期保值头寸覆盖约75%的预计石油产量，2023年开始建立石油套期保值头寸 [33][34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：未来收购的标准和资金来源 - 未来收购需对股东增值、短期去杠杆化，加速公司去杠杆进程；资金来源将是现金和股权的组合，与过去的交易方式一致 [46][49] 问题2：去杠杆过程中套期保值策略是否改变及套期保值比例 - 随着去杠杆和实现里程碑，公司不需要像过去那样高比例套期保值；但在开始分红或向股东返还现金时，会确保有信心应对价格波动；目前套期保值旨在实现去杠杆目标，2023年套期保值比例可能为50%而非75% [51][52][106] 问题3：自由现金流分配偏好（股息和股票回购） - 目前无法确定市场和股价情况，届时股息和股票回购都在考虑范围内；当杠杆率低于1.5倍并明确看到降至1倍时，会更清晰地阐述计划 [59] 问题4：2022年钻15000英尺侧钻井的情况及首口井目标时间 - 公司计划在2022年钻18口15000英尺侧钻井，均在霍华德县；目前正在完成霍华德县的一个作业包，预计结果与该县以往情况相似 [60][62] 问题5：油井成本通胀压力及锁定情况 - 公司面临显著成本压力，供应链团队已明确锁定成本的部分，包括上半年的压裂服务、套管，以及全年的自有砂矿供应；正在努力将价格确定性延长至下半年 [69][72][73] 问题6：2022年格拉斯考克县和霍华德县的活动分配 - 2021年底完成西格拉斯考克县的第二口井作业后，2022年剩余的完井作业将全部在霍华德县（中部和北部）进行 [74] 问题7：设施和土地资本支出、企业资本支出的情况及是否正常 - 设施和土地资本支出约占开发与勘探成本（DC&E）的15%，其中包括1000万美元的设施改造和ESG相关工作；企业资本支出主要是资本化利息和一般及行政费用（G&A），占比与过去年份一致 [80][81][82] 问题8：为何优先开发40 - 45美元盈亏平衡的机会，而不开发50 - 55美元的机会 - 优先开发最佳油井可在高油价环境中产生最多现金流，加速去杠杆；霍华德县的低盈亏平衡油井表现强劲；同时，新的测试在霍华德县开辟了更多油井，如中斯普雷伯里油井表现良好，有进一步开发潜力 [88][89][93] 问题9：高成本库存是否会因钻更长井段而降低成本，以及东部遗留项目今年是否有资本分配 - 公司正在考虑通过钻更长井段降低高成本库存成本；东部遗留项目有加速价值的选择，但目前未分配资本，且这些项目需要达成一些交易，排在开发计划后面 [94][95][96] 问题10：资产负债表中应计资本支出和未分配收入及特许权使用费增加，是否会有负营运资金流，是否在指导范围内 - 预计会随价格上涨而波动，且会进行资本化 [97] 问题11：今年债务偿还计划，是否考虑减少高级债务 - 今年和明年会持续评估所有债务管理选项，更倾向于偿还债务而非展期；会根据情况在合适的利率下偿还高级债务，目标不是在资产负债表上囤积现金同时保留高级债务 [99][100][101] 问题12：2023年套期保值参数的大致范围 - 会继续增加一些套期保值，倾向于采用宽跨式期权；2023年上半年的套期保值比例可能高于全年，更可能为50%而非75%；会持续监测价格，确保不失去去杠杆的成果 [105][106] 问题13：设定杠杆目标时是否有其他指标参考 - 长期目标是在当前价格环境下将杠杆率降至1倍以下，在55 - 60美元价格区间目标杠杆率为1倍；但在达到1.5倍和1倍之前，会专注于去杠杆 [108][109]