财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为15.9亿美元，利润率为销售额的51% [8] - 第一季度运营现金流为5.63亿美元，净现金环比增至近13亿美元 [10] - 第一季度回购了2.33亿美元的公司股票，并宣布每股股息为0.25美元，高于上一季度的0.20美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 木材业务部门EBITDA从上一季度增长超三倍至7.96亿美元 [8] - 北美工程木产品（EWP）业务EBITDA增长超一倍至7.30亿美元 [8] - 欧洲业务调整后EBITDA为7800万美元，是该业务有史以来的第二好成绩 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场木材和定向刨花板（OSB）价格近期表现出韧性，维修与改造（R&R）市场在过去几周至一个月显著回升，新住房市场在整个季度保持强劲 [23] - 欧洲市场OSB价格自俄乌冲突以来没有明显变化，市场可能稍紧，但需求依然强劲 [31][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用平衡的资本配置方法，优先对现有业务进行再投资，以更新资产、部署先进自动化技术和推动创新，同时保持财务灵活性，适时进行收购或战略增长举措，并将多余资本返还给股东 [16] - 自2016年以来，近40%的现金用于改善和扩张公司，约四分之一的现金流用于留存或偿还债务，超过三分之一的现金流返还给股东，包括过去六年多来22亿美元的股票回购 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前运营环境具有挑战性，特别是物流方面，但对团队的适应能力表示满意 [14] - 美国住房开工率接近或高于140万套，行业供需基本面强劲，住房和维修改造市场基本面仍然有利 [14] - 公司对可持续和可再生木材产品的持续增长和使用持乐观态度，认为自身有能力满足市场需求 [20] 其他重要信息 - 公司将2022年云杉-松-冷杉（SPF）预计发货量范围从30 - 32亿板英尺调整为28 - 30亿板英尺，因加拿大西部运输限制比预期更严重、持续时间更长 [11] - 公司宣布了一项实质性发行人投标（SIB），将以80 - 95美元每股的价格，通过修改后的荷兰式拍卖方式回购至多12.5亿美元的普通股，投标将于6月2日到期 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前市场情况如何，哪些终端市场需求更好，近期价格强势能否持续？ - 维修与改造市场中的DIY和大型家居建材商店业务此前因高价放缓，近几周至一个月显著回升，新住房市场在整个季度保持强劲，南部的木材处理商业务有待进一步恢复，整体市场因R&R市场回升而趋于稳定 [23] 问题2: 大型家居建材商店的库存情况如何？ - 公司在大型家居建材商店的库存相当少，公司此前预计市场会放缓而控制库存 [24] 问题3: 辛顿工厂重新配置的预期经济提升以及第一季度纸浆和造纸业务损失集中在该工厂的情况如何？ - 第一季度纸浆业务在运输方面受到严重影响，生产和运输能力受限，进行了大幅减产，难以单独指出某一工厂的情况；辛顿工厂的产品线调整令人期待，从资产角度看是更简单、高效的流程，已通过多次试验和客户反馈得到验证，但因客户原因过渡需要几个月时间 [26] 问题4: 现在新建一家木材厂或OSB厂的重置成本如何？ - 新建工厂成本比两三年前显著提高，涨幅在30% - 50%，公司建设工厂会考虑增加能源战略和注重环保条件，这会增加成本，但也会带来回报 [30] 问题5: 自俄乌冲突以来，欧洲OSB价格如何变化，4月行业价格走势如何？ - 公司经验显示，OSB价格自冲突以来没有明显变化，市场可能稍紧，但需求依然强劲，价格变动相对较慢；过去一年欧洲价格已大幅上涨 [31][34][35] 问题6: 俄乌战争对北美和欧洲的贸易有何影响？ - 目前情况尚早，变化不会很剧烈，预计俄罗斯木材将更多运往中国，运往欧洲的减少，欧洲市场强劲，运往北美的产品也会减少，但欧洲与北美之间的贸易流将继续存在；如果欧洲陷入衰退且北美产品价格保持强劲，可能会有更多产品流向北美 [41][42] 问题7: 去年美国南部木材业务产能增加近10亿板英尺，但产量仅增加约1400万板英尺，开工率下降400个基点，原因是什么，未来开工率趋势如何？ - 2021年初美国南部冬季天气事件导致生产和消费中断，部分地区降雨过多影响木材供应和增加成本，且产能增加从宣布到实现需要时间，执行速度较慢 [45] 问题8: 如何解读过去几周OSB市场价格先下跌超500美元后反弹的情况？ - 公司不太关注短期价格波动，认为市场存在投机行为，导致供应链库存变化，进而引起价格波动；但市场供需基本面紧张，供应端反应能力有限，短期波动不会改变公司对未来业务的看法；市场库存较少，需求回升时客户反应迅速，且加拿大供应链较长，库存清空后补充需要时间，导致价格波动 [46][47][48] 问题9: 欧洲OSB供应减少25%（包括俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯），但价格持平，是否因为需求下降？ - 东欧大部分产品留在当地，特别是俄罗斯产品很少流向西方，因此西方需求情况没有显著变化，目前需求和价格都很好；欧洲交易方式导致价格变化较慢，若欧洲市场保持强劲，未来几个季度价格有望继续走强 [53][54] 问题10: 如果俄罗斯对欧洲供应无影响，2022年欧洲OSB出口到北美的量是否会保持去年水平？ - 公司无法代表其他企业，自身运往北美的OSB数量很少，对整体影响不大 [55] 问题11: 纸浆业务何时能实现EBITDA盈亏平衡？ - 公司希望能在短期内实现，但不列颠哥伦比亚省热磨机械浆（BC TMP）业务未像马尼托巴省和萨斯喀彻温省（MB、SK）业务那样受益于价格上涨，且MB、SK业务受运输影响较大；目前运输情况有所改善，但仍不稳定，公司对铁路运输的信心需要时间重建；预计第二季度能更好地抓住价格上涨机会，改善运输情况，从而提升业绩 [56][57] 问题12: 木材并购管道情况如何，安吉丽娜项目是否提高了磨坊所有者的预期，市场上是否还有大量锯木厂可供出售？ - 磨坊所有者的预期一直较高，安吉丽娜项目后预期可能没有显著变化；市场上高质量的并购机会不多，并非每个机会都符合公司的战略 [58]