财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP每股收益为0.90美元至0.97美元，其中包括1月份完成的能源项目出售带来的显著收益 [6] - 营业收入同比下降，主要原因是天然气商品价格同比下降，这降低了客户的账单 [35] - 运营和维护费用同比略有下降 [36] - 得益于能源项目出售带来的6600万美元税后收益，净利润同比增长38.8%，每股收益同比增长34.7% [36] - 第一季度天气比正常情况温暖约15%，导致与天气相关的天然气销售净额（扣除购气成本后）比预期低约2000万美元，对每股收益造成0.05美元的影响 [39] - 若从第一季度0.97美元的GAAP每股收益中扣除0.24美元的出售收益，并加回0.05美元的天气影响，得出的数字超过了第一季度市场共识预期 [44] - 2024年全年每股收益指导范围为1.96美元至2.00美元，该指导基于正常天气假设 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 天然气业务为宾夕法尼亚州和肯塔基州的约75万客户提供服务 [25] - Peoples是宾夕法尼亚州最大的本地分销公司，拥有超过70.3万客户，截至2023年底的费率基础为35亿美元 [27] - Delta Gas在肯塔基州为超过4万客户提供服务 [27] - 过去五年，通过年度DOT报告衡量的年末未处理泄漏减少了83% [28] - 在宾夕法尼亚州提交了天然气费率案，费率基础从上一个完全预测的未来测试年度的21亿美元增加至42亿美元，主要原因是更换老旧管道 [29] - 该费率案中包含了天气正常化机制 [30] - 在宾夕法尼亚州当前活跃的长期基础设施改善计划下，已更换了超过510英里的管道，完成了当前LTIP目标的60% [31] 水务业务 - 水务业务通过收购和有机增长贡献了300万美元的收入增长 [37] - 已签署6项资产购买协议，涉及两个州，将增加超过21.5万客户当量，收购价格约为3.85亿美元 [47] - 正在积极与多个市政当局进行讨论，潜在客户数量超过40万 [47] - 预计到2024年底，将有超过10套PFAS处理系统投入使用 [20] - 公司估计将花费至少4.5亿美元来完成PFAS缓解工作 [23] 各个市场数据和关键指标变化 宾夕法尼亚州 - 是公司天然气和水务业务的重要市场，拥有支持性的监管环境 [27] - Peoples的服务区域直接位于马塞勒斯和尤蒂卡页岩生产区之上，为客户提供低于全国平均水平的低成本商品 [27] - 正在进行的天然气费率案听证会定于5月9日举行 [30] - 预计将在5月第三周提交宾夕法尼亚州水务费率案 [47][89] 其他市场 - 2024年迄今，已在伊利诺伊州、北卡罗来纳州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州获得授权，增加水务业务年收入1370万美元 [46] - 肯塔基州和宾夕法尼亚州的天然气业务附加费将增加年收入100万美元 [46] - 水务业务的费率案或附加费在伊利诺伊州、新泽西州、德克萨斯州和弗吉尼亚州待决，总计4320万美元 [46] - 在俄亥俄州和德克萨斯州看到了与数据中心和制造业相关的增长机会，主要体现在随之而来的住房需求上 [72][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 资本支出与投资 - 截至3月31日，已投资约2.53亿美元 [10] - 2024年全年预计投资13亿至14亿美元，这将是创纪录的资本支出 [10] - 到2028年，计划在现有公用事业中投资约72亿美元用于受监管的基础设施 [51] - 基于此投资，预计到2028年，水务业务的费率基础复合年增长率约为8%，天然气业务约为10%，合并公用事业费率基础的复合年增长率将超过8% [52] 增长战略 - 继续专注于市政收购，作为增长来源 [47] - 预计水务和污水业务的有机客户增长和收购增长平均每年增长2%至3% [52] - 天然气客户基数预计保持稳定 [52] - 预计今年将通过ATM股权计划筹集约2.5亿美元股权 [53] PFAS应对与行业领导地位 - 公司是PFAS应对领域的行业领导者，五年前就制定了公司范围内的标准并公开披露所有检测结果 [18] - 已测试所有水源，并已安装9套处理系统，通过优化供应和停用井口缓解了另外10个地点 [19] - 采用模块化设计，预计未来每年可缓解多达100个系统 [20] - EPA最终规则将合规期改为五年，公司认为这是非常审慎的做法，有助于缓解供应链压力 [21] - 创建了专门负责处理技术推广的新角色，以标准化方法并最小化设计和建设成本 [22] 监管与环境目标 - 致力于到2035年将范围1和范围2的温室气体排放量在2019年基准上减少60% [53] - 截至去年年底，估计已实现超过25%的减排 [53] - 团队认为已为SEC气候规则做好充分准备 [53] 公司治理 - 在年度股东大会上，所有议程项目均获得超过90%的股东支持 [12] - Tammy Linde和Chris Bruner当选为董事会新成员 [12] - 公司拥有包括任期限制和退休年龄在内的公司治理准则 [13][14] - CEO Chris Franklin签署了新的三年期合同，自2024年7月1日起生效 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初异常温暖的天气突显了天然气公用事业中天气正常化的真正必要性 [7] - 运营方面，天然气和水务业务本季度都非常强劲，继续在两项业务中实现行业领先的运营指标 [7] - 关于宾夕法尼亚州的收购程序，已看到(c)动议取得实际进展，预计PUC将相对较快地进行投票 [8] - EPA上个月发布的PFAS限制 largely in line with what we were expecting [9] - 公司为750,000客户提供服务，宾夕法尼亚州和肯塔基州都是支持性的监管环境 [25][27] - 自被Essential收购以来，天然气业务的明确重点是提高15,000英里配送系统的安全性和可靠性 [28] - 持续的合规要求（如PFAS）应会推动行业整合，这是一个非常分散的行业，全国有超过50,000个供水系统和14,000个污水处理系统 [49] - 基于正常天气假设，如果从此刻起天气正常，考虑到出售收益，公司将在GAAP基础上以高于指导区间的水平结束全年 [50] - 资本投资计划是提高客户可靠性和为股东创造每股收益的主要驱动力 [51] 其他重要信息 - 公司是宾夕法尼亚州目前唯一获得国家认证的可以进行PFAS检测的公用事业实验室 [101] - 存在帮助其他公用事业进行PFAS缓解计划的机会，这可能有助于公司的企业发展工作 [24] - 正在试点一项具有变革性的计量技术，该技术允许公用事业公司与客户互动并更好地控制配电系统 [34] - DELCORA收购协议方面，州法院的口头辩论被取消，法官将基于最终简报做出裁决，这通常被视为好消息 [104] - 公司已重新与县官员接触，讨论通过交易结算来避免增税的可能性 [105] - 交易完成的关键限制因素是联邦破产法院法官下达的暂停令，该命令与切斯特市的破产案有关 [106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于宾夕法尼亚州天然气费率案，是否有来自正在进行的水务费率案的启示或影响？ [55] - 管理层认为两者情况不同，对提交的强有力的案件感到满意，目前正处于可能进行和解讨论的典型阶段，与各方关系良好且具有建设性 [55] 问题: 在其他州，是否有居民因PFAS起诉水务公司的情况，公司是否遇到类似诉讼？ [56] - 公司幸运地没有遇到此类诉讼，管理层认为这是因为公司多年来一直走在该问题前沿，提前开始缓解并进行了强有力的披露 [56][57] 问题: 待定的市政交易是否包含在4.5亿美元的PFAS资本支出指引中？PFAS讨论如何影响新系统的收购谈判？ [59] - 4.5亿美元的估算通常不包括未完成的收购，待完成的收购更偏向于污水处理而非供水，因此即使包含一些供水项目，对总额的影响也不大 [62] - 目前与市政当局的讨论中，PFAS还不是一个主要议题，因为许多较小的市政系统尚未进行检测，但随着EPA最终规则的出台，预计相关讨论会在未来一年内增加 [60][61] 问题: 如果已申请天气正常化条款，对过去一季度的天气影响有何估计？ [63] - 如果存在天气正常化机制，本季度约2000万美元的净收入短缺可能会减少约500万美元的影响，从而显著降低波动性 [64] 问题: 在PFAS缓解方面，供应链是否存在限制？具体是哪些原材料或设备？ [67] - 预计储罐和碳材料可能存在供应限制，将合规期从三年延长至五年有助于缓解供应链压力，公司已开始进行大宗采购以备所需 [67][68][69] 问题: 用于PFAS处理的储罐是新增设备还是可重复使用现有储罐？ [70] - 每个处理点都需要新增储罐，这些是工艺流程中新增的设备 [70] 问题: 数据中心或大型制造商对天然气或水务业务是否有增长机会？ [71] - 天然气业务方面，服务区域内有一些项目开发商在寻找机会，但暂无重大影响的具体项目 [71] - 水务业务方面，增长机会更多来自伴随新制造设施而来的住房需求，尤其是在俄亥俄州和德克萨斯州 [72][73] 问题: 扣除0.24美元的出售收益后，公司是否仍能在2024年实现1.96至2.00美元的每股收益指引？即能否抵消第一季度0.05美元的天气不利影响？ [74] - 考虑到第一季度的天气影响，实现原指引范围具有挑战性，尽管无法预测后续天气，但基于正常天气假设，目前情况比去年此时更为困难 [75][76][80] 问题: Peoples天然气案达成和解的前景如何？更广泛地说，宾夕法尼亚州水务案似乎难以达成和解，这与历史惯例不同，原因是什么？ [81] - 目前正在进行具有建设性的讨论，但无法预测最终是和解还是诉讼，管理层不认为存在更广泛的监管环境因素导致各方不愿和解 [81][82] 问题: 对委员会就公平市场价值框架修订案的投票有何预期？是否仍认为框架的修改仅来自委员会而非立法机构？ [83] - 对(c)动议的评论中未见意外内容，希望委员会主席的初始观点能基本保留，但最终取决于五位委员的投票 [83][84] - 立法方面，众议院有相关法案在推进，但现有版本并非公司所愿，若能达成与委员会动议类似的妥协语言，则存在通过可能性，相关讨论正在进行中 [85][86] - 参议院方面似乎没有废除相关法案的意愿，若无法达成妥协语言，立法层面可能不会有太大进展 [88] 问题: PFAS设备供应商提价，同时行业面临可负担性质疑，水务公司是否会受到挤压？监管框架如何应对可能的定价问题？ [91] - 公司承认存在一定压力，但通过大规模采购、寻求多个供应商报价、利用规模经济以及考虑海外制造商等方式来控制成本 [92][93][94][95][96] 问题: 为何在Act 12改革过程中，潜在卖家没有急于在估值上限实施前完成交易，反而持观望态度？ [97] - 即使交易被"祖父条款"保护，也常面临法律挑战并陷入诉讼，公司和投资者都希望获得能够实际完成的交易，因此 clarity of how do we get to close 至关重要，这导致了买卖双方的观望态度 [98][99] 问题: 公司的PFAS检测实验室是否为其他系统提供检测服务，这是否构成有意义的商业机会？ [100] - 公司是宾夕法尼亚州目前唯一获得国家认证的公用事业实验室，存在商业机会，但当前首要重点是确保自身在五年内完全合规，之后会探索其他机会 [101][102] 问题: DELCORA收购协议有何进展？ [103] - 州法院的口头辩论被取消，法官将基于已提交的最终简报做出裁决，这通常被视为积极信号，可能加快裁决速度 [104] - 公司已重新与县官员接触，讨论通过交易结算来避免增税的可能性 [105] - 交易完成的关键限制因素是联邦破产法院法官下达的暂停令，该命令与切斯特市的破产案有关 [106]