财务数据和关键指标变化 - 2022财年公司收入达28亿美元，调整后EBITDA为6.76亿美元，分别增长40%和90%，调整后EBITDA利润率为24.4%，处于指引区间高端 [7] - 第四季度收入6.78亿美元，同比增长53%，调整后EBITDA增长78%至1.69亿美元，利润率扩张350个基点至24.8% [10][21] - 2022财年产生1.26亿美元自由现金流，资本支出1.49亿美元，用于推动有机增长 [8][23] - 2023财年预计净销售额在31亿 - 32亿美元，增长12% - 16%，调整后EBITDA在8亿 - 8.2亿美元，增长18% - 21%，调整后EBITDA利润率中点为25.7% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务收入因有利定价和建筑市场两位数销量增长而增加，40个州销售额增长45%，农业市场增长8% [9] - Infiltrator销售额增长43%，主要因有利定价，东南部和南部地区增长强劲，投资增加了产能，积压订单减少 [11] - 国际业务本季度销售额增长16%，受墨西哥和出口业务增长推动 [12] - 第四季度，传统ADS管道产品增长61%，相关产品销售增长49%，Infiltrator销售增长43%，罐体和租赁场地产品均实现两位数销售增长 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑市场管道业务实现两位数销量增长，农业市场因春季凉爽潮湿开局，销量下降，但订单情况良好 [9][10] - 东南部、中西部和农村地区住房增长强劲，公司现场 septic产品渗透率较高 [11] - 墨西哥和出口业务推动国际市场销售增长，公司利用墨西哥和加拿大产能满足国内市场需求，减少积压订单 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023财年计划在资本支出上投入1.5亿 - 1.8亿美元，用于扩大ADS和Infiltrator的生产能力，以减少积压订单、补充库存和满足市场需求 [14] - 5月宣布收购Caltech Inc，其产品扩展了公司相关产品解决方案组合 [16] - 公司面临劳动力短缺和运输成本上升挑战，将继续采取定价行动以覆盖成本压力，并保持利润率扩张 [15][31] - 农业市场价格弹性较大，公司销售团队和领导层在定价上保持纪律性，同时应对来自竞争材料的竞争 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年公司成功应对通胀成本压力、劳动力短缺等挑战，提高了产量和库存水平，改善了设施安全状况 [7] - 公司对2023财年销售目标有信心，订单和项目情况良好，能够在市场中获取价格 [13] - 管理层认为公司在转换市场使用更环保材料方面有良好记录，对未来市场需求持乐观态度 [9] - 公司将继续与房屋建筑商合作，对土地开发的持续强劲感到鼓舞 [12] 其他重要信息 - 2022年第四季度偿还了公司未偿还的ESOP贷款，3月31日将剩余未分配的优先股分配给参与者，4月这些股份转换为1280万股流通普通股 [24] - 2023财年将用雇主401k匹配计划取代ESOP补偿费用，每年成本约800万 - 1000万美元 [24] - 董事会主席Bob Kidder将于7月任期结束时退休，Bob Eversole将接任董事会主席 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何解释EBITDA瀑布图中显示的销量缺口，以及本季度递延收入或意外积压订单的情况 - 第四季度非住宅和住宅业务有两位数销量增长和价格提升，农业业务因销售季节开局缓慢，部分订单未发货，若天气有利，秋季业务可能较好，农业业务季节性和周期性强 [29] 问题2: 2023年指导中是否考虑了明确的价格成本效益 - 公司在定价方面有良好势头，将继续根据需要采取定价行动，同时关注树脂、劳动力、运输、柴油等成本，并将这些因素纳入指导中，以确保利润率扩张 [31] 问题3: 指导中对各终端市场潜在需求模式的假设，以及积压订单是否会在年内正常化，终端市场的可持续性如何 - 上半年订单持续增长，因项目跟踪和水works分销的乐观情绪，随着产能上线，将继续减少积压订单；下半年按正常年份建模，公司将坚持定价策略，若通胀加剧将提高价格 [34][35] 问题4: 自由现金流方面，库存情况在年内会如何发展，是否会使营运资金正常化 - 营运资金将开始正常化，目标是营运资金占销售额的20%，目前为21.8%，未来成本和价格预计维持在高位，主要通过销量增长实现目标 [37][38] 问题5: 成本方面，原材料和运输成本情况如何 - 原材料价格在11、12月达到峰值后略有下降，目前较为平稳；劳动力成本去年大幅上升，运输成本因司机短缺仍处于高位，公司已将这些成本纳入定价模型 [41][42] 问题6: 投资者日提供的到2025财年EBITDA利润率扩张400 - 500个基点的长期指导是否有变化 - 公司认为目前的指导符合投资者日的承诺，有信心实现该目标，不会因过去几个月的混乱情况改变三年目标 [46] 问题7: 考虑到价格上涨和通胀挑战，是否预计会受到客户对价格的抵制或销量弹性影响，哪些大客户或渠道存在风险 - 农业市场价格弹性最大，公司销售团队和领导层在定价上保持纪律性；竞争材料也面临通胀压力，公司有局部定价策略应对竞争，目前没有明显的渠道、地理区域或细分市场会对业务造成重大影响 [49][50] 问题8: 住宅终端市场方面，客户在前端土地开发和后端 septic新建设方面的情况如何 - 现场septic业务方面，房屋开工到完工时间延长，导致Infiltrator积压订单增加，但订单率良好，东南部、中西部和农村地区需求强劲；土地开发方面，公司与房屋建筑商的合作增加，市场份额扩大，因供应链问题和公司产品可用性优势 [52][53] 问题9: 仓库和电子商务履行市场是否有变化，是否有新的项目组合或转折点 - 该市场曾是公司重点发展领域，虽有消息称部分项目推迟一年，但公司订单和项目未受影响，且东西海岸仓库空间短缺，项目跟踪和报价活动仍强劲 [60][61] 问题10: 住宅市场中，房屋建筑商的土地活动情况，是更倾向于农村地区还是靠近城镇的土地 - 对于现场septic业务，公司在农村和半农村地区参与度较高，大型房屋建筑商的参与度相对较低；Infiltrator约30%的业务是维修和更换，较为稳定 [63][64]