财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收5780万美元，较2020年第四季度的6400万美元下降10%；诊断测试收入5610万美元，较2020年同期的6160万美元下降9%；COVID - 19测试收入1050万美元，同比下降59%，但较2021年第三季度增长151%；其他收入170万美元，2020年第四季度为240万美元。排除COVID - 19后，2021年第四季度总营收同比增长24% [42] - 2021年全年总营收2.122亿美元，较2020年的1.793亿美元增长18%；诊断测试收入2.051亿美元，较2020年的1.754亿美元增长17%；COVID - 19测试收入3440万美元，全年增长4.8%；其他收入710万美元，2020年为400万美元，增长主要归因于与生物制药新合作带来的协作服务活动增长。排除COVID - 19后，2021年全年总营收增长21% [43] - 2021年第四季度服务成本6060万美元，2020年同期为6960万美元，下降因COVID - 19业务量减少和基于股票的薪酬费用降低，部分被非COVID - 19业务量增加导致的人员、系统投资、物流和供应成本增加抵消。2021年全年服务成本2.288亿美元，2020年为1.753亿美元，增长因基于股票的薪酬费用、人员和物流费用增加 [45][46] - 2021年第四季度调整后毛利率为0%，全年为3%。按美元计算，2021年第四季度调整后服务成本4350万美元，2020年同期为5800万美元；2021年全年调整后服务成本2.062亿美元，2020年为1.428亿美元 [47] - 2021年第四季度运营费用1.13亿美元，2020年第四季度为1.19亿美元，减少部分因人员成本、实验室运营和健康情报平台投资及上市公司费用增加，被基于股票的薪酬费用降低抵消。2021年全年运营费用4.295亿美元，2020年为2.46亿美元 [48] - 2021年第四季度调整后运营费用7860万美元，2020年同期为3890万美元；2021年全年调整后运营费用2.272亿美元，2020年为1.387亿美元 [49] - 2021年第四季度净亏损4020万美元，2020年同期为1.257亿美元，2021年第四季度净亏损包含与CM Life Sciences合并相关的认股权证和或有负债减少带来的其他收入7620万美元。2021年全年净亏损2.454亿美元，2020年为2.413亿美元 [50] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为4.006亿美元 [51] - 预计2022年全年排除COVID - 19测试后，检测量增长超20%；调整后毛利率超10%，且下半年高于上半年，第四季度毛利率最高 [51] - 预计2022年Sema4加权平均基本股数在2.47亿 - 2.5亿股之间。完成GeneDx收购后，预计两家公司2022年全年合并营收约3.5亿美元，其中Sema4按指引中点为2.2亿美元，GeneDx为1.3亿美元。收购完成时，股份总数约3.77亿 - 3.8亿股 [52][54] - 长期来看，合并后公司预计实现30%或更高的复合营收增长、50%的毛利率，并在2025年底实现正自由现金流 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度排除COVID - 19后，诊断测试量约8.3万次，较2020年同期增长37%；全年诊断测试量约29.2万次，较2020年增长41% [44] - 2021年第四季度肿瘤学业务量增长142%，占排除COVID - 19后总业务量的6%；女性健康业务量较2020年同期增长33% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续构建基于临床相关基因组和患者数据、结合人工智能和机器学习的能力，将自身打造成医疗系统、治疗创新者和其他医疗公司的首选合作伙伴，提供基于纵向数据分析的临床可操作见解，助力临床决策 [11] - 计划收购GeneDx，交易完成后公司将变大变强，更快实现盈利，有望实现50%的毛利率，预计2025年底实现正自由现金流，预计2022年第二季度完成收购，合并后公司2022年预计实现约3.5亿美元的年收入 [14][15] - 与4家医疗系统建立合作，其中3家于2021年新增，计划到2023年底与至少5家医疗系统合作，通过建立创始人医疗系统联盟促进合作，共同应对挑战，推动精准医疗标准化 [17][25] - 与生物制药创新者合作，提高药物开发和治疗交付的效率和准确性，第四季度加强与潜在生物制药合作伙伴的沟通，宣布与BioSymetrics合作，利用平台进行数据驱动的药物发现，推进精准医疗，预计2022年生物制药合作伙伴贡献将增加 [27][29] - 退出COVID - 19测试业务，专注于肿瘤学和生殖健康等核心业务 [32] - 投资组织和基础设施建设，招聘专业人才，优化数据战略和安全，加速算法平台开发和货币化 [33] - 致力于将行业指南与数据结合，验证算法平台，支持其广泛应用，通过发表研究成果证明平台在预测临床有意义结果方面的实用性，同时加强市场准入团队，改善与支付方的关系 [34][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是变革性的一年，公司取得多项进展，虽宏观环境有挑战，但对组织发展感到兴奋，未来将继续推进战略目标，实现可持续增长 [10] - 对健康系统合作伙伴关系的进展满意，预计未来12个月增加新合作伙伴，扩大信息资产、患者基础和测试量 [60][62] - 认为与BioSymetrics的合作将推动药物发现项目，为公司创造价值，同时在临床基因组测试和药物发现合作中发挥作用 [68] - 表示GeneDx实验室运营为液体活检领域带来内部项目推进和战略合作伙伴关系的机会 [72] - 对生物制药业务的进展有信心，认为2022年将是与制药公司关系更具变革性的一年 [98] - 看好肿瘤学业务的增长机会，认为其是增长最快的业务板块，且健康系统的进展将推动其发展，同时在报销方面的努力将有助于提高下半年毛利率 [100][101] 其他重要信息 - 公司入选Fast Company 2022年全球最具创新力公司年度榜单，在数据科学类别中位列前三 [38] - 2021年底员工总数超1200人，商业人员数量自年初增长约50%，第四季度销售周期和销售团队生产力有所改善，研发投入较2020年增长45% [39] - 2021年12月中旬宣布退出COVID - 19测试业务，专注核心使命 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 健康系统合作伙伴关系的进展、贡献、评估指标及未来12个月的发展方向 - 公司对现有健康系统合作伙伴关系的进展非常满意，这些合作在测试量方面贡献显著，如NorthShore系统的基因组健康筛查项目进展良好，90%以上的初级保健医生订购测试，80%以上的医生表示护理标准有显著提高；与Avera合作的精准肿瘤学协议招募情况良好。未来12个月，公司计划增加一到两个新的医疗系统合作伙伴，扩大信息资产、患者基础和测试量 [60][62] - Isaac Ro强调3月初举办的创始人医疗系统联盟会议是行业内独特的机会，将促进合作伙伴之间的相互帮助和技术应用，形成飞轮效应，且该会议将按季度举行 [63] 问题2: 与BioSymetrics的合作是由Sema4的核心能力Centrellis驱动，还是GeneDx的全外显子数据库发挥了作用 - 合作最初完全由Centrellis平台驱动，该平台与具有高内涵筛选能力的合作伙伴合作，有助于验证和推进疾病模型，提高临床可操作性，同时更好地利用信息资产推进目标。GeneDx的加入加速了平台在罕见病领域的应用，为识别和优先考虑目标以及寻找合适的患者群体提供战略优势 [66][67] 问题3: 与BioSymetrics的合作是否有下游经济成分 - 公司预计通过推进药物发现项目，将模型推进到临床验证或临床前阶段，然后由制药或生物制药合作伙伴接手进行更有价值的临床研究，从而实现价值。此外，该平台在临床基因组测试和为患者匹配合适的治疗干预或临床试验方面也有应用价值 [68][70] 问题4: GeneDx实验室运营是否为液体活检领域带来新的合作机会 - 是的，公司正在积极探索内部液体活检项目，不仅涉及肿瘤学领域，还包括生殖健康领域。同时，公司也在与其他合作伙伴进行战略讨论，利用GeneDx较低的成本结构为微小残留病（MRD）研究提供前期数据 [72] 问题5: 实际业绩比年初预公告高约600万美元且测试量多近3000次的原因 - 业绩超出预公告的原因包括核心业务和COVID - 19业务。COVID - 19业务因奥密克戎浪潮导致测试量大幅增加，是主要的增长来源。此外，核心测试业务也有增长。预公告于1月中旬发布，当时收入确认工作仍在进行中 [75][76] 问题6: 之前提到的16%的预估合并毛利率和现在指导的超过10%的毛利率是否相当，以及提高毛利率的具体举措 - 16%是合并后公司的预估毛利率，其中包含了Sema4全年个位数毛利率的假设。现在指导的超过10%的毛利率是针对Sema4独立业务，由于重新分类工作，公司提高了对全年毛利率的预期。完成GeneDx收购后，预估毛利率将根据当时的信息进行更新，预计也会提高 [78][79] - 提高毛利率的举措包括两个方面：一是会计调整，通过将一些费用从成本中重新分类到损益表的其他领域，使公司与同行保持一致，这一工作已在10 - K报告中完成，对毛利率有显著改善；二是运营改进，包括降低单位成本，重点关注劳动力和试剂成本。公司聘请了实验室运营主管，在提高实验室效率方面取得了进展，劳动力成本显著下降，未来还有自动化的提升空间。在试剂方面，公司通过精简供应商列表、优化库存管理和谈判等方式降低成本 [81][84] 问题7: 行业倍数下降是否影响公司的并购和运营模式决策，以及调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的全年走势 - 公司将确保保持强大的流动性，目标是在2025年底实现正现金流。目前公司的首要任务是完成与GeneDx的收购并顺利整合，因此对其他并购持谨慎态度，门槛很高。公司预计全年现金消耗将随着毛利率的改善而大幅下降，第一季度可能是现金消耗的高峰期，后续季度将显著减少 [87][90] 问题8: 到2023年底与至少5家医疗系统合作的目标是累计总数吗，以及合作管道情况 - 该目标是累计总数。公司的战略是在未来几年内与5 - 10家医疗系统合作，目前的合作是基于学习的合作，旨在探索如何整合各方资源，为医疗系统提供精准医疗解决方案。合作管道方面，未来几年将有少数额外的医疗系统加入，在建立可扩展的模式之前，公司不会追求大规模扩张。目前的计划是基于与5 - 10家医疗系统合作的预期，以实现合作的有效吸收和推动与制药公司的合作 [92][94] 问题9: 生物制药业务的进展和全年预期 - 公司与多家大型制药公司就更具变革性的合作进行了积极讨论，这些公司对公司的信息资产和药物发现能力表现出高度兴趣。此外，公司还在推进一些适度规模的合作，如真实世界证据研究、临床试验匹配以及与赛诺菲在哮喘领域的合作。公司对生物制药业务的进展充满信心，认为2022年将是与制药公司关系更具变革性的一年 [98][99] 问题10: 女性健康和肿瘤学业务的全年业务量混合情况预期 - 肿瘤学业务在过去两个季度的业务量增长呈三位数，虽然与女性健康业务相比绝对值仍然较小，但它是公司增长最快的业务板块，且增长速度超过了所在市场。健康系统的进展为肿瘤学业务提供了支持。在报销方面，公司正在努力推动更好的支付，以提高与业务量对应的收入，这将有助于改善下半年的毛利率。在女性健康方面，公司通过将肿瘤学与女性健康疾病（如乳腺癌、卵巢癌和子宫内膜癌）相结合，提供遗传性癌症基因组测试解决方案，在传统妇产科渠道和与健康系统的合作中取得了良好的应用效果 [100][102]