财务数据和关键指标变化 - 第四季度经营活动产生现金2600万美元，全年为6400万美元，净收入转化率达140% [10] - 第四季度营收3.55亿美元，调整后摊薄每股收益1.18美元，受疫情相关限制影响，营收和每股收益分别减少2600万美元和0.10美元 [11] - 全年营收约14亿美元，同比增长1%，虽受疫情带来6300万美元（4.6%）不利影响 [12] - 第四季度调整后EBITDA利润率创纪录达5% [12] - 2020年调整后EBITDA为5630万美元，利润率4%，与去年4.3%相比有所下降，但符合指引 [49] - 2020年调整后税率为16.9%，按备考基础计算，调整后有效税率为22.9%，与2019年22.8%相近 [51] - 2020年摊薄每股收益3.14美元，调整后每股收益3.07美元，与去年持平 [51] - 第四季度总积压订单达51亿美元，创纪录，同比增长84%，环比增长35%；已获资金积压订单约8.5亿美元，去年为7.07亿美元；过去12个月订单出货比为2.1倍；考虑近期有争议的中标项目，备考总积压订单为55亿美元，订单出货比为2.4倍 [52] - 2020年经营活动净现金为6410万美元，2019年为2760万美元；排除《关怀法案》影响，经营现金流为5090万美元，创纪录，经营现金流与调整后净收入比率为140% [53] - 年末总债务1.79亿美元，较上年增加1.085亿美元；杠杆率约2倍，远低于3.5倍的契约水平；年末现金6690万美元，较上年增加3160万美元；净债务1.12亿美元 [54] - 2021年营收指引为16.45 - 17.15亿美元，同比增长18% - 23% [56] - 2021年调整后EBITDA利润率指引为4.6% - 5%，较2020年提高60 - 100个基点 [57] - 2021年预计利息支出约800万美元，高于2020年的480万美元 [59] - 2021年预计折旧和摊销为1700万美元，较2020年增加900万美元 [60] - 2021年预计税率为19%，较历史有效税率改善4个百分点 [60] - 2021年调整后摊薄每股收益指引为3.48 - 4.08美元，中点增长率为23%；排除收购带来的额外摊销，调整后每股收益指引为4.03 - 4.63美元；预计流通股约1190万股 [61] - 2021年预计经营活动提供净现金5500 - 6500万美元；运营资本支出指引约500万美元，同比略有增加；2021年强制性债务还款为860万美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海军业务收入在2020年同比增长22%，多项合同中标，包括巴林、罗马尼亚、关塔那摩湾和美国海军学院的相关合同，总中标金额超5亿美元 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 新业务机会管道目前超过110亿美元，较2016年的75亿美元显著增加 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为融合基础设施市场的领导者，将自身转变为更大规模、更高价值和差异化的平台，理解客户从传统运营方式向更具预测性和融合性的方式转变的需求 [15] - 通过提供思想领导力、内部投资、建立合作伙伴关系和进行无机活动，扩展在融合基础设施市场的战略地位，如过去三年扩展设施维护业务、创建弹性计划倡议等 [16][17] - 近期获得与国防部5G计划相关的两项重要战略合同，为测试和验证新兴5G技术和融合基础设施解决方案提供基础，虽初始贡献价值小，但意义重大，代表客户向融合基础设施运营的迁移 [18][21] - 执行企业范围内的绩效改进计划，专注于项目交付，以提高利润率和财务表现 [12] - 开展有针对性的增长活动，如海军增长活动，利用公司能力提供创新技术解决方案，提高任务效率 [26] - 通过战略收购扩展客户和能力，加强在融合基础设施市场的领导地位，2020年12月收购Zenetex和HHB，增加多种能力，包括综合安全、物流、资产和供应链管理等，拓展客户群体和业务机会 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司业务模式展现出运营和财务弹性，能够产生强劲现金流，尽管受疫情影响，但仍取得多项重要里程碑 [9][10] - 对2021年前景乐观，预计实现强劲的营收和盈利增长，战略、积压订单、业务管道和有针对性的活动将继续推动稳健的财务结果 [14] - 认为疫情对业务的影响仍存在不确定性，特别是在印太司令部地区，但随着疫苗接种进展，有望缓解部分影响 [67] - 公司在融合基础设施市场的战略举措和能力提升将带来更多业务机会，预计未来几年将加快技术在项目中的应用，并开拓新市场 [78][79] 其他重要信息 - 会议中管理层会做出前瞻性陈述，公司不承担更新这些陈述的义务，同时会讨论和报告非GAAP指标，相关定义可在演示材料和新闻稿中找到 [5][6] - 2020年第四季度，公司进行功能转让定价分析，确认710万美元的税收优惠，分别涉及2018、2019和2020年的200万、250万和260万美元，并相应减少不确定税收头寸 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 营收指引中点的有机增长率及全年增长节奏 - 公司给出的营收指引较为保守，考虑到疫情特别是印太司令部地区的不利影响仍不确定，预计年中完全过渡到中央司令部作战区域运营，不考虑2022年前过渡到夸贾林环礁的情况，潜在疫情不利影响约1.2 - 1.6亿美元，后续会根据情况更新信息 [67][68] 问题2: 是否有1.2 - 1.6亿美元的LOGCAP收入将在2022年实现，以及对该项目推进的可见性是否提高 - 并非全部是LOGCAP收入，受疫情相关基地访问限制影响存在多种因素，主要受印太司令部特别是夸贾林环礁项目影响，疫苗接种进展越快，越有可能与东道国合作伙伴和客户加快夸贾林环礁项目实施，若提前实施，可能对2021年营收产生重大影响 [69][70] 问题3: 国防部预算中运营和维护资金是否有意外情况 - 预算方面基本符合预期，新政府通过国防部继续关注印太司令部地区的活动，并采取实际行动支持该地区 [77] 问题4: 智能仓库和5G项目的市场规模及从测试到实施的时间 - 一方面在传统基地运营和供应链市场，这表明客户向融合基础设施方向发展的趋势，公司将在未来两三年内加快将该技术应用于现有项目和新提案；另一方面，未来会出现更多针对不同设施和供应链的采购市场，公司通过收购进一步拓展进入这些新渠道的机会，市场和运营方式将持续变化 [78][79] 问题5: 完全投入LOGCAP项目后，中央司令部和印太司令部的营收机会范围 - 由于K - BOSSS项目仍会持续一段时间，且LOGCAP和K - BOSSS项目营收不同，暂不提供具体数据，但预计中央司令部作战区域营收将同比增长，随着今年下半年对印太司令部情况更清晰，将开始按作战区域预测LOGCAP营收预期，预计印太司令部和中央司令部项目营收合计占比将超过10% [83][84] 问题6: 2021年利润率的影响因素及2022年利润率是否会优于2021年指引 - 加上第二季度约60个基点的调整后，接近指引下限4.6% - 5%，指引范围较宽是因为公司正在经历大量项目过渡，初期利润率往往较低，后续会努力提高；需关注疫情影响，希望在今年夏天收回部分2020年推迟的高利润率工作，该范围有一定灵活性 [86] 问题7: 25亿美元营收和7%利润率目标的现实性及实现路径 - 今年是目标承诺的中期，公司在营收方面取得显著进展，在盈利方面仍需努力；随着营收增长，公司有资金和杠杆继续进行无机战略投资，专注于高价值解决方案以提升盈利；疫情虽有影响，但营收方面未看到无法实现目标的迹象，盈利方面需在2021 - 2022年看到前期投资的回报；公司实施的企业系统有望降低成本，结合六西格玛项目和收购，有机会自然扩大利润率，收购对利润率有增值作用 [88][91][92]