公司经营情况 - 2024年前三季度实现营收/归母净利润/扣非净利润20.80/0.74/0.73亿元，同比-6%/+26%/+50% [1] - 2024年Q3实现营收/归母净利润/扣非净利润7.03/0.17/0.16亿元，同比-9%/-47%/-35% [1] - Q3单季度受下游客户在中秋旺季表现不及预期影响，公司传统核心业务收入低于预期水平 [1] - 前三季度整体保持增长趋势，主要受益于传统核心业务表现稳定，以及原材料价格变动趋势对公司有利 [1] - 灌装业务延续较好势头，基本达到盈亏平衡 [1] - 2024年Q4预期相对乐观，主要因为今年春节时间较早，进入旺季时间也会更早 [1] 主要客户订单情况 - 养元、银鹭等客户销量在下降，但公司份额没有变化 [2] - 旺旺有小幅增长，公司份额也有增长 [2] - 承德露露有一点增长，公司份额没有变化 [2] - 天丝红牛微增，公司份额有增长 [2] - 达利园公司的份额在增长 [2] - 喜多多有正向增长，公司是独供 [2] 产品销量情况 - 三片罐前三季度累计销量同比下滑个位数 [2] - 两片罐前三季度累计销量同比增长10%+ [2] - 两片罐增长主要来自王老吉、燕京啤酒、青岛啤酒等客户 [2] 产能规划 - 鹰潭6亿罐慢速线主要服务于创新产品和新规格产品 [3] - 2024年两片罐预计提升到14亿罐，2025年正常预计达到26亿罐 [3] - 三片罐全年销量预计与去年差不多，Q4有望增长 [3] - 三片罐和两片罐单价预计2024年会有所下降 [3] 无菌纸包业务 - 10月1日开始进入试生产阶段，设备调试中 [3] - 原有产能27亿包，这次新增50亿包产能 [3] - 转固后一年有2kw的折旧 [3] - 需要一个磨合认证的过程，短期内可能会拖累公司业绩 [3] 其他 - 天丝红牛目前供应份额10%-15%，希望未来达到20%左右 [3] - 三片罐产能利用率达到30%可以实现盈亏平衡，达到40%可以实现正常投资回报率 [4] - 三片罐、两片罐、无菌纸包Q3毛利率分别在15%以上、5%以下、10%以上 [4] - 三片罐、两片罐的开工率分别在40%和70%左右，在市场环境、客户结构、成本结构稳定的情况下应该会保持稳定 [4] - 转债如果跌到净资产价格以下，下修可能性较小 [4]