财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，公司营收同比增长12%至4.13亿美元，非GAAP净利润为2300万美元，摊薄后每股收益为0.23美元，超出目标范围和首次电话会议共识 [13] - 非GAAP收益排除了2600万美元的费用，即每股摊薄后0.25美元，这些费用来自非现金股票薪酬、无形资产摊销、可转换债券利息等 [14] - 第二季度非分配成本总计500万美元，非GAAP毛利为1.37亿美元，毛利率为33.3%，同比增加760个基点，高于目标 [18] - 第二季度非GAAP运营费用为1.11亿美元，符合目标；非GAAP运营收入为2600万美元，超出目标；非GAAP税率为18%，符合目标 [18] - 第二季度运营现金流为9200万美元，资本支出为3900万美元，自由现金流为5300万美元 [19] - 季度末公司现金及投资为7.24亿美元，信贷额度无借款，可转换债券面值为5.75亿美元 [20] - 预计2019财年资本投资约2.2亿美元，主要用于扩大Wolfspeed的产能 [20] - 应收账款周转天数为31天，较第一季度减少3天；库存周转天数为102天，较9月增加4天，目标是到第四季度接近90天 [21] - 预计第三季度公司营收在3.85 - 4.05亿美元之间，非GAAP毛利率约为32%，非GAAP运营费用降至约1.09亿美元，非GAAP运营收入在1400 - 2200万美元之间，非GAAP非运营收入约为100万美元，非GAAP有效税率为18%，非GAAP净利润在1300 - 1900万美元之间，摊薄后每股收益在0.13 - 0.19美元之间 [22][23][25] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolfspeed - 营收同比增长92%，环比增长6%至1.35亿美元，符合目标；有机增长超50%（排除收购英飞凌射频功率业务的影响） [15] - 毛利率为47.8%，符合目标，环比增加40个基点 [16] - 预计第三季度营收环比增长几个百分点，毛利率目标约为48%，同比和环比均有小幅增长 [22][23] LED Products - 营收为1.45亿美元，略高于目标，同比下降5%，环比下降1% [16] - 毛利率为30%，超出目标，同比增加近500个基点，环比增加200个基点，得益于出色执行和更高的许可收入 [16] - 预计第三季度营收环比下降约5%，毛利率目标约为27%，同比增加，但环比下降，主要因季节性低销量和低许可收入 [22][23] Lighting Products - 营收为1.33亿美元，略高于目标，同比下降8%，环比下降1% [17] - 毛利率为25.7%，同比增加近1000个基点，超出目标，主要因产品成本降低、运营效率提高和业务选择更具选择性 [17] - 预计第三季度营收环比下降约10%，毛利率目标约为24%，同比增加约500个基点，但环比下降，主要因季节性低营收 [22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动汽车市场对碳化硅的兴趣极高，汽车制造商已宣布计划在电气化项目上至少投入3000亿美元 [29] - 无线电信市场正转向氮化镓，以实现更快的4G和向5G的过渡 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将Wolfspeed作为增长引擎，将LED业务聚焦于更具差异化的市场，并改善照明业务 [27] - 过去一年，公司在这三项举措上取得了巨大进展，Wolfspeed在第二季度取得创纪录的业绩 [28] - 公司与Arrow Electronics达成协议，使其成为碳化硅功率和氮化镓射频产品组合的全球最大分销商 [33] - 公司认为自身在碳化硅市场拥有大量专业知识、知识产权和经验，但仍担心竞争对手进入，因此专注于提高采用率和通过规模、制造效率和良率改进来降低成本 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临关税、全球贸易紧张和经济不确定性等挑战，但公司业务表现出韧性，战略方向正确 [8][9] - 公司对碳化硅和氮化镓的采用趋势持乐观态度，认为电动汽车和碳化硅的采用已达到临界点 [29][38] 其他重要信息 - 公司在电话会议上展示非GAAP财务结果，相关GAAP指标的调整信息可在新闻稿和公司网站投资者关系板块查看 [3] - 公司的前瞻性声明存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 问答环节分析师限提一个问题和一个跟进问题，如有额外问题可在会后联系公司 