财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度营收2.17亿美元，处于指引高端，环比增长5%，同比下降11% [15] - 非GAAP净亏损2130万美元，摊薄后每股亏损0.19美元 [16] - 第一季度未分配非GAAP成本总计610万美元，非GAAP运营费用为8700万美元，非GAAP税率为30% [24] - 第一季度销售未清天数为33天，库存天数为104天，运营现金流为40万美元，资本支出为1.159亿美元，自由现金流为负1.155亿美元 [26] - 预计2021财年剩余时间净资本支出约4亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed业务 - 季度营收1.16亿美元，环比增长约7%，同比下降10%，主要受电力业务需求和材料及RF业务表现推动 [15][17] - 电力业务产品势头良好，技术在汽车行业更受欢迎，与艾睿电子的合作推动了碳化硅的广泛认知 [18][19] - RF业务继续执行并建立积压订单，需求有早期增强迹象，对5G转型有信心 [20] - 材料业务本季度订单流有所改善，预计2021财年剩余时间将持续适度改善 [21] - 毛利率为36.6%，上一季度为35.3%，环比增长得益于电力和RF业务的产量和成本改善 [21] LED业务 - 产品营收1.01亿美元，环比增长约4%，同比下降12% [15] - 毛利率为22.2%，尽管市场存在挑战，但执行情况良好 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场：公司设备管道中约一半来自汽车市场，过去三个季度超过一半的设计订单来自汽车客户，预计2024 - 2025年汽车业务将加速增长 [38][42][60] - 5G市场：全球5G技术势头正在增强，但欧洲和美国的一些推出受到监管延迟和疫情影响，公司RF业务有回升迹象 [44] - 其他市场：随着公司扩大业务规模和降低碳化硅成本，潜在客户群体正在扩大到不同行业和终端市场 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布将Cree LED出售给Smart Global Holdings，交易总价高达约3亿美元，交易完成后公司将成为纯全球半导体公司，专注于Wolfspeed业务 [12][13] - 继续投资创新和研发计划，以及销售和营销活动，扩大产品组合，第一季度推出13款新产品 [37][41] - 与艾睿电子的合作继续产生积极成果，已超过7.5亿美元的管道识别目标，并将销售范围扩展到新市场 [39][40] - 公司设备机会管道持续增长，目前Wolfspeed业务的管道已超过100亿美元，公司在将机会转化为设计订单方面表现良好 [41] - 公司计划扩大碳化硅产能，莫霍克谷工厂和达勒姆材料工厂将有助于扩大业务规模、提高生产率并履行客户承诺 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来短期逆风，但公司业务环比有所改善，对未来充满信心，相信公司有能力执行不断增长的Wolfspeed管道 [10][11] - 汽车行业对电动汽车的监管势头持续增强，预计将推动电动汽车需求，公司在汽车市场看到巨大机遇 [42][43] - 5G技术全球势头正在增强，尽管存在一些延迟，但预计将为公司带来多年增长机会 [44] - 随着公司扩大业务规模和降低碳化硅成本，潜在客户群体正在扩大，公司有望在不同行业和终端市场获得更多机会 [45] 其他重要信息 - 公司在电话会议中展示非GAAP财务结果，与管理层内部衡量公司业绩的方式一致，非GAAP信息应作为GAAP财务报表的补充 [4] - 公司的前瞻性声明受众多风险和不确定性影响，包括COVID - 19大流行的传播和影响 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：设备业务机会管道中电动汽车、5G和其他电力电子的大致比例及本季度的变化 - 公司设备业务机会管道已超过100亿美元，其中大部分来自汽车（电动汽车相关），超过60%，本季度7亿美元的设计订单中绝大多数也与汽车相关，其余部分是工业应用、航空航天和国防以及通信基础设施机会的混合 [51][52][53] 问题2：研发增加是否与8英寸或200毫米相关，是否有其他里程碑 - 研发增加与未来一代技术（如200毫米活动）有关，也与新产品互动和新技术引入有关，是多种因素的结合 [56] 问题3：ePi晶圆生产瓶颈是否解决，7亿美元管道的时间跨度和转化为收入的可能性 - ePi方面，客户仍在寻求增加ePi产能，公司在缩小ePi产能与需求差距方面取得了良好进展；7亿美元的设计订单中大部分与汽车相关，汽车设计通常在设计完成后三到四年投入生产，预计2022年开始逐步增加产量，2024 - 2025年加速增长 [59][60][62] 