财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收4.565亿美元，同比增长2300万美元或5.2%，主要因LOGCAP V项目、Fort Benning项目过渡以及应急工作推动，虽受美军从阿富汗撤军影响仍实现增长 [29][30] - 运营收入520万美元，受910万美元并购和整合相关成本影响；调整后EBITDA为1820万美元，利润率4%，上年同期为2070万美元，利润率4.8%，主要因大量合同处于早期阶段及支持客户供应链需求致材料和转售内容增加 [31][32] - 净收入290万美元，2022年第一季度有效税率19.7%，高于2021年第一季度的17.5%，主要因Vertex合并相关某些并购交易成本的会计处理 [34] - 调整后净收入1200万美元，上年同期为1420万美元；完全摊薄每股收益0.24美元，调整后每股收益1.01美元，上年同期为1.20美元，调整后每股收益变化主要因调整后EBITDA变化 [35] - 第一季度经营活动使用现金2640万美元，上年同期为2170万美元，包括约800万美元CARES法案税收递延还款和200万美元支持并购活动的付款；季末现金约2300万美元，总债务1.198亿美元，较2021年第一季度减少5720万美元，总杠杆率1.4倍，低于2021年第一季度的2.0倍 [36][37] - 积压订单保持在45亿美元，接近营收的2.5倍 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收增长受LOGCAP V持续分阶段推进、运营地区高行动节奏及核心项目执行增长推动 [8] - 约2/3的收入来自处于生命周期前18个月的合同，运营利润率通常在合同初期较低，随流程改进和企业计划实施会逐渐提高 [10] - 第一季度在INDOPACOM地区业务继续增长，该地区收入占比达4%，预计该地区将持续增长，美国国防部2023财年预算计划在该地区进行重大演习 [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注项目执行，推动业务拓展和新业务管道建设，重申2022年全年营收、调整后EBITDA、调整后摊薄每股收益和经营活动净现金的指引范围 [39] - 预计全年营收将处于指引范围高端，利润率处于低端到中端，调整后每股收益将高于指引范围低端 [12][41] - 3月7日宣布与Vertex进行全股票合并，合并后公司将成为领先的全球任务关键解决方案和技术提供商，为股东创造价值，为客户提供更广泛深入的能力，为员工提供更多机会 [13][46] - 行业竞争方面，联邦服务市场运营领域整合显著，竞争对手更聚焦和协调，公司将继续执行市场策略，关注重要业务活动，意识到整合带来的机遇和挑战 [113][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为随着运营效率提升和业务多元化，利润率将逐步改善，积压订单为未来营收提供可见性，预计未来几年应急任务订单量将增加 [33][37][38] - 与Vertex的合并将带来显著的协同效应和价值创造机会，合并后公司财务状况将更具吸引力，有望实现更高营收、利润率和现金流 [46][65][68] 其他重要信息 - 第一季度公司完成多项重要任务，如5G海军基地科罗纳多智能仓库应用开发、提前约1.5个月在LOGCAP V Kwajalein全面投入运营、在夏威夷协助国防部建立供水系统和水修复、获得为美国空军在欧洲提供支持的任务订单等 [14][16][20][21] - 近期赢得多项合同，包括价值6000万美元的海军频谱管理后续合同、电磁测试和评估工程分包合同、价值2.5亿美元的5年IDIQ车辆合同等，展示了公司在工程和运营技术方面的能力 [23][25] - 第一季度在情报社区获得多项合同，继续为其提供IT和综合安全服务 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度营收增长5.2%，高于2% - 4%的指引，是否符合预期，是什么推动了营收超预期增长？ - 公司成功将INDOPACOM Kwajalein任务的全面运营日期提前约6周；INDOPACOM的一项演习提前进行；夏威夷的水修复工作持续时间稍长且范围稍大，超出预期 [81] 问题2: 合同利润率何时会改善，能否量化？ - 通常在合同每年的节点会看到利润率改善，基础年利润率最低，进入第一个选择年或合同第二年利润率会有所提升，第二个选择年和第三个选择年能实现利润率的全面提升；约2/3的收入来自前18个月的合同，这种情况较为少见 [83] 问题3: K - BOSSS、LOGCAP伊拉克、LOGCAP科威特三项主要合同到期后如何发展，K - BOSSS的大部分收入是否会流入LOGCAP科威特合同？ - K - BOSSS任务将逐步结束，大部分工作将转移到LOGCAP科威特任务中，预计下半年新的科威特任务将达到稳定运营水平，过去两个季度营收在9800万 - 1.05亿美元之间，未来可能维持在该范围 [86][87] 问题4: 股东对Vertex收购的看法如何，是否有担忧，如何解决？ - 收购是具有变革性的，早期与投资者和分析师沟通后，投资者对收购的战略目标表示理解，包括提高利润率、增加合同和地理多元化等，期待进入股东投票环节 [88][89] 问题5: 成本协同效应如何计算，Vertex收购的1800万美元成本协同效应是否包含在2.9亿美元调整后EBITDA中？ - 1800万美元中有一小部分已包含在2.9亿美元或Vertex特定的1.93亿美元中，2023年逐步增加，2024年及以后全部体现在数据中 [91] 问题6: 过去几年因COVID有很多基地限制，现在是否还有限制，公司在员工吸引和保留方面情况如何？ - 大部分与COVID相关的运营限制已过去，但全球仍存在人员配置压力，人员配置紧张不能仅归因于COVID，还受供应链等因素影响 [93] 问题7: 关于合并，收入协同效应机会有哪些，在哪些领域最有机会？ - 两家公司业务互补，几乎不存在收入负协同效应；合并后的能力和规模将带来收入协同效应，在国际市场、外国军事销售市场以及核心市场都有机会，公司将在投票后并作为合并公司运营时向投资者更新相关情况 [95][96] 问题8: 2022年第二季度行动节奏（OPTEMPO）如何，3月预算前后的合同授予情况如何？ - 第一季度或前四个月合同授予通常较慢；现有项目和应急合同的行动节奏非常高，对公司是利好；公司维持营收指引并倾向于高端，将在上半年结束后提供更清晰信息 [98][99] 问题9: 关于拜登总统的预算请求，公司从国会联系人处了解到的军事各部门预算前景如何？ - 公司传统上关注预算的运维（O&M）部分，看到对所支持基础设施和运营的强劲需求；国家安全行动的全球支出会对资金造成压力，但有利于运维预算；公司将与客户合作，展示如何改善运维运营，提供更高的全生命周期成本价值 [101][102] 问题10: 剔除LOGCAP V后，公司其他业务的有机增长如何，LOGCAP在公司营收中的全运行率预计是多少？ - LOGCAP是公司重要的市场途径，将继续发挥重要作用；伊拉克当前的运行率比最初投标和宣布时高；公司在保护业务基础和新合同赢得方面都很成功，不仅在LOGCAP，在其他运营领域也有表现 [104][106] 问题11: 排除LOGCAP合同后，公司其他业务是否有机增长？ - 答案是肯定的 [108] 问题12: 欧洲威慑倡议（EDI）资金预算请求增加，公司在该领域的机会如何？ - 欧洲活动的需求信号主要通过空军体现，公司在欧洲和INDOPACOM的行动节奏增强；Fort Benning项目启动迅速且顺利，公司有能力在市场中竞争并高效过渡到全面运营 [109] 问题13: 目前为美国空军在欧洲提供的支持业务规模较小，未来是否会变得重要？ - 目前难以确定，但如果公司在任务中表现出色，任务扩大的可能性较大，公司有能力无缝、灵活地执行任务 [110] 问题14: 公司投标合同的竞争环境是否有变化？ - 联邦服务市场运营领域整合显著，竞争对手更聚焦和协调，但竞争依然存在；公司将继续执行市场策略，意识到整合带来的机遇和挑战 [113][114]