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2.2亿美元资本支出的详细分配及对营收增长的影响 - 大部分资本支出用于Wolfspeed扩张，预计Wolfspeed的三个业务都将快速增长，其中材料业务增长可能最快，公司正在扩大材料产能和晶圆厂芯片业务能力，但不会提供具体的资本支出分配细节 [42][43] 问题2: 电动汽车市场中，充电时间和电池尺寸的关系及碳化硅的应用机会 - 充电时间是电动汽车市场的重要问题，更快的充电时间需要更高的电压，这与碳化硅天然适配，使用碳化硅可在相同电池尺寸下实现更长续航，或使用更小、成本更低的电池，目前汽车制造商已认识到碳化硅的好处，讨论重点已转向产能扩张 [46][47][48] 问题3: 新进入者进入碳化硅晶圆市场所需的时间 - 碳化硅生产并非简单的流程，公司拥有30年的技术积累，生产碳化硅晶体的机器需自行制造，这在知识产权上有优势，但也限制了规模扩张，公司认为自身在市场上有独特地位，但仍担心竞争对手进入，因此专注于提高采用率和降低成本 [52][53][54] 问题4: 再次扩大材料业务产能的时间框架 - 公司已提前一个季度实现功率和材料业务产能翻倍，上次电话会议提到计划在24个月内再次翻倍，目前正在努力提前完成 [56][57] 问题5: 是否锁定了碳化硅晶圆业务的所有大型客户，以及现货市场和合同市场的发展趋势和原材料供应情况 - 公司仍在与多家客户进行长期协议的讨论，尚未结束，更倾向于签订长期协议，因为这能确保产能得到利用，也让合作伙伴对获得产能有信心 [61][62][63] 问题6: 碳化硅产能提升和良率问题对第三季度48%毛利率预期的影响及时间和幅度 - 产能提升时可能出现良率问题，但这通常是暂时的，公司团队在之前的产能翻倍过程中表现出色，能够克服挑战，预计随着业务增长，毛利率将朝着长期目标提升 [65][66][69] 问题7: Wolfspeed每美元资本支出的营收生成指标 - 公司未具体说明Wolfspeed的资本强度指标，但随着产能扩张和向2022年目标迈进，资本强度应会降低 [71][72] 问题8: 2019 - 2020年是否会出现材料晶圆短缺及短缺程度 - 根据与客户的长期协议讨论情况，公司将努力跟上晶圆需求的增长，目前正在大力扩大产能 [73][74] 问题9: 什么因素会促使公司加快发展，以及是否在等待8英寸技术再投入更多资本 - 公司新增的产能几乎都具备8英寸能力，这不会阻碍发展，签订长期协议有助于与合作伙伴共同推进业务，公司仍在与多家客户进行长期协议的讨论 [77][78][79] 问题10: 是否有并购计划 - 公司目前专注于碳化硅和氮化镓在电动汽车、太阳能和射频领域的应用，并购是战略选项之一，但无法提供具体信息 [81] 问题11: 长期协议的签订时间 - 公司未提供具体时间，但大致为五年左右 [83] 问题12: 设备业务管道中10亿美元的具体分布 - 电力业务方面，逆变器和充电领域都有良好的业务流，且大部分增长与电动汽车相关，公司对业务管道情况感到满意 [84] 问题13: LED业务和Wolfspeed业务在交货时间和转换成本方面的可替代性 - 从材料基片或碳化硅晶圆角度看，两者的可替代性极高且转换速度快；从晶圆生产角度看，大部分工具相似，但产品在不同工厂的认证需要时间和客户批准，整体产能可替代性高，但转换速度有差异 [87][88][89] 问题14: 是否可以在一两个季度内将LED业务产能减半并转移到Wolfspeed业务 - 理论上可以转移产能，但客户接受等方面的时间难以确定，可能比一两个季度更长 [90][91] 问题15: 照明业务的短期和中期目标 - 短期内，照明业务团队在成本、质量和分销方面取得了良好进展，订单管理也不错，业务在第三季度会因季节性下降，随后收入和价格有望回升，利润率也将继续提高；从新产品管道来看，所有新产品的利润率都将高于当前水平，随着新产品的推出，产品组合将更有利 [95][96][97] 问题16: 推动Wolfspeed毛利率达到50%及以上的因素，以及长期协议对毛利率的影响 - 长期协议符合公司将毛利率提高几个百分点至50%左右的目标，团队正在努力降低成本，公司有信心实现长期毛利率目标，产能提升过程中可能出现暂时挫折，但不影响长期增长 [100][101][102] 问题17: 是否有计划按业务部门披露运营利润率，以及各业务部门目前的运营利润情况和关税影响 - 公司内部会关注业务运营情况，但目前没有对外披露按业务部门划分的运营利润率，认为现有的营收和毛利率信息能较好地反映业务运营和发展情况 [104] 问题18: 与之前的指引相比，后续季度关税影响是否有变化 - 目前第三季度和第四季度的关税影响预计为每股0.03 - 0.04美元，比之前略好，这与公司和客户的合作以及供应链管理有关，目前毛利率指引中包含约80个基点的关税压力 [106][107]