财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司贵金属权益产量为15.99万金衡盎司，较上年第三季度减少13%，主要因萨洛博产量下降和777矿关闭 [12] - 2022年第三季度营收2.19亿美元，较2021年第三季度减少19%，因商品价格下降12%和销量减少7%，其中49%来自黄金，46%来自白银，4%来自钯金，1%来自钴 [13] - 截至2022年9月30日，约13.8万金衡盎司在PBND和钴库存中，约为2.5个月的应付产量，比前四个季度的平均水平低1.7万金衡盎司 [14] - 2022年第三季度毛利润降至1.02亿美元，降幅33%，反映出营收下降19%以及销售中PMPAs占比增加且单位成本较高 [14] - 2022年第三季度G&A费用和捐赠为1000万美元，与2021年第三季度基本持平，公司预计2022年G&A费用和捐赠总额将处于此前宣布的4700 - 4900万美元区间的低端 [15] - 2022年第三季度公司几乎没有基于股票的薪酬，因股票期权和RSU费用被PSU成本转回抵消，较上年同期减少400万美元 [16] - 2022年第三季度，公司终止Keno Hill PMPA，获得1.41亿美元Hecla Mining普通股，税后净收入1.03亿美元，包括此次处置，净收益为1.96亿美元，较2021年第三季度增长45%，剔除相关因素后，调整后净收益为9400万美元，低于2021年第三季度的1.37亿美元 [17] - 基本调整后每股收益为0.21美元，上年为0.30美元，2022年第三季度经营现金流为1.54亿美元，每股0.34美元，较上年的2.01亿美元或每股0.45美元下降24% [18] - 公司董事会宣布每股0.15美元的股息，将于2022年11月21日支付给在册股东，董事会选择让股东可按市场价格1%的折扣将股息再投资于公司新发行的普通股 [19] - 2022年第三季度，公司支付5900万美元股息，向Goose PMPA投资3100万美元，向Marathon PMPA投资1500万美元，向Cotabambas提前存款协议投资100万美元 [20] - 2022年第三季度净现金流入4600万美元，截至9月30日现金及现金等价物为4.95亿美元，未动用的20亿美元循环信贷额度和强劲的运营现金流预测使公司能满足资金承诺和维持股息政策 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 萨洛博矿在2022年第三季度生产4.42万盎司归属黄金，较2021年第三季度减少约20%，但较上一季度增长30%，工厂性能较2022年第二季度有所改善，Vale预计第四季度继续维护以提高运营性能和可靠性，第三季度末萨洛博III矿扩建完成98% [23][24][25] - 斯蒂尔沃特矿在2022年第三季度生产1800盎司归属黄金和3200盎司归属钯金，较2021年第二季度分别减少约38%和37%，6月13日地区洪水影响运营，7月29日恢复生产，预计第四季度恢复正常水平 [26][27] - 康斯坦西亚矿在2022年第三季度生产56万盎司归属白银和7200盎司归属黄金，白银产量较2021年第三季度增加8%，黄金产量减少16%，预计第四季度潘帕坎查矿坑产量增加，黄金产量将提高 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在本季度完成以1.41亿美元终止Keno Hill流协议，并宣布拟以1.5亿美元与嘉能可终止Yauliyacu流协议，认为这些矿已完成使命，将资金用于拓展投资组合 [10] - 公司积极寻求新的增值机会，行业对流媒体作为矿业资本来源有健康需求 [11] - 公司凭借强大的资产负债表、可用于投资的流动性和多元化的开发投资组合，有望在未来10年及以后实现持续的长期生产和强劲增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力仍影响经济各部门，尤其是矿业，但公司年初至今保持超过75%的现金运营利润率，凸显流媒体模式在通胀环境中的弹性 [9] - 公司认为自身处于有利地位，能继续为利益相关者创造价值，原因包括成本低且可预测、为股东提供多元化资产组合、通过独特的现金流挂钩股息政策回馈股东、在可持续发展方面处于领先地位 [68][69] 其他重要信息 - 萨比娜黄金与白银公司宣布其Goose项目正式开工建设，预计2023年初全面建设，2025年首次生产，阿耳忒弥斯黄金公司宣布黑水项目开始场地准备工作，预计2023年第一季度开始主要建设工作，公司预计全年产量符合64 - 68万金衡盎司的指导范围 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待萨洛博第三条生产线爬坡时公司的归属产量 - 公司表示会有增长，但萨洛博将面临低品位问题，最终产量取决于放入库存和送入工厂的物料比例，目前尚未确定最终方案，整体黄金产量可能增长10% - 20%，最高可达25%，而非产能提升的50% [33][34][36] 问题2: 向Capstone支付圣多明各款项和Yauliyacu款项的时间 - 公司希望Yauliyacu交易能在年底前完成，但仍在等待最终签字，圣多明各方面，Capstone还有其他工作要做，预计最早明年才会有进展 [37][38] 问题3: 年底现金是否接近9亿美元 - 公司认为若Yauliyacu交易在年底前完成，现金可能接近8亿美元，且公司有一些开发项目的付款，年底前可能还有更多支出 [43][44][45] 问题4: 能否列出所有应支付的物业款项 - 公司表示开发项目付款计划在应急说明中有详细说明，预计年底前开发项目付款约8000万美元，萨洛博III扩建最高付款6.46亿美元，2023 - 2024年预计支付13亿美元，其余在后续支付，即使在最激进的开发计划下，也无需动用循环信贷，有足够能力进行新交易 [48][50][51] 问题5: 哈德贝在电话会议中提到重新协商罗斯蒙特流协议条款，公司是否担心其他公司效仿 - 公司表示哈德贝重新协商是因为其当前计划产量为原计划的三分之二，原计划公司每年从罗斯蒙特获得近6万盎司黄金当量，现在早期产量约4万盎司，这是由于采矿计划改变，并非撕毁合同，公司期待与哈德贝达成解决方案 [52][53][55] 问题6: 公司是否预计淡水河谷明年第四季度触发相关协议 - 公司认为这是最早可能的时间，完成测试需90天，此前两条生产线调试到满产至少需18个月 [60] 问题7: 公司库存是否会在第四季度减少 - 公司预计第四季度通常会出现企业推动销售以改善年终业绩的情况，可能会减少库存 [62] 问题8: 777矿关闭后，公司预计何时收到退款 - 公司表示有最低交付量，目前尚未达到，退款可能在20 - 30年后，哈德贝正在研究尾矿再处理，可能会有额外产量，公司希望不会要求退款 [64] 问题9: 公司对股票回购的意愿如何，加拿大新政府对股票回购征税2%是否会限制公司未来的股票回购 - 公司表示有三种向股东返还多余现金的方式，优先选择提高季度股息支付率，目前目标是运营现金流的30%，不太可能进行股票回购，因此税收政策不构成限制 [66]