财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度合并调整后EBITDA达10亿美元创纪录，上一季度为4.53亿美元，部分得益于2月1日起纳入诺博德业绩 [19] - 第一季度EBITDA因与收购相关的非现金购买价格会计影响减少9300万美元，其中北美EWP部门8600万美元，欧洲EWP部门700万美元 [20] - 上一季度调整后EBITDA 4.53亿美元中，有9500万美元为2017和2018年关税税率追溯调整收益 [21] - 第一季度资本支出6200万美元，较去年第一季度适度增加，2021年计划在资本项目上投资约4.5亿美元 [25] - 第一季度回购价值1.02亿美元的公司股票，平均价格为82.86加元，较内部估值有较大折扣且较昨日收盘价折价超20% [26] - 第一季度末可用流动性达25.5亿美元，杠杆适度，总债务13亿美元，净现金1.64亿美元 [28] - 计划赎回诺博德2023年票据，连同近期完成的2027年票据赎回，将赎回并偿还总计6.65亿美元高收益诺博德债务，每年节省利息约4000万美元 [29] - 诺博德第一季度独立调整后EBITDA为5.26亿美元，季度末净现金1.14亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 木材业务 - 调整后EBITDA从2020年第四季度的4.25亿美元增至6.46亿美元，价格上涨积极影响抵消了出货量下降、纤维成本上升和第四季度关税追溯调整影响 [21] 北美工程木制品业务 - 调整后EBITDA从上个季度的4800万美元增至3.53亿美元，主要因2月和3月OSB业绩加入及胶合板价格上涨，抵消了纤维和原材料成本通胀 [22] - OSB出货量略低于预期，受美国南部极端冬季天气干扰 [22] 纸浆和造纸业务 - 调整后EBITDA从第四季度的负2000万美元增至第一季度的1100万美元，得益于纸浆价格上涨和维护活动停机时间减少 [23] 欧洲工程木制品业务 - 调整后EBITDA为1100万美元，代表诺博德该地区2月和3月业绩，因非现金购买价格会计调整减少700万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，美国房屋建设活动自去年下半年持续复苏，新屋开工数达2006年以来水平，维修和改造需求强劲，推动木材和木板需求 [11] - 木材市场，佐治亚州达德利新制造综合体建设进展顺利，工厂和刨床已运营，预计第二季度末其余部分投产，未来几年达德利工厂全面投产后预计新增约1.7亿板英尺产量 [12][13] - OSB市场，近几个季度需求复苏超预期，供应难以跟上，这种强劲态势延续到2021年第一季度，公司重启魁北克尚博工厂，3月下旬开始生产和发货，预计未来18 - 24个月达到年额定产能5.5亿平方英尺3/8英寸板 [13][14] - 纸浆市场有复苏迹象 [23] - 欧洲市场，OSB需求持续增长，市场近期保持强劲 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在2023年前额外投资1.8亿美元用于多个项目，木材业务预计在美国南部五家工厂投资约1.5亿美元，提高产能、产品价值并降低生产成本；北美工程木制品业务预计投资约3000万美元，降低制造成本和提高生产率，项目平均回收期约三到四年 [35][36] - 公司主要关注有机增长，优先考虑内部项目，对绿地项目持开放态度但优先级较低 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在COVID - 19对经济长期影响等不确定因素，但公司对当前有利市场基本面持乐观态度，低抵押贷款利率和居家办公趋势推动单户住宅需求，木材建筑环保优势更受认可 [31][33] - 公司将继续关注员工和社区安全，满足客户需求，在资本配置上保持耐心、深思熟虑和平衡 [34] - 诺博德业务整合进展顺利，OSB团队积极推进协同效应，有信心在未来18 - 24个月实现6100万美元年度协同效应目标 [37][38] 其他重要信息 - 2021年2月1日公司收购诺博德业务，财务、法律、人力资源和IT团队努力确保过渡顺利，支持制造运营 [8] - 公司财务结果现以美元计价 [6] - 自今年1月1日起，调整后EBITDA计算不再排除出口关税，可报告部门包括收购的北美OSB业务和原有西弗雷泽板材业务合并为北美工程木制品业务，收购的英国和欧洲业务为单独部门 [18] - 纽约证券交易所上市后，公司美国交易流动性良好，交易 volume 占比从2月不足10%增至超20% [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 战略资本计划下一阶段2022年资本支出预算情况 - 目前预计2022年资本支出与2021年处于同一范围，若年内有高回报资本项目也会积极推进 [42][43] 问题2: 资本项目是否存在成本通胀、承包商积压等影响预算情况 - 过去几年成本和生产率一直面临压力，并非近期新问题，已融入日常运营应对中 [44][45] 问题3: 本季度木材库存增加，当前季度运输限制是否缓解及能否清理库存 - 第二季度初运输情况有所改善，但清理库存仍需大量工作，按过往模式第一季度小波动通常在第二季度弥补 [46][48] 问题4: 2021年底发货量相对2020年预期情况 - 预计全年SPF发货量约33亿美元，SYP约30亿美元，全年预计发货量与产量相当，会有季节性波动，新增资本支出不影响2021年 [50][52] 问题5: 木材当前价格上涨可持续性及夏季是否会回调 - 历史上价格上涨不会永远持续，但当前住房和维修改造需求基本面良好，无法预测价格走势 [53][54] 问题6: OSB市场产能情况及公司是否考虑现有工厂改造或绿地项目 - 公司主要关注有机增长，优先考虑内部项目，对绿地项目持开放态度但优先级较低 [55][56] 问题7: 资本配置方面，诺博德可变股息政策及特殊股息支付可能性 - 公司会耐心、深思熟虑地处理现金积累情况，未来几个季度会探讨各种创造股东价值的选项，目前不做承诺 [59][61] 问题8: 木材和面板市场当前供应能力及能否满足需求情况 - 行业目前供应约160万套住房市场存在压力，价格上涨会促使更多供应进入市场，但难以预测具体数量 [62][64] 问题9: 北美木材和OSB进口潜力及公司出口活动水平情况 - 欧洲进口响应不如预期强烈，OSB进口机会有限，公司木材出口减少，OSB出口减少程度较小，日本市场有所复苏，中国能满足自身纤维需求，欧洲木材市场比上次上涨时更强 [65][68] 问题10: 市场情况是否改变美国贸易案件对话 - 到目前为止市场情况未改变贸易案件对话，公司仍在进行反补贴税和反倾销税及行政审查程序 [69][70] 问题11: 诺博德OSB业务专业板块Q1价格变动及全年定价情况 - 工业业务是OSB业务战略板块，定价调整比大宗商品市场慢，价格有显著改善且预计持续，该业务与其他大宗商品定价周期不同，长期来看是积极战略 [72][74] 问题12: 诺博德OSB业务专业板块价格是否与随机价格挂钩 - 公司未明确说明价格挂钩情况 [73] 问题13: 诺博德原工厂利润分享机制是否仍有效 - 工资和福利管理计划仍在实施 [76] 问题14: BC伐木费2021年较2020年预计同比增长情况 - 预计7月增加30美元，未预测全年同比增长情况，但BC原木成本全年上升 [77]