财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收51.4亿美元，增长19%，净利润4.17亿美元，调整后EBITDA约12亿美元，调整后EBITDA利润率提高423个基点至23.1% [34] - 2023年第四季度营收13.6亿美元，环比增长4%，同比增长13%；运营收入2.16亿美元；净利润1.4亿美元；调整后EBITDA为3.21亿美元，环比增长5%，同比增长21%，调整后EBITDA利润率为23.6%，环比提高34个基点，同比提高157个基点 [34][35][36] - 2023年全年经营现金流8.32亿美元，较2022年增加4.83亿美元；调整后自由现金流6.51亿美元，增加3.52亿美元 [42] - 2023年第四季度经营现金流3.75亿美元，环比增加2.03亿美元；调整后自由现金流3.15亿美元，环比增加1.78亿美元 [43] - 2023年底净营运资本为25.8%；第四季度资本支出6700万美元，占营收的4.9%，全年资本支出2.09亿美元，占营收的4.1% [44][46] - 2023年底总现金约10.6亿美元，环比增加1.17亿美元；净杠杆率为0.7倍；投资回报率为27.2% [47][48] - 2024年全年预计营收将实现两位数至低个位数增长；调整后EBITDA利润率将朝着25%的目标取得显著进展；调整后自由现金流将超过5亿美元；资本支出预计约占营收的5% [50][51][52] - 2024年第一季度预计营收较2023年第四季度下降低个位数；调整后EBITDA利润率预计环比扩大25 - 50个基点，同比扩大超过120个基点；资本支出预计在5500万 - 7000万美元之间，调整后自由现金流预计为正 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井与评估（DRE） - 2023年第四季度营收3.82亿美元，环比减少600万美元，即2%，全年营收增长16% [38] - 2023年第四季度调整后EBITDA为9700万美元，环比减少1400万美元，即13%，全年调整后EBITDA利润率扩大308个基点 [39] - 2024年预计实现高个位数增长 [50] 完井与固井（WCC） - 2023年第四季度营收4.8亿美元，环比增加2100万美元，即5% [40] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.31亿美元，环比增加1200万美元，即10% [40] - 2024年预计实现中个位数增长 [50] 生产与干预（PRI） - 2023年第四季度营收3.86亿美元，环比增加1500万美元，即4% [41] - 2023年第四季度调整后EBITDA为8800万美元，环比增加200万美元，即2% [42] - 2024年预计实现高个位数增长 [50] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 加拿大业务预计随市场实现高个位数增长；美国墨西哥湾业务预计保持稳定；美国陆上业务预计持平或略有下降 [15] 国际市场 - 拉丁美洲市场2023年增长最高，2024年预计增长放缓至中高个位数 [16] - 欧洲和撒哈拉以南非洲市场预计海上业务将推动实现中个位数增长 [17] - 俄罗斯市场预计营收继续下降，降幅为两位数 [17] - 中东、北非和亚洲市场预计将引领2024年增长，中东地区预计实现高个位数增长 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于长期上升周期的第三年，预计未来几年业务活动将持续增长，将投资资本支出和净营运资本以支持增长，同时继续关注利润率扩张和现金流转换，目标是在2025年实现25%的EBITDA利润率 [11][21] - 考虑通过并购实现增长，已收购三家技术公司，未来将谨慎进行并购，注重战略契合、利润率提升、正现金流和去杠杆化 [23][24] - 2024年五大战略重点保持不变，但各项举措、指标和目标有所发展 [28] - 沙特阿拉伯的产能扩张计划预计对公司影响较小，公司在沙特的业务主要在陆上，海上业务是潜在机会但未在多年展望中重点考虑 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于长期上升周期，能源需求增长、新兴经济体发展、油藏产量下降以及过去十年投资不足，意味着至少到本十年末，石油和天然气项目需要持续投资和开展业务活动 [12] - 未来几年业务活动将强劲增长，为营收增长提供平台，公司对实现目标充满信心 [21] 其他重要信息 - 公司吸引了世界级人才，新任命Richard Ward为全球现场运营执行副总裁 [29] - 执行团队有人员变动，Chuck Davison和Joe Mongrain离职，过渡计划将顺利进行 [30] - 公司预计年中偿还有担保票据，之后提供资本分配框架，包括股东回报 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在沙特阿拉伯的陆地项目和领域情况 - 公司在沙特提供广泛服务和产品，包括为其他服务公司的综合项目提供产品，在MPD等专业服务方面有很强的地位，还有自己的综合项目 [57][58] 问题2：公司综合项目的情况、未来发展及盈利性 - 综合项目有不同模式，不提供钻机的项目利润率更高，有钻机和其他转售服务的项目利润率较低，但核心服务和产品的内在盈利能力仍对公司有增益，这些项目现金流转化率高，能为公司提供基本业务量，公司将谨慎选择项目，每年最多新增一到两个 [60][61][63] 问题3：公司战略重点是否转变及转变特征 - 资产负债表有所改善，但仍需降低债务，有担保票据是首要任务，之后会讨论资本分配和股东回报；公司会继续投资业务，包括技术和资本支出；并购会更加谨慎，有明确标准和整合计划 [67][68][70] 问题4：公司利润率提升的机会 - 公司的大履行计划将在2025年开始产生显著效果，包括设施整合、战略采购、将供应基地迁至成本更低的国家等；简化公司运营流程，减少手动干预，提高运营速度和现金流转化率 [74][75][77] 问题5：公司在偿还票据后如何平衡股息和股票回购，何时公布相关信息 - 公司需先偿还剩余的9700万美元高级票据，预计年中完成，之后三到四个月会提供更明确的资本分配框架，重点是创造长期可持续的回报 [79][80] 问题6：公司资本支出的方向及对营收和利润率的影响 - 资本支出主要用于DRE部门的钻井工具和MPD，以及各部门的补充和维护；今年与巴西国家石油公司的合同是PRI部门资本支出增加的重要原因；资本支出有助于提高营收和利润率，公司目标是提高投资回报率 [82][83][84] 问题7：2024年公司EBITDA利润率的平均进展情况 - 公司预计年底达到25%的EBITDA利润率，全年将逐步提升，但不会有大幅跳跃，且各季度进展可能不均；25%不是公司的上限，公司会持续寻求提高利润率 [86][87][88] 问题8：公司在并购方面是否会考虑大型交易 - 公司会考虑大型交易，但有严格标准，包括战略契合、提升利润率、增加现金流和符合估值范围；公司会谨慎对待并购，确保交易经过充分考虑和有完善的整合计划 [90][91][92] 问题9：公司营收增长指引高于竞争对手的原因 - 公司的营收增长并非主要受近期收购影响，而是由于较小的基数、国际市场的增长机会以及公司广泛的服务和专业服务组合 [93][94][95] 问题10：公司收购的业务主要所在的业务线 - 两家电缆技术公司属于DRE部门，Ardyne公司的退役业务属于PRI部门 [96] 问题11：公司净营运资本的正常水平和合理目标 - 公司希望在正常基础上每年将净营运资本指标提高至少100个基点，长期目标是在未来几年内实现净营运资本占营收25%的可持续水平 [97][98] 问题12：公司海上业务的机会以及TRS和MPD的情况 - 海上业务是公司重要的增长领域，包括干预服务、退役和弃井业务、产品销售、钻井服务等；MPD方面，公司推出的Modus平台有望进入自升式钻井平台市场；美国墨西哥湾业务今年预计保持稳定，其他海上盆地如巴西、西非、亚洲和北海等有显著增长潜力 [100][101][104] 问题13：公司综合服务和产品业务（ISP）的增长情况以及会计报告问题 - ISP业务分为与产品线相关和主要为采购、转售和项目管理两类，前者计入各部门，后者计入“其他”类别，对整体利润率有稀释作用，但对现金转换周期有增益；ISP业务增长与公司整体增长相当，2024年不太可能单独报告 [106][107] 问题14：未来几年哪些地区提供最高的增长机会 - 中东地区将引领增长，包括沙特阿拉伯、阿联酋、阿曼、科威特和北非等国家和地区；拉丁美洲的巴西和墨西哥表现强劲，阿根廷有望在未来几年成为增长动力；撒哈拉以南非洲地区有一定风险，但东西非都有积极信号；亚洲和北美也有增长机会 [112][113][114] 问题15：公司增加资本支出是否会引起担忧 - 公司的资本支出框架为营收的3% - 5%，较以往大幅降低；资本支出是针对特定项目，有明确的预期和应急计划；公司注重资本模型和资本强度的合理性，以适应行业周期性 [116][117]