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WillScot Mobile Mini (WSC) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长11%,达到5.82亿美元,主要得益于价格优化和价值附加产品(VAPS)渗透的复合效应 [7] - 调整后EBITDA同比增长25%,达到2.61亿美元,调整后EBITDA利润率扩大500个基点至45%,达到公司投资者日设定的里程碑范围的上限 [7] - 公司实现了创纪录的1.6亿美元自由现金流,自由现金流利润率为27%,预计2023年全年自由现金流将超过5亿美元 [8] - 公司净债务与调整后EBITDA的比率为3倍,处于目标范围3倍至3.5倍的下限 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存储业务中,便携式存储的平均月租金同比增长27%,主要得益于价格管理路线图、技术投资和新产品定位 [16] - 模块化业务中,租金同比增长19%,环比增长6%,主要得益于价格提升和VAPS渗透 [17] - 存储VAPS的贡献将在2024年开始显著增加,预计将推动未来几年持续的双位数租金增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国东南部(从卡罗莱纳州到佛罗里达州)、中西部和沙漠州的需求强劲,抵消了美国东北部、西海岸和加拿大相对较弱的需求 [13] - 非住宅建筑开工量在2023年上半年有所下降,但建筑账单指数(ABI)在第二季度已稳定在中性至正区间,预示着未来9至12个月的非住宅建筑开工量将有所改善 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了新的高端存储VAPS产品PRORACK,这是一种专有的空间管理解决方案,能够为客户提供灵活配置,提升项目的安全性、舒适性和效率 [9] - 公司正在积极参与、投标并赢得多个数十亿美元的项目,涉及化学品、电力、可再生能源、电动汽车、半导体等行业 [14] - 公司预计2024年及以后,随着制造业回流和基础设施项目的加速,将迎来更多的增长机会 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年的业绩预期保持不变,预计收入和EBITDA将分别同比增长12%和19% [21] - 管理层对2024年的前景感到非常乐观,预计价格、VAPS渗透和成本效率将继续推动利润增长 [20] - 管理层认为,尽管非住宅建筑开工量有所下降,但制造业回流和基础设施项目将为公司带来长期的增长机会 [13] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了540万股普通股,耗资2.39亿美元,过去12个月共向股东返还了8.91亿美元,经济股本减少了9.1% [8] - 公司在第二季度完成了7000万美元的并购交易,并预计这一步伐将在年底前加快 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 便携式存储量下降的主要原因是什么? - 便携式存储量下降的主要原因是零售翻新项目的暂停,尤其是大型非购物中心零售商的存储翻新项目延期 [41] 问题: 公司是否预计第三和第四季度的便携式存储量会继续下降? - 公司预计全年核心需求将下降2%至3%,主要影响模块化业务,而存储业务中的零售翻新项目影响将在第二和第三季度最为明显 [42] 问题: 公司是否看到现货价格下降的压力? - 公司没有看到现货价格下降的压力,市场组织良好,公司继续通过产品定位和物流能力推动增量价值 [44] 问题: 公司是否考虑增加股息? - 公司目前的资本分配框架没有变化,优先考虑股票回购,但未来可能会考虑增加股息 [51] 问题: 公司如何看待2024年的需求前景? - 公司对2024年的需求前景感到非常乐观,预计制造业回流和基础设施项目将推动需求增长 [64] 问题: 公司如何看待VAPS的渗透率和未来增长? - 公司预计VAPS的渗透率将继续增长,尤其是在存储业务中,PRORACK等新产品将推动未来的增长 [66] 问题: 公司如何看待并购的贡献和财务表现? - 公司在过去12个月完成了2.66亿美元的并购交易,预计这些交易将在未来12个月内贡献约8000万美元的收入 [81] 问题: 公司如何看待供应链动态? - 公司认为供应链动态没有显著变化,模块化业务的采购成本仍然较高,存储业务的供应也没有显著增加 [92] 问题: 公司如何看待大型项目的合同期限和利润率? - 公司预计大型项目的合同期限将更长,但利润率不会因此下降,因为这些项目的可变成本较低 [100]