财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总营收1940万美元，高于2020年第四季度的1710万美元和2021年第三季度的1790万美元，主要因平均资产管理规模增加和基于业绩的费用提高 [47] - 2021年第四季度净利润280万美元，高于第三季度的190万美元，经济收益470万美元，合每股0.59美元，高于第三季度的370万美元和每股0.47美元 [48] - 2021年第四季度净利润和2020年第四季度持平，均为280万美元或每股0.36美元，经济收益从2020年第四季度的460万美元或每股0.58美元增至470万美元或每股0.59美元 [49] - 2021财年总营收7310万美元，高于2020年的6510万美元，归因于基于资产的咨询费、利息费和基于业绩的咨询费增加 [50] - 2021年净利润980万美元，2020年净亏损890万美元，摊薄后每股收益1.23美元，2020年为亏损1.12美元，经济每股收益2.20美元，2020年为0.91美元 [51][52] - 季度末公司管理资产总额145亿美元，包括机构资产70亿美元、私人财富资产44亿美元和共同基金资产30亿美元 [52] - 全年净流出8亿美元，市场增值22亿美元，季度末现金和短期投资总计8020万美元，资产负债表无债务 [53] - 董事会批准2022年4月1日向3月4日登记在册的股东支付每股0.15美元的季度现金股息，按前一日收盘价计算年化股息收益率为3.4% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 2021年多数多资产策略跑赢基准，多个美国价值和多资产策略保持多年强劲排名，全年净资金流入约10亿美元（不包括全球可转换证券资产转回英杰华） [8] - 第四季度美国价值团队大盘策略跑赢罗素1000价值指数，共同基金WHGLX跻身大盘价值基金前25%，为晨星四星评级基金 [12] - 大盘业务第四季度净流入近9000万美元，SMidCap策略因大盘和小盘证券相对表现差异跑输罗素2500价值指数，小盘业务第四季度跑赢罗素2000价值指数370个基点 [13] - 小盘共同基金WHGSX在晨星小型混合基金排名第11百分位，机构策略在eVestment同行排名中处于小型价值策略第21百分位，两个小盘客户调整内部配置致第四季度净流出 [14] - 新推出的中盘价值策略第四季度跑赢罗素中盘价值指数170个基点，新共同基金Westwood Quality MidCap WWMCX开局良好 [15] 多资产业务 - 收入机会策略去年落后于40%标准普尔500指数、60%彭博巴克莱综合债券指数的基准，收入机会共同基金WHGIX在30% - 50%股票投资领域保持四星同行排名 [18] - 总回报共同基金WLVIX第四季度表现落后，但在晨星评级中保持五星级评级，4星高收益共同基金WHGHX跑赢20%标准普尔500指数、80%彭博巴克莱综合债券指数的基准，跻身同行基金前10% [19][20] - 另类收入共同基金WMNIX第四季度和全年均实现正绝对回报，信贷机会策略第四季度跑赢ICE美银高收益指数约50个基点，全年跑赢超300个基点 [20] - 系统性小盘成长策略第四季度跑赢罗素2000成长指数超300个基点，全年跑赢1250个基点，基于此成功推出Westwood SmallCap Growth Fund WSCIX [21] 高净值投资者业务 - 股息精选策略第四季度跑输罗素1000价值指数，去年第一季度表现不佳，全年靠证券选择恢复，当前收益率约2.8% [24][25] - 精选股票策略跑赢罗素3000指数，其更具税收敏感性的对应策略与基准持平，去年在多个行业表现良好，市场下跌超1%时捕获率达81% [26][27] - 高阿尔法策略本季度因德尔塔和奥密克戎变种担忧表现不佳，全年落后于罗素3000指数，但自2020年3月成立以来仍领先 [28] 机构和中介销售业务 - 第四季度团队流入3.37亿美元，流出超5亿美元，导致季度资金净流出，除收入机会策略有2100万美元净流出外，关键产品全年均实现净资金流入 [29] - 2021年是自2017年以来首个净销售正增长年，也是自2013年以来最佳净销售年，机构团队全年总销售额21.7亿美元，新增16个客户，仅6个客户终止合作，中介团队总销售额5.43亿美元，各季度均实现净资金流入 [30][31] 财富管理业务 - 去年团队资金流入总计3.86亿美元，其中第四季度流入1.51亿美元，资金流入得益于现有账户增加和雇主养老金缴款，休斯顿流入主要由新账户关系驱动 [36] - 全年总流出8.05亿美元，其中第四季度流出2.11亿美元，流出主要为预定养老金和客户分配、账户关闭、外部私募股权投资承诺和转移至Westwood Management，休斯顿流出源于账户关闭、客户赠与分配和外部私募股权投资承诺 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度市场虽受奥密克戎影响出现波动，但股市因企业盈利增长迅速回升，通胀上升和预期加息对投资级固定收益回报造成压力，高收益证券表现良好 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年机构团队将继续聚焦价值策略销售，利用顾问对SMidCap和小盘价值策略的推荐，新推出的工具将为客户提供更广泛策略选择 [32] - 营销由Adrian Helfert领导的多资产新产品，包括系统性小盘成长和信贷机会策略，尽管小盘价值策略软关闭可能使总销售额放缓，但价值产品需求增加、相对表现改善和客户流出减少将推动净销售增长 [33] - 财富管理团队计划扩大并深化与有影响力合作伙伴的关系，每位顾问每季度至少开展两次合作，有望带来资金流入、新的遗产规划机会和更高客户留存率 [39] - 公司持续评估市场环境，认为有利于选股，随着因子回报压缩，优质投资风格有望重新成为业绩关键贡献因素 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对美国经济前景保持乐观，企业资产负债表稳健，标准普尔500指数盈利增长将支撑风险资产，美国消费者财务状况良好，消费持续强劲，但利率上调、通胀和地缘政治担忧将带来短期逆风，增加全年市场波动性 [11] - 公司在过去几年采取果断措施加强基础，2021年取得进展，包括新业务授权、业绩改善、推出新共同基金和改善新业务渠道，未来将继续利用优势，应对挑战，抓住机遇 [7][45] 其他重要信息 - 2020年公司任命北方信托为外包交易合作伙伴，提高客户交易执行和成本分析能力，为公司节省成本和提高内部效率 [42] - 2021年公司选择Ultimus Fund Solutions作为新的共同基金管理人，去年11月成功完成过渡，承担约75万美元重组成本，预计前三年每年财务收益超100万美元，约70%归公司，其余通过降低基金费用比率流向基金股东 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在2022年及以后如何进一步提高利润率，以及在市场波动性增加背景下销售流程如何演变 - 公司通过提高收入和降低成本提高利润率，2022年仍有降低成本空间 疫情对零售销售影响较大，疫情前每月约1000次会议，疫情后降至约200次，目前回升至超600次，随着市场开放会议次数将增加，公司有多个高评级基金，有利于销售 [59] 问题2: 公司针对此前25美元的收购报价采取了什么措施提高股价 - 公司每天努力提升股东价值，过去一年在改善公司形象方面表现出色 [62] 问题3: 公司是否有股票回购或特别股息计划 - 公司去年已进行股票回购并支付特别股息 [63]