财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度调整后的运营EBITDA为10亿美元，同比增长4%，连续第七个季度超过10亿美元 [14] - 2020年全年运营EBITDA为43亿美元，接近2019年创纪录的44亿美元，仅下降1.5% [16] - 第四季度运营EBITDA利润率为28.1%，全年为28.4%，创历史新高 [15][16] - 2020年自由现金流为26.56亿美元，调整后为20.82亿美元，接近公司最初的20.15亿美元目标 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度垃圾填埋量增长1.2%，建筑和拆除垃圾量增长1.8%，显示出经济复苏的迹象 [35] - 住宅业务线在2020年实现了4000万美元的运营EBITDA收益，预计2021年将继续受益 [38] - 回收业务预计将在2021年为运营EBITDA贡献4000万至5000万美元 [47] - 可再生能源业务预计将在2021年贡献1000万美元的增量收益 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度商业和工业垃圾量下降5%至6%，但加班时间减少了15%至18%，显示出成本控制的成效 [42] - 公司在得克萨斯州、亚利桑那州和田纳西州等较早开放的州表现良好，而加利福尼亚州、纽约州和加拿大安大略省等地区仍落后 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司加速了技术投资，特别是在客户服务数字化（CSD）方面，预计将在2021年进一步推动服务差异化和运营效率 [18][19] - 公司在ESG（环境、社会和治理）方面处于领先地位，特别是在可持续性和可再生能源领域，预计将从长期商品价格上涨趋势中受益 [20][24] - 公司计划在2021年实现4%至4.5%的有机收入增长，并预计运营EBITDA增长10%至13.5% [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2021年的经济复苏持乐观态度，预计随着疫苗的推广，经济将在下半年恢复正常 [70] - 公司认为更高的环境监管标准将有助于其业务，因为公司已经超越了大多数监管要求 [74][75] - 公司预计2021年将实现10.75%至11.25%的收入增长，运营EBITDA预计在47.5亿至49亿美元之间 [58] 其他重要信息 - 公司在2020年完成了对Advanced Disposal Services（ADS）的收购，预计2021年将实现5000万至6000万美元的协同效应 [45][46] - 公司计划在2021年投资1.78亿至1.88亿美元的资本支出，主要用于ADS整合和技术投资 [59][60] - 公司计划在2021年支付约9.75亿美元的股息，并继续通过债务偿还、股票回购和高回报的可持续投资来分配自由现金流 [62][63] 问答环节所有的提问和回答 问题: 商业服务量的趋势如何？疫苗对2021年业务量的影响如何？ - 第四季度商业服务量首次出现净增长，显示出小企业复苏的迹象 [68] - 公司预计随着疫苗的推广，经济将在2021年下半年恢复正常，业务量也将随之恢复 [69][70] 问题: 新EPA负责人对公司的业务有何影响？ - 公司认为更高的环境监管标准将有助于其业务，因为公司已经超越了大多数监管要求 [74][75] - 公司预计PFAS（全氟烷基物质）等新规将带来机会，特别是在处理受污染土壤方面 [202][203] 问题: ADS整合进展如何？ - ADS整合进展顺利，预计2021年将实现5000万至6000万美元的协同效应 [83][84] - 公司预计在2021年第二季度开始优化路线，并计划在2022年上半年完成剩余的协同效应 [46] 问题: 2021年利润率扩张的驱动因素是什么？ - 公司预计2021年利润率将扩张10至20个基点，主要驱动因素包括核心业务的有机增长、回收业务的改善以及ADS整合带来的协同效应 [96][99] - 技术投资的增加将对利润率产生30个基点的影响，预计将带来5000万美元的EBITDA增长 [96] 问题: 公司如何看待长期债务和资本结构？ - 公司计划在2021年将债务与EBITDA比率恢复到2.5至3倍的目标范围 [57] - 尽管公司在2020年表现出强大的现金流和EBITDA生成能力，但公司仍倾向于保持较低的杠杆率，以便在战略机会出现时保持灵活性 [113] 问题: 公司如何看待通货膨胀对其业务的影响？ - 公司认为通货膨胀对其业务有利，因为公司能够通过定价机制将成本转嫁给客户 [191] - 公司预计随着通货膨胀的上升，特别是在商品价格方面，公司将能够通过定价计划增加利润率 [191][192] 问题: 公司对长期并购战略的看法如何？ - 公司表示未来不会进行大规模的固体废物收购，但将继续进行小规模的并购 [207][208] - 公司目前专注于ADS的整合，预计在2021年和2022年之后才会考虑新的并购机会 [209]