财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入为5.22亿美元，排除2017年第四季度一次性税收优惠5.91亿美元后，创季度纪录，较2020年第二季度增加5.07亿美元，较2021年第一季度的2.42亿美元增加2.8亿美元 [7][16][17] - 2021年第二季度营业收入达7.2亿美元，EBITDA达9.32亿美元，均创纪录 [17] - 2021年前六个月净收入为7.64亿美元，合每股5.91美元，较2020年前六个月增加6.04亿美元 [19] - 2021年第二季度运营现金流为6.17亿美元，现金及现金等价物总额达18亿美元，资本支出为1.29亿美元 [24] - 预计2021年全年有效税率约为23%，现金税率约为20%，全年资本支出预计在7.5亿 - 8.5亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 乙烯基业务 - 2021年第二季度运营收入创纪录，达4.35亿美元，较上年同期增加4.15亿美元，较2021年第一季度增加2.35亿美元 [21] - 平均销售价格上涨54%，销量增长9%，推动聚氯乙烯树脂利润率提高 [21] 烯烃业务 - 2021年第二季度运营收入为2.77亿美元，较2020年第二季度增加2.52亿美元，较2021年第一季度增加9700万美元 [23] - 行业顾问报告第二季度聚乙烯价格每磅上涨0.19美元，烯烃业务平均销售价格季度涨幅达26% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房许可同比增长23%，显示住宅建设活动强劲，推动美国对聚氯乙烯的需求 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布三项收购计划，包括Boral北美建筑产品业务、LASCO Fittings和Dimex LLC，预计今年下半年完成交易，以拓展产品组合和市场份额 [9][10][11] - 持续寻找增加互补资产和提高垂直整合能力的机会，以实现股东回报 [29] - 推进绿色倡议，引入绿色烧碱GreenVin，收购Dimex将增加绿色产品组合 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司产品组合定位良好，受益于当前强劲的需求环境，随着供应链和制造业全面复苏，有望继续取得强劲业绩 [26][27] - 聚氯乙烯供需基本面保持有利，需求增长将超过全球供应的有限增加；制造业活动反弹将改善烧碱供需基本面 [27] - 全球建筑市场，特别是北美住宅建设和维修改造活动，将继续推动公司建筑材料业务的需求；烯烃业务需求依然强劲 [27] 其他重要信息 - 公司计划于今年9月对Petro II乙烯装置进行检修，预计持续约60天 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月聚乙烯合同结算价格及未来价格走势 - 预计7月聚乙烯合同价格每磅上涨0.05美元；尽管有新增产能，但由于全球经济复苏和强劲需求，预计价格仍将保持良好，可能会有一定波动 [36][37] 问题2: 是否重新考虑合同策略以及聚氯乙烯成本曲线变化和公司定位 - 公司会根据市场情况与长期客户合作，以实现价值最大化；公司在聚氯乙烯业务下游整合良好，会平衡公司利益和客户需求 [44] 问题3: 2025年前新增聚乙烯产能情况及公司看法 - 市场有大量新增产能宣布，但不确定是否都能如期投产；中国是聚乙烯最大消费市场，但仍是净进口国，美国是净出口国，中国市场对全球聚乙烯供需动态有重大影响 [46] 问题4: Dimex业务的市场影响、增长前景和利润率情况 - Dimex是回收材料业务的大型参与者，该业务有增长机会，规模超1亿美元，预计未来利润率良好 [47] 问题5: 建筑产品业务是否仍面临供应链和物流限制，以及对盈利的影响 - 供应链和物流存在挑战，如添加剂和增塑剂供应问题，但公司通过多供应商策略应对，能够适应并满足市场需求 [49] 问题6: 聚氯乙烯价格是否持平 - 聚氯乙烯价格持平 [50] 问题7: 建筑产品业务的中长期战略、整合收购能力和未来项目管道情况 - 建筑材料业务前景良好，公司有信心整合Boral、LASCO和Dimex的业务；公司会继续在化工业务寻找投资机会，关注项目的价值和回报 [60][61][64] 问题8: 能否通过收购实现乙烯基业务EBITDA增长以及聚氯乙烯利润率是否会继续改善 - 公司在2019年末增加了聚氯乙烯产能，预计2021 - 2022年销量将增长；聚氯乙烯市场需求强劲，利润率受天气影响，行业顾问预计2022年平均价格将比2021年每磅高0.03美元 [71][73][76] 问题9: 第二季度到第三季度检修的负面影响以及Boral、LASCO和Dimex的预计关闭时间 - 第三季度除Petro装置9月开始60天的检修外，无其他重大检修活动；预计Boral、LASCO和Dimex在今年下半年完成交易，具体时间取决于政府审批 [82][83] 问题10: 公司的目标杠杆率和资本分配优先级 - 公司目标杠杆率以评级机构（S&P、Moody's和Fitch）的要求为准，目前评级为BBB稳定，信用指标良好；资本分配优先用于维持工厂运营，寻找有回报的项目，也会通过股息和股票回购回报投资者 [89][90] 问题11: 客户聚乙烯库存情况及恢复正常水平的时间 - 库存已恢复到冬季风暴前水平，但未恢复到疫情前水平，预计到年底客户库存将在低到中等水平之间 [92] 问题12: 新聚乙烯和聚氯乙烯工厂的资本成本以及成本通胀是否会导致项目审批延迟 - 设备资本成本因通胀上升，投资者会关注成本并寻找多种采购渠道 [96] 问题13: 聚氯乙烯出口价格近期下跌的原因及是否为暂时现象 - 中国市场聚氯乙烯价格近期有疲软，但全球价格开始回升 [97] 问题14: 天然气价格上涨对成本结构的影响以及本季度公司其他业务EBIT为正的原因 - 天然气价格每百万英热单位上涨1美元，EBITDA影响约为1亿美元，主要在乙烯基业务；本季度公司其他业务EBIT为正800万美元，是由于一些小交易、套期保值收益和现金余额增加等因素 [101][103] 问题15: 关于Dimex收购及未来ESG相关的潜在扩张领域 - 公司关注减少工厂温室气体排放、循环用水和减少固体废物，通过Dimex收购进入后工业和后消费材料回收领域，生产成品消费产品，推动循环经济发展 [107] 问题16: 烯烃业务7 - 8月价格上涨情况以及客户对未来价格上涨的反馈 - 预计价格将趋于稳定，不会持续每月上涨，但利润率仍将良好；汽车材料需求强劲，随着供应恢复和库存增加，价格将稳定 [110] 问题17: 2022年业务增长驱动因素以及Dimex在回收市场的机会 - 乙烯基业务预计2022年需求和价格将保持强劲，销量将增加；Dimex收购将为下游建筑产品业务增加回收材料产品，拓展销售渠道 [115][118] 问题18: Dimex的回收产能规模、扩产计划及相关资本支出，以及美国相关政策对氯化有机物和制冷剂业务量的影响 - 公司将在交易接近完成时确定Dimex的产能规模和扩产机会，考虑在其他地区复制生产能力；随着全球变暖，制冷剂需求增加，公司作为制冷剂材料供应商有望受益 [121][122]