财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度调整后EBITDA为6210万美元，投资950万美元用于2020年资本支出，2400万美元用于2019年资本计划相关成本（不包括收购），调整后EBITDA比资本支出多近3000万美元，使公司能够大幅折价减少长期债务 [15] - 2020年第一季度平均实现的每桶油当量销售价格较第四季度下降约20%，原油平均实现销售价格为每桶46.33美元，NGL销售价格为每桶13.03美元，天然气价格为每百万英热单位1.91美元 [20] - 第一季度收入环比下降18%至1.241亿美元，主要因实现价格降低，尽管销量略有增加 [21] - 第一季度租赁经营费用（LOE）为5480万美元，在指引范围内，但高于2019年第一和第四季度，因两次近期收购带来额外运营成本 [21] - 2020年第一季度一般及行政费用（G&A）为1400万美元，远低于1550 - 1700万美元的指引，较2019年第一季度的1760万美元下降，主要因2019年第四季度激励薪酬应计调整增加和2020年第一季度法律成本降低 [23] - 2020年第一季度报告净收入为6600万美元，即每股0.46美元，其中包括5250万美元未实现商品衍生品收益和1850万美元与债务减少交易相关的非现金收益，调整后净收入为580万美元，即每股0.04美元 [24] - 第一季度回购2750万美元本金的未偿票据，花费850万美元；2020年第二季度至今又回购4510万美元相同票据，花费1530万美元，年初至今共回购近7250万美元长期债务，花费不到2400万美元，使年化利息支出减少超700万美元 [25] - 银行集团将借款基数设定为2.15亿美元，较2500万美元略有下降，修订后的协议规定暂停总杠杆契约，并在2021年底前增加2.00:1.00的第一留置权契约 [26] - 截至2020年6月17日，公司总流动性为1.56亿美元，包括约2700万美元现金和1.29亿美元循环信贷额度可用资金 [28] - 高级票据的长期债务从6.25亿美元降至5.525亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度平均日产量为53553桶油当量，即490万桶油当量，较2019年第一季度增长61%，较2019年第四季度略有增长，接近第一季度指引范围高端，包括Mobile Bay收购项目和2019年收购Magnolia油田75%权益后的完整三个月产量 [16] - 2020年第一季度总液体产量占比48% [17] - 4月下旬，公司暂时关闭约3300桶油当量/日的净产量，并收到第三方运营商的减产通知，总计约3400桶油当量/日（按公司权益计算），近期约2900桶油当量/日的第三方关闭产量已恢复生产 [17][18] - 因热带风暴“水晶球”，公司暂时关闭部分生产，预计第二季度递延产量约11万桶油当量，设施未受重大损坏 [18] - 第一季度在East Cameron 338/349成功钻一口井，决定暂停所有其他钻井活动，该井在超290英尺水深中钻探，总深度超6000英尺，遇到约100英尺净油层，公司目前拥有Cota井20%权益，井投产后且达到性能阈值后权益将增至38.4%，初始生产计划于2021年上半年进行，取决于商品价格环境和某些基础设施项目完成情况 [30][31][32] - 第一季度进行一次油井重新完井和四次修井作业，新增700桶油当量/日产量 [33] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司应对全球新冠疫情和供需失衡，大幅削减2020年剩余时间资本支出预算，降低租赁经营费用，暂时关闭部分低利润率运营和非运营油权重资产 [8] - 公司专注于在任何商品价格下最大化现金流和提高资产盈利能力，预计在收购中寻找价值，特别是能在当前价格环境下为产生自由现金流提供坚实基础的收购 [11][12] - 公司认为天然气受市场力量影响小于原油，随着油井伴生天然气产量下降，公司可能受益于天然气价格上涨，预计能源低迷对公司影响小于许多同行 [13] - 公司在墨西哥湾拥有浅水和深水优质资产组合，低递减率且有显著上行空间，采取的降低资本支出和租赁经营费用的积极行动，加上强大的对冲组合，应能使其在低价环境下继续产生强劲现金流 [35] - 