问题4：公司目前收入主要来自Wolfspeed，其主要来自工业和太阳能，这种说法是否正确，以及5G订单模式的变化 - 目前Wolfspeed业务客户较为分散，包括工业、航空航天和国防等客户，未来将更多转向汽车业务；5G推出主要由中国主导，公司无法与华为合作，但RF业务有回升迹象 [63][64][65] 问题5：汽车业务的增长是否意味着莫霍克谷工厂的设备收入在2024财年才会有意义 - 莫霍克谷工厂将于2022年开始逐步增加产量，但预计到2024年随着汽车客户的上线，将成为业务的重要组成部分 [68] 问题6：Wolfspeed业务在2020财年和2021财年的收入结构变化 - 目前设备业务和材料业务大致各占50%，过去四年材料业务增长快于设备业务；预计到2024年，设备业务将大幅增长，占收入的比例将超过50% [71][72] 问题7：电动汽车市场中，商用车市场是否会先于乘用车市场发展，公司产品是否适用于各种电动汽车技术 - 公司认为商用车和乘用车市场都有机会，预计到2024年电动汽车成本将与内燃机汽车成本相当；公司产品适用于燃料电池和电池电动汽车，但在混合动力汽车中的机会相对较小，预计未来将从内燃机向电动汽车过渡，插电式混合动力汽车可能只是过渡阶段 [79][83][87] 问题8：LED业务出售的机制，以及LED业务腾出空间是否会提高工厂效率 - LED业务成本与Wolfspeed业务基本分开，交易完成后会有一些稀释和闲置成本，公司将在未来18个月内管理这些成本；LED业务向外包模式过渡将增加达勒姆工厂的Wolfspeed产能，但不会将工厂转变为纽约工厂的“宴会厅”风格设计 [92][97][98] 问题9：设备业务的竞争动态和产品价格变化，以及应付账款增长的原因和未来趋势 - 客户在选择供应商时会考虑技术能力、供应连续性、制造能力和价格等因素，公司在这些方面表现良好；应付账款增长与莫霍克谷工厂的产能扩张有关，预计未来将回到70多天的正常水平 [100][101][105] 问题10：自分析师日以来，公司在实现2024财年15亿美元目标方面的进展，以及合作伙伴关系的重要性和Arrow的排他性 - 过去三个季度公司获得了17亿美元的设计订单，增强了实现2024年目标的信心；COVID - 19加速了电动汽车的采用，消费者对清洁空气的需求和政府对绿色复苏的投资推动了汽车行业向电动汽车的转型；Arrow是公司Wolfspeed产品的全球独家分销商，合作成果显著，预计合作将持续很长时间；公司与其他客户（如德尔福、ZF、丹佛斯、宇通、大众FAST计划、ABB等）建立了良好的长期合作关系 [108][109][113] 问题11：LED业务出售对运营费用的影响，以及未分配费用在LED业务出售后是否有降低机会 - 运营费用将适度增加，主要与研发投资（如莫霍克谷工厂的准备工作）和销售及营销支出增加有关，LED业务出售不是短期内运营费用增加的主要驱动因素；未分配费用与福利和管理激励等有关，成本不一定会消失，但会随着时间推移而调整，短期内可维持在当前水平 [119][120][124] 问题12：纯Wolfspeed目标运营模式的样子，以及是否需要达到15亿美元的运营率才能实现该模式 - 2024年Wolfspeed的毛利率预计在50% - 54%之间，公司层面约为50%，运营费用率约为25%；15亿美元的目标基于5%的电动汽车采用率，公司预计未来运营费用会有一定增长，然后逐步适应业务增长 [128][130] 问题13：公司是否参与大众MEB平台，以及Wolfspeed独立后是否会分为多个报告部门 - 大众FAST计划是针对一小部分供应商的计划，旨在快速将供应商纳入其设计中，不是特定项目的授予；关于报告部门的问题，公司将在新的一年提供更多更新 [132][133][135] 问题14：一年前分析师日提到的90亿美元管道中，是否已有一半做出决策，以及材料业务的订单情况 - 决策进展与预期基本一致，过去三个季度公司分别获得了4亿美元、6亿美元和7亿美元的设计订单；材料业务方面，客户的库存管理问题已基本解决，预计未来会有适度改善，特别是随着与客户的长期协议生效 [137][139] 问题15：Wolfspeed业务在汽车行业的季度环比增长不如传统汽车公司的原因，以及RF业务的新订单情况 - 汽车业务在Wolfspeed收入中占比不到10%，且公司在汽车行业的活动主要处于设计阶段，尚未大规模投入生产，因此汽车行业的短期波动对公司影响较小；RF业务方面，公司与非华为的RF制造商有合作并获得了一些订单 [143][144] 问题16：设计订单的定义，以及RF业务中与中兴的合作和竞争情况 - 设计订单是指客户做出选择并与公司达成协议，通常以授标信的形式确认，包括预计产量和定价等信息；从设计订单到设计成功（投入生产）会有一定的损耗；公司与中兴等非华为客户有合作并看到了良好的发展势头；公司有良好的国防和航空航天RF业务，是RF业务的重要组成部分，但未对住友电气的竞争情况发表评论 [148][149][155]