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WPP plc(WPP) - 2020 Q2 - Earnings Call Transcript
WPP plcWPP plc(US:WPP)2020-08-28 12:04

财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年营收同比下降9.5%(按可比口径计算),其中5月是最艰难的月份,1月表现积极,大中华区以外增长0.4%,但整体结果为下降0.6% [8] - 3月开始受到COVID-19影响,当月下降7.9%,第二季度下降15.1%,7月逐步恢复至下降9.2% [9] - 营业利润为3.82亿英镑,同比下降38.1%,营业利润率为8.2%,同比下降0.3个百分点,但优于市场预期 [20][22] - 公司录得24亿英镑的营业亏损,主要由于25亿英镑的商誉减值(其中约20-21亿英镑与折现率假设变化相关) [25][29] - 净债务从三年前的约57亿英镑显著下降至27亿英镑,流动性从去年同期的35亿英镑增至47亿英镑 [15][61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球综合代理机构收入同比下降9.5%,营业利润率为7.4%,其中VMLY&R表现最佳,接近持平,Wunderman Thompson受益于整合 [30][31] - 公共关系业务表现最强,收入同比下降4.5%,营业利润率为16.9%,同比上升1.5个百分点 [34] - 专业机构表现分化,整体收入同比下降11.8%,营业利润率为7%,AKQA和Geometry表现相对较好 [37][38] - 活动业务和专业航空机构受到严重影响,第二季度净销售额下降16.3%,7月改善至下降12.5% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国表现相对稳健,第一季度下降1.9%,第二季度下降9.6%,7月改善至下降6.1% [40] - 英国受封锁影响较大,第一季度下降4.2%,第二季度下降23.3%,7月恢复至下降10.5% [41] - 大中华区第一季度下降21.3%,第二季度下降3.1%(受一次性收入调整影响),7月因去年同期基数较高下降18.6% [42][43] - 意大利第二季度下降29.9%,但7月实现正增长,西班牙第二季度下降17.2%,7月恢复至下降14.3% [45][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - COVID-19加速了行业趋势,包括电子商务增长、向数字化转型以及ESG重要性上升 [16][93] - 公司继续推进简化结构战略,整合传统创意和数字业务,VMLY&R和Wunderman Thompson成为表现最佳的综合代理机构 [80] - 在电子商务领域,公司为8大顶级客户中的8家提供服务,相关业务约占净销售额的8% [100][143] - 公司继续投资于创意人才和技术能力,获得多项行业奖项,并被Forrester评为Adobe和Salesforce实施服务的领导者 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年全年可比营收(扣除通过成本)下降10%-11.5%, headline营业利润率在10.4%-12.5%之间 [68] - 管理层对复苏速度保持谨慎,尽管7月有所改善,但局部封锁可能影响下半年表现 [47][116] - 公司预计到2021年底将净债务与EBITDA比率降至1.5-1.75倍,2020年底降至1.8-1.85倍 [64][70] - 公司宣布恢复中期股息10便士,但股票回购计划仍待环境进一步稳定后重启 [66][67] 其他重要信息 - 公司实施了成本节约措施,上半年节省2.96亿英镑(占营收下降的56%),预计全年将实现7-8亿英镑节约目标的上限,其中约2亿英镑将是永久性节约 [49][53] - 公司员工平均年龄低于30岁,91%员工认为拥有完成工作所需的资源和技术 [114][231] - 疫情期间工作方式发生根本变化,协作工具使用量增加6倍,制作周期从16周缩短至16天 [112][114] 问答环节所有的提问和回答 问题: GroupM表现不佳是否会是长期趋势 - 管理层解释GroupM表现最差是因为其与广告支出关联最紧密,预计随着广告支出反弹,GroupM也将快速恢复 [125][127] 问题: 成本节约是否会影响明年复苏能力 - 公司表示已平衡临时和永久性节约措施,约2亿英镑节约是永久性的,主要来自差旅和办公费用,不会限制复苏能力 [128][131] 问题: 为何选择恢复股息而非股票回购 - 公司表示股息更能向市场传递现金流可持续性的信心,股票回购将在环境更稳定后重启 [133][135] 问题: 电子商务业务规模 - 公司估计电子商务相关业务约占净销售额的8% [143] 问题: 商誉减值是否产生税务亏损结转 - 25亿英镑商誉减值是非税务项目,不会产生税务亏损结转 [149] 问题: 数字媒体支出趋势 - 疫情期间Facebook和Google支出更具韧性,但苹果IDFA变更可能影响平台广告价值 [155][156] 问题: 中国市场7月表现疲软原因 - 主要由于去年同期基数较高(增长9%-10%),实际趋势比表面数据更积极 [175] 问题: 营收改善的利润转化率 - 公司目标是通过成本节约抵消50%-60%的营收下降,边际改善将更高比例转化为利润 [196][201] 问题: 四大增长领域与传统业务关系 - 公司表示所有领域均会增长,但数字部分增速更快,通过整合能力应对渠道转移 [224][226]