公司将继续寻找增加价值的方法，专注于高效运营和执行长期战略，同时保持强大资产负债表以实现股东价值最大化，未来有望进行更多收购 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几个月，全球新冠疫情和供需失衡给石油行业带来不确定性，公司果断应对，采取削减资本支出、降低成本和暂时关闭部分资产等措施 [8] - 公司对2020年第一季度业绩满意，整合了收购资产，保持高产量，继续产生强劲调整后EBITDA和现金流，成本在或低于第一季度指引 [14] - 公司对未来持乐观态度，认为有能力在当前环境下继续产生现金流，并寻找机会增加价值 [35][36] 其他重要信息 - 公司在3月实施强制在家办公政策，近期重新开放公司办公室，但继续监测情况并遵循政府和卫生部门建议 [9] - 公司对所有进入直升机停机坪、海岸基地和阿拉巴马州两个天然气厂的人员进行筛查，进行每日体温检测，并在现场实施社交距离和卫生程序，截至目前，公司陆上和海上员工均未检测出新冠病毒阳性 [10][11] - 公司撤回2020年剩余时间的产量和成本指引，因商品市场持续不确定性、产量削减以及在低价环境下持续降低成本的积极努力，待市场方向更明确时将再次提供指引 [19] - 公司自上次电话会议以来增加了多项石油和天然气对冲，详细时间表见昨日发布的文件 [28] - 公司是3月18日BOEM举行的墨西哥湾租赁销售254中两个区块的明显高价中标者，包括一个深水区块和一个浅水区块，总面积约10760英亩，若中标，将支付约70万美元获得中标租赁的100%工作权益 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2020年是否有新井计划，后续活动是否主要是重新完井和修井？ - 目前公司是这样规划的，若价格上涨，会增加钻井工作 [42] 问题2: 如何描述当前墨西哥湾的收购环境？ - 墨西哥湾有很多机会，多数有问题的公司将被淘汰或吸收，能成功的公司将继续发展 [44] 问题3: 要达到适度增长模式，需要什么样的油价和服务成本降低水平？ - 大概油价在50美元左右会让公司感觉比较舒适，油价是最大驱动因素，公司目前有足够或接近足够的对冲，有信心应对各种情况 [50][51] 问题4: 公司目前的企业递减率是多少？ - 管理层不太理解“企业递减率”，询问是否指产量递减率，产量递减率约为10% [52][54] 问题5: 要将关闭的产量恢复上线，需要看到什么样的价格？ - 公司已开始将部分关闭产量恢复上线，一些接近生命周期尾声的油田可能不会恢复生产，其他产量将较快恢复 [58] 问题6: 未来是优先偿还第二留置权债务还是循环贷款，偿还两者是否有任何限制？ - 公司因相关契约限制，无法使用第一留置权资金购买更多第二留置权债务 [59] 问题7: 2020年剩余时间的营运资金情况如何？ - 随着活动减少，预计营运资金相对平稳，压力主要在第一、二季度 [64] 问题8: 资产负债表上当前部分的 plug - in abandonment 从22降至3是否是时间问题，以及如何看待2020年及以后的情况？ - 这是时间问题，目前没有迫切义务按预测进行相关工作 [66][67] 问题9: 回购债务的三年半左右回报与今年计划的重新完井相比如何？ - 这是公司一直在权衡的问题，会根据哪种方式更有利可图来做决策，随着价格上涨，决策会更清晰 [72][73] 问题10: JV项目的最新情况，恢复钻井后是否首先进行该项目？ - 是的 [75] 问题11: 公司是否还有增加工作权益的类似收购机会？ - 肯定有 [80] 问题12: 现在复工时，服务价格与六到十二个月前相比如何？ - 服务价格受季节性和市场活动影响，目前已接近供应商成本底线，最大影响因素是运输、船只、直升机、保险和人员成本 [83][85] 问题13: 担保市场的健康状况如何，是否有变化，担保方是否要求提供抵押品？ - 公司未遇到担保方问题，未收到担保方要求提供抵押品的通知，公司运营良好，能履行所有义务，未感受到担保方的担忧 [89][90] 问题14: 通常关闭油井会导致更多近期 plug - and - abandonment（P&A）支出，但公司表示有能力推迟部分支出，能否解释P&A工作的时间框架？ - 一般停止生产后18个月内需进行P&A工作，若油价足够高使油井重新上线，可再推迟18个月，目前公司至少还有18个月才需对那些边缘油田进行P&A工作，这也是当前P&A负债减少的原因 [92][94][95]