财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收增长19%,达到7.03亿美元,调整后每股收益增长14%,达到0.79美元/股,调整后营业收入增长15%,达到7390万美元,TTS调整后运营利润率(净燃料)下降150个基点,至14% [10] - TTS每辆卡车每周收入增长3.2%,原因是每英里总收入同比提高15%,但每辆卡车行驶里程下降10% [20] - 调整后运营收入同比增长15%,调整后每股收益为0.79美元,同比增长14% [23][24] - 设备销售收益达1530万美元,股权市场价值变化带来1610万美元未实现收益,即每股0.18美元 [17][18] - 预计全年净资本支出降低2500万美元,范围在2.5 - 2.75亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 整车运输服务(TTS) - 营收增长15%,调整后运营收入为6540万美元,运营比率为86% [25] - 专用货运需求强劲,平均卡车数量同比增长超10%,环比增长2%,但每辆卡车行驶里程同比下降8% [13][26] - 单程整车货运需求也很强劲,平均卡车数量增长2%,每辆卡车每周收入增长7.8%,但每辆卡车行驶里程下降11.4% [28] 物流业务 - 营收达1.58亿美元,增长35%,剔除出售的Werner Global Logistics后,营收增长50% [34] - 整车物流营收增长63%,动力运输和项目业务收入增长超175%,移动业务收入增长19%,多式联运量下降 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 卡车运输行业就业人数比疫情前低1%,而卡斯整车货运指数比疫情前高16% [5] - 零售库存销售比处于历史低位,预计未来多个季度库存补货需求将增加 [5] - 二手车和拖车销售市场价格高于预期,第三季度设备销售收益略高于第二季度 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司受益于以消费者为导向的货运业务、专用车队、跨境墨西哥业务、ECM收购和综合运力解决方案,有望实现强劲财务业绩 [8] - 持续投资于车队,配备先进技术的卡车和拖车,开设新的司机和维护设施 [39] - 推进Werner Edge技术计划,开发创新产品,提高运营效率 [47] - 扩大驾驶员培训学校网络,增加学校数量,提高驾驶员招聘和保留率 [45] - 提高TTS年度调整后运营利润率目标范围至12% - 17% [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运需求强劲,但驾驶员市场竞争激烈,预计强劲的货运市场将持续到今年年底和2022年 [3][6] - 尽管面临驾驶员市场困难,公司仍实现了车队有机增长,预计第四季度车队将保持平稳或略有下降 [6][64] - 公司对实现强劲财务业绩充满信心,将继续关注成本控制和产能增长 [200] 其他重要信息 - 公司被评为2021年物流管理质量奖得主,在干货运整车和物流类别中获得认可 [52] - 发布首份企业社会责任报告,设定新的ESG目标和里程碑 [54][55] - 获得2021年SmartWay卓越环境绩效奖 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细分析TTS业务本季度成本方面的情况,以及对该业务未来盈利能力的影响 - 本季度TTS业务盈利能力受行驶里程不足和成本增加两方面影响。行驶里程问题主要源于零部件供应问题,导致车辆和驾驶员停工,公司为此进行了重新定位并产生了额外成本。成本方面,健康保险和责任保险费用大幅增加,零部件和OEM中断影响了驾驶员住宿、临时停车工资和通行费等。驾驶员工资方面,最低保证工资的影响超出预期。公司已采取措施解决这些问题,如加强与经销商合作、提高自身服务能力等,随着生产率的恢复和工资方案的调整,未来盈利能力有望改善 [74][75][83] 问题2: 如何看待第四季度和明年上半年TTS业务生产率和成本逆风的情况 - 部分问题已得到解决,如零部件短缺问题,公司通过与经销商密切合作和自行供应零部件等方式,生产率已开始提高,最低保证工资的影响也将减少。