财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度持续经营业务收入同比增长22%，达到2.74亿美元，非GAAP持续经营业务净收入为2000万美元，摊薄后每股收益为0.20美元 [13] - 第三季度非GAAP持续经营业务毛利率为37.9%，非GAAP运营费用为8000万美元，略好于目标，非GAAP运营收入超过目标中点，达到2400万美元，非GAAP税率为18% [15] - 第三季度经营活动现金流为6100万美元，资本支出为3700万美元，自由现金流为2400万美元，季度末现金及短期投资为7.89亿美元，无信用额度借款，可转换债务面值为5.75亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed业务 - 第三季度收入同比增长72%，环比增长4%，达到1.41亿美元，处于目标高端，毛利率为48.7%，比目标好，环比提高90个基点 [14] - 第四季度收入预计增长约1%，毛利率目标约为49%，同比和环比均有增量提升 [19][20] LED产品业务 - 第三季度收入为1.33亿美元，符合目标，毛利率为27.8%，比目标高80个基点 [14] - 第四季度收入预计环比下降约5%，毛利率目标约为25%，主要受工厂利用率和销量下降影响 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 无线电信市场向GaN快速转变，GaN需求旺盛，公司正在增加GaN产能，但预计未来几个季度需求仍将超过供应 [32] - LED市场因全球贸易不确定性持续，需求疲软，主要是亚洲市场 [28] - 中国电动汽车市场因补贴取消出现短期疲软，但长期来看，电动汽车趋势不可阻挡，对碳化硅技术是利好 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟将Cree Lighting出售给Ideal Industries，以专注于加速Wolfspeed的增长，同时为照明业务及其员工提供拓展渠道的机会 [11] - 公司资本分配优先考虑扩大Wolfspeed业务的产能，2019财年目标资本投资约1.75亿美元 [17] - 公司在碳化硅和GaN技术领域取得进展，目标是成为半导体强国，通过扩大产能、签署长期协议等方式推动业务发展 [25] - 行业正从硅基能力向碳化硅和GaN能力转变，公司积极参与这一转型，既发展材料业务，也利用技术开发解决方案 [54] - 公司面临竞争，通过扩大规模、提高制造学习能力等方式降低成本，以推动碳化硅的采用 [70][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对从硅向碳化硅的转变以及GaN技术的采用充满信心，认为这是一个长期的趋势，公司机会巨大 [34] - 尽管面临挑战，但公司的机会管道比以往任何时候都大，客户参与度不断扩大，公司有能力利用技术优势实现增长 [36] 其他重要信息 - 公司将在下周德国的PCIM展会上公布进一步扩大产能的计划 [35] - 公司非GAAP财务结果与管理层内部衡量方式一致，但不按照GAAP编制，应作为GAAP财务报表的补充 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度Wolfspeed的有机增长指标以及第四季度指引中该指标的情况 - 本季度有机增长略高于40%，第四季度在真正的有机基础上会有所增长，因为去年收购的Infineon业务不再重复计算 [39] 问题2: Wolfspeed近期和第四季度毛利率扩张中，产品组合、工厂环境和产量改善的影响分别有多大 - 制造团队在扩大产能方面表现出色，碳化硅生产的工厂良率达到创纪录水平，大部分毛利率的弹性来自执行层面 [42] - 运营执行带来了好处，支撑了Wolfspeed目前的毛利率表现，但随着产能扩张和业务推进，毛利率可能会有波动 [43] 问题3: 能否提供Wolfspeed碳化硅业务的平台或设计赢单的额外信息 - 公司机会管道超过50亿美元，是历史最高水平，且本季度大幅增加，预计电动汽车的采用率将在2021 - 2024年显著提高 [47] - 客户关注碳化硅的价值，即使电动汽车渗透率较低，碳化硅的潜在市场也非常大，这是一个长期的机会 [48] 问题4: 如何看待Wolfspeed中LED和功率GaN制造在厚度、芯片尺寸等方面的差异 - 从制造角度看，碳化硅基础材料相似，制造碳化硅LED晶圆和带有GaN的碳化硅晶圆的前端制造基本相似，具有高度的可替代性 [50] - 从晶圆厂角度看也具有高度可替代性，但增加GaN产能取决于在LED工厂对GaN晶圆处理的认证，目前公司正在努力解决供应不足的问题，预计需要几个季度 [51] 问题5: 目前更倾向于销售GaN和SiC晶圆还是成品组件 - 公司对两者都同样乐意，认为行业正从硅基向碳化硅和GaN能力转变，发展材料业务有助于推动整个半导体行业的转型，同时也会利用技术与客户合作开发解决方案 [54][55] 问题6: 是否考虑从中国电动汽车市场重新分配资源 - 不考虑，认为中国电动汽车市场的短期疲软是由于补贴取消，客户可能提前购买，长期来看，中国推动电动汽车采用的趋势不可阻挡，且对碳化硅技术有利 [57][58] - 公司的业务是全球性的，电动汽车趋势是全球范围内的长期趋势 [60] 问题7: 碳化硅材料供应的可见性有多长 - 公司仍在与其他公司签署协议，下周将公布额外的产能扩张计划，基于目前的长期供应协议，公司有较好的可见性，且协议有一定的上行灵活性，客户已提出增加需求的请求 [63][64] 问题8: 如果中国电动汽车业务没有问题，Wolfspeed的增长速度会有多快 - 难以确定，但第四季度同比仍接近30%的增长，Wolfspeed各业务增长强劲，材料和RF需求旺盛，功率和功率器件业务的增长也是重要组成部分 [65] 问题9: 5G业务的增长幅度如何，是否会比衬底业务增长更快，该业务是否已经超过衬底业务 - 5G需求大幅增长，公司正在努力增加产能，但这需要时间，预计需要几个季度 [68] - 从长期计划来看，功率、RF和材料业务都将快速增长，早期材料业务可能增长更快，因为有更多的市场渠道 [69] 问题10: 客户投资另一家碳化硅晶圆制造商对公司竞争、定价策略和利润率预期有何影响 - 公司通过扩大规模和提高制造学习能力来降低碳化硅与硅之间的成本差异，以推动碳化硅的采用 [70][71] - 与客户签订长期供应协议时，定价策略相对简单，客户可获得定价曲线和供应保证，公司可获得需求可见性 [73] - 公司有规模优势，下周将公布进一步扩大产能的计划，以满足客户需求并降低成本，行业处于转型初期，公司要保持领先地位 [74][75] 问题11: 增长的平缓是否是由于一两个大客户重新调整预测并精简供应链，而其他客户增长情况与过去几个季度相似 - 增长平缓主要集中在中国电动汽车市场，是由于补贴取消导致的 [79] 问题12: 对于一个完全售罄的公司，库存似乎有点高，这是否与晶圆加工和生产有关，如果从外部采购晶圆并为外部客户生产组件和芯片，库存情况会如何 - 库存同比增加主要与LED业务有关，公司将降低工厂产量以管理库存，剔除照明业务后，公司库存天数为90天，处于合理水平 [81] - 对于Wolfspeed，公司正在全力扩大产能，库存水平与业务发展相匹配 [82] 问题13: 销售漏斗中有多少一级供应商和汽车原始设备制造商正在对公司的碳化硅MOSFET进行高级测试 - 公司不会提供具体细节，但与许多一级供应商和原始设备制造商有合作，销售漏斗涵盖全球大量客户 [84] 问题14: 对于LED业务的周期性和疲软情况，能否采取额外措施使其更具弹性 - 从第三季度到第四季度，通常会有春节后的季节性反弹，但公司预计收入下降5%，将降低工厂产量 [86] - 公司计划将LED业务的产能转移到Wolfspeed，以优化业务并为客户创造价值 [87] 问题15: 碳化硅业务中晶圆尺寸的进展如何，有何规划 - 公司正在将大量产能从100毫米转换为150毫米，RF业务也在进行中，预计一段时间内将以150毫米为主，目前150毫米的晶体质量、良率和晶圆厂产出质量都很好 [89] 问题16: 100毫米晶圆是否会完全消失 - 100毫米晶圆不会完全消失，但在不久的将来占比将降至5%以下，因为有一些客户需要长周期供应 [90]