财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度营收2.43亿美元，同比下降11%，主要因LED业务营收下降22%，Wolfspeed业务营收略有增长 [11] - 非GAAP每股净亏损360万美元，即摊薄后每股亏损0.03美元，略好于目标区间中点 [12] - 第一季度非GAAP收益排除了3300万美元的税后费用，即摊薄后每股0.31美元 [13] - 第一季度末现金及短期投资约10亿美元，信贷额度余额为零，可转换债务面值为5.75亿美元 [18] - 第一季度销售未清天数为39天，库存周转天数从上个季度的104天改善至98天 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed业务 - 季度营收1.28亿美元，与去年同期基本持平，但环比下降5%，符合目标 [14] - 毛利率为46.3%，与目标一致，但环比下降390个基点，主要受华为禁令影响 [16] LED业务 - 营收1.15亿美元，高于目标区间，但环比下降，主要受全球贸易不确定性影响 [16] - 毛利率为19.2%，环比下降490个基点，主要因工厂利用率降低，但仍超目标 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场因今年早些时候电动汽车补贴政策变化，汽车销售趋势连续三个月疲软，同时5G网络采购活动也出现推迟 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略转型按计划进行，致力于增加碳化硅供应，与纽约州合作建设自动化碳化硅晶圆厂，在东海岸建立碳化硅走廊 [34][35] - 与德尔福科技合作，为其800伏逆变器提供基于碳化硅的MOSFET，2022年开始生产 [39] - 公司在碳化硅材料领域具有规模优势，是全球最大的碳化硅晶圆和材料供应商，计划将产能提高30倍 [88] - 行业竞争方面，虽然有竞争对手试图进入碳化硅市场，但公司凭借丰富经验和规模优势，通过降低成本、提高生产率来应对竞争 [128][129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期经营环境不稳定，贸易担忧、5G推出延迟和中国电动汽车销售下降使客户更加谨慎 [31] - 公司在产能大幅增加过程中遇到制造挑战，但已明确问题并正在实施改进措施，预计短期内解决 [32][33] - 长期来看，公司对业务前景感到兴奋，碳化硅在多个领域的应用不断增长，公司有信心抓住机遇 [8] 其他重要信息 - 公司在电话会议中展示非GAAP财务结果，该结果与管理层内部衡量公司业绩的方式一致，但不遵循GAAP，应作为GAAP财务报表的补充 [4] - 2020财年公司继续目标资本投资约2亿美元，资本分配优先用于扩大Wolfspeed业务的产能 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率相关问题 - 提问: 废料事件是与晶圆还是MOSFET有关？利用率恢复和利润率从良率问题中恢复的参考水平是多少？ [47] - 回答: 150毫米废料与MOSFET有关，已确定问题根源并实施改进措施；利用率问题主要在材料工厂，产能增长超过产出增长，但从成本角度看是好事，预计通过库存周期解决，这些问题都是暂时的 [48][50][51] 问题2: 业务增长和季节性问题 - 提问: 第二季度指引中Wolfspeed业务仍有短期逆风，如何看待第三财季两个业务板块的季节性？中国电动汽车补贴何时不再成为业务逆风？ [54] - 回答: 从第一季度到第二季度，Wolfspeed营收预计中点下降约5%，主要受RF业务和5G网络支出减少影响；展望第二季度之后，材料业务有望增长，但宏观环境不确定，预计未来几个季度RF和电力业务环境基本不变；中国电动汽车补贴政策长期来看对公司有利，因为补贴向长续航汽车倾斜，且多数城市取消电动汽车注册等待时间 [55][56][59] 问题3: 氮化镓和碳化硅市场问题 - 提问: 非华为运营商何时开始在5G部署中采用氮化镓？市场是否会标准化特斯拉的碳化硅设计？ [63][65] - 回答: 华为在氮化镓采用方面最为积极，其他基站制造商也在开发相关产品，但速度较慢；目前难以确定非华为运营商何时大规模采用氮化镓；电动汽车市场目前难以确定是否会有标准化设计，汽车制造商更注重发动机性能和驾驶体验，公司与多数一级供应商和原始设备制造商就不同架构进行讨论，且碳化硅用于逆变器的可能性很高 [63][66][67] 问题4: 业务增长趋势和客户贡献问题 - 提问: 如何描述本财年下半年的业务趋势？德尔福等客户未来几年如何贡献营收？ [70] - 回答: 德尔福项目将于2022年开始爬坡，这在汽车行业是正常的；公司90亿美元的业务管道中，约一半与汽车相关，预计在2022年及以后实现增长；本财年下半年经营环境不确定，受贸易冲突、实体清单、中国经济增长放缓和电动汽车补贴变化等因素影响，但长期来看业务增长前景良好 [71][72][73] 问题5: 中国市场影响问题 - 提问: 第二财季指引中中国不同终端市场的贡献如何？本季度逆风的程度以及全年的趋势如何？ [74] - 回答: 进入第二季度，非华为RF客户的5G支出放缓对公司产生影响；展望全年，由于各种因素的不确定性，难以准确预测设备业务的情况，预计环境基本保持不变 [76][77] 问题6: 运营费用和产能问题 - 提问: 随着尤蒂卡工厂的投产和北卡罗来纳州的转型，运营费用和销售成本如何变化？未来几年如何看待与欧洲碳化硅客户的供应分配？ [80][84] - 回答: 公司在降低LED业务成本的同时，继续投资Wolfspeed业务，预计未来运营费用将保持类似的增长速度；与欧洲客户有长期合作协议，客户对外延片的需求在增加，公司在碳化硅材料领域具有规模优势，通过扩大产能和降低成本来应对竞争 [81][82][85] 问题7: 产能规划和设计电压问题 - 提问: 从哲学角度看，工厂产能规划是提前12个月预订还是保持一定的超前性？目前电动汽车动力系统新设计的电压主要是多少？ [91][99] - 回答: 公司在纽约建设工厂是为了使产能领先于需求，确保与客户的供应关系；目前市场上大多数产品为400伏，新设计正朝着800伏甚至1200伏发展，因为更高的电压系统更高效且有利于充电 [92][93][100] 问题8: 华为供应和产能风险问题 - 提问: 华为OEM与MOSFET供应商的供应安排是怎样的？是否存在产能建设过早的风险？如何减轻低利用率对毛利率的影响？ [102][105] - 回答: 大多数汽车OEM希望在供应链中有多个供应商，但实际操作中通常先与一家供应商合作并进行资格认证，再考虑第二家；公司在晶圆厂建设方面有灵活性，可以根据需求逐步增加产能，同时在碳化硅材料方面更具灵活性；欧洲的排放法规将推动电动汽车的快速发展，公司对产能规划有较好的理解 [102][103][106] 问题9: Wolfspeed毛利率和业务结构问题 - 提问: Wolfspeed毛利率历史高位为50%，目前预计一到两个季度解决废料问题，如何看待毛利率的爬坡？中国业务目前主要集中在哪些方面？华为激励政策是否已宣布？华为营收情况如何？非中国OEM的RF设计组合如何？ [114][117][119][120] - 回答: Wolfspeed毛利率的改善取决于产量和MOSFET良率的提升，预计随着问题的解决，毛利率将逐步改善，但短期内不会有显著提升；目前公司在中国的业务主要集中在车载充电和DC - DC转换，逆变器业务正在积极发展，因为激励政策向长续航汽车倾斜；长续航汽车的激励政策已正式宣布；目前公司没有向华为直接发货，但业务管道中有其他机会，公司正在积极拓展；公司与供应商密切合作进行外延工艺开发，但暂不公布具体信息 [115][116][118][120][121] 问题10: 8英寸晶圆厂和竞争问题 - 提问: 8英寸晶圆厂的外延工艺成熟度如何？设备供应商是否确定？采用单晶圆还是小批量工具？4英寸和6英寸晶圆与8英寸晶圆的竞争情况如何？ [123][125] - 回答: 公司与供应商密切合作进行外延工艺开发，但暂不公布具体信息；目前公司正在扩大6英寸产能，8英寸晶圆厂计划先以6英寸产能运营，再进行转换；公司在碳化硅市场有丰富经验和规模优势，通过降低成本和提高生产率来应对竞争，短期内由于大部分业务是长期合同，价格方面没有问题 [123][127][129] 问题11: 外延片比例和华为风险问题 - 提问: Wolfspeed长期毛利率目标下，外延片与基片的比例假设是多少？华为重建RF供应链对GaN PA需求的风险如何？ [132] - 回答: 公司不会公布外延片与基片的比例，但客户对外延片的需求在增长，公司正在努力扩大外延片产能；华为禁令对在中国开展业务的半导体公司有影响，公司需要提供更好的技术和服务来应对竞争，同时要灵活应对贸易冲突和政策变化 [133][134][135] 问题12: 废料问题和LED毛利率问题 - 提问: 废料问题是新的产品或机器导致的吗？是否会影响汽车资格认证？LED业务毛利率的发展趋势如何？ [139][142] - 回答: 废料问题是从100毫米晶圆尺寸向150毫米转换过程中出现的，已明确问题并实施改进措施，预计通过制造周期解决，不会影响汽车资格认证；LED业务毛利率受营收下降和利用率降低影响，预计未来基本稳定，可能会因许可收入和外包业务有所改善 [139][140][142] 问题13: 毛利率量化和5G市场问题 - 提问: 请量化毛利率受两个因素的影响，以及实际交付与指引之间的差距；除华为外，哪些地区的5G业务推迟影响了公司业务？ [146][149] - 回答: 从第四季度到第一季度，Wolfspeed毛利率受产品组合影响；进入第二季度，主要受材料工厂的良率和利用率影响，其中利用率是主要因素，预计一到两个季度内改善；目前5G业务整体放缓，其他公司未能填补华为的市场份额，预计5G最终会发展起来 [147][148][149]