健康保险和责任保险费用较难预测,但目前趋势显示有望接近正常水平。驾驶员工资方面,随着行驶里程的恢复,每英里工资增长将放缓 [87][88][94] 问题3: 第四季度运营比率能否改善 - 预计第四季度运营比率将从第三季度有所改善,公司已对一些临时性成本进行了调整,且历史上第三季度到第四季度有20%的改善率,若能进一步解决行驶里程和激励招聘等问题,可能会有更大的改善空间 [98][100] 问题4: 如何看待疫苗强制接种政策,公司有何准备 - 公司支持疫苗接种,设立了现场接种诊所,但行业内未接种疫苗的司机比例可能在50%甚至更高。公司正在考虑路线规划和检测的成本,但这些成本过高。公司希望能有类似加拿大的运输行业豁免政策,目前正在等待相关细节,同时也在为最坏情况做准备 [102][103][105] 问题5: 如何看待2022年单程整车业务的合同费率增长和利润率扩张 - 公司提前调整了驾驶员工资,为旺季和未来的专用业务做好了准备。由于通胀压力,公司将要求客户支持费率调整,预计费率增长将达到两位数。利润率扩张是有可能的,这也是公司调整长期指导范围的原因之一 [112][115][117] 问题6: 托运人客户是否希望与公司建立更紧密的合作关系 - 托运人在当前市场环境下希望与公司建立长期合作关系,公司将选择与自身业务模式和能力相匹配的客户,不仅关注费率,还注重合作的长期可持续性 [119][121][124] 问题7: 与同行相比,公司的盈利能力和驾驶员工资情况如何 - 公司采用多元化的业务模式,注重长期战略,虽然本季度可能牺牲了一些短期利润,但从长期来看,这种模式有助于实现稳定的收益增长。在驾驶员工资方面,公司的一些新举措使成本略高,但有助于吸引和保留高质量的驾驶员 [128][131][138] 问题8: 第三季度最低保证工资对驾驶员保留率的影响,以及增加驾驶员学校对单程车队增长的影响 - 最低保证工资对驾驶员保留率有积极影响,但公司需要解决其使用频率过高的问题。增加驾驶员学校有助于公司在竞争激烈的劳动力市场中实现车队的连续增长,目前已取得了一定的成效,未来计划再开设五所学校 [146][147][150] 问题9: 保险索赔情况以及单程业务每辆卡车收入下降的原因 - 保险索赔同比增加440万美元,其中部分是由于超额保险保费增加,部分是由于索赔和索赔发展情况的变化。单程业务每辆卡车每周收入基本持平,主要受行驶里程生产率问题的影响,目前情况已有所改善 [154][155][156] 问题10: 新专用业务的成本情况以及旧专用合同的定价调整 - 新专用业务的成本增加主要包括广告、入职、住宿和培训等方面,部分成本将随着行驶里程的增加和激励措施的减少而逐渐降低。旧专用合同在定价方面有一定的保护机制,但部分成本如激励、广告和住宿等未完全定价,公司在现有业务的定价中已取得了一定的成功 [158][162][163] 问题11: 为什么专用业务非燃料每辆车每周收入在过去12个月没有明显增长 - 主要原因是每辆卡车行驶里程下降,受零部件短缺、驾驶员因疫情停工和新车队启动等因素影响。此外,2021年新增的大部分专用车队是低里程车队,这也对收入产生了影响 [168][169][170] 问题12: 如何应对疫苗强制接种政策的后续影响,以及六个月紧急临时标准到期后的情况 - 公司支持疫苗接种,将继续分析测试和路线规划的选项,但这些成本过高。政策对供应链有重大影响,目前存在太多不确定性,公司将密切关注并做好应对准备。公司增加驾驶员数量也是为了应对可能的驾驶员流失风险 [179][180][186] 问题13: ECM整合情况以及是否有其他收购机会 - ECM整合情况良好,在驾驶员保留、客户接受度和财务表现等方面都超出预期,但在设备采购协同效应方面受OEM供应链挑战的影响。公司将继续寻找其他具有互补性和增值性的收购机会,特别是在短途运输市场 [190][191][194]
Werner Enterprises(WERN) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript