财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为4.367亿美元，同比下降2.7%，去年同期为4.488亿美元 [30][34] - 第二季度净利润为9130万美元，去年同期为8230万美元，同比增长约10% [33] - 第二季度GAAP每股收益为0.34美元，去年同期为0.31美元，同比增长9.7% [33][39] - 运营和维护费用为1.335亿美元，同比下降1.1%，去年同期为1.35亿美元 [32][37] - 公司维持2023年全年每股收益指引在1.85美元至1.90美元之间 [59] - 公司维持长期每股收益增长5%至7%的指引 [40][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 受监管水务业务：第二季度贡献营收2.937亿美元 [30] 有机增长、收购及用水量增加共同贡献了490万美元的季度营收增长 [35] 水务业务客户增长预计长期平均在2%至3% [59] - 受监管天然气业务：第二季度贡献营收1.39亿美元 [30] 由于天然气商品成本下降，购气成本回收同比减少了3320万美元，这是营收下降的主要原因 [30][36] 天然气销量下降也导致营收减少470万美元 [36] 天然气业务客户数量预计保持稳定 [59] - 资本支出：2023年上半年基础设施改善投资为5.476亿美元，去年同期为4.246亿美元 [14] 2023年全年资本投资计划为11亿美元 [9] 预计未来几年年资本预算将持续超过10亿美元 [19] - 收购活动：2023年至今已完成6笔收购，涉及7个系统，增加了4460万美元的费率基础和超过11,000个客户当量 [10][26] 另有4份已签署的资产购买协议，预计将增加超过208,000个客户和约3.36亿美元的收购价格 [10][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 费率基础增长：水务业务费率基础预计增长6%至7%，天然气业务预计增长8%至10% [22][59] - 监管活动：2023年至今，已在6个受监管水务州完成费率案件或附加费申请，年化营收增加2640万美元 [41] 在宾夕法尼亚州的受监管天然气业务完成一项附加费申请，年化营收增加2090万美元 [41] 目前在水务业务的俄亥俄州、德克萨斯州和弗吉尼亚州有基础费率案件或附加费申请正在进行中，在天然气业务的肯塔基州也有附加费申请在进行 [42] 计划在年底前提交宾夕法尼亚州天然气业务的基础费率案件 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略：公司增长引擎核心在于对核心基础设施（如管道和工厂）的持续大规模资本投资，该部分贡献了每年超过90%的每股收益增长 [7][12] 市政收购计划通过增加需要改善的系统来深化未来的资本需求池，是长期增长故事的重要组成部分 [12][16] - 管道更换计划：过去三年已更换超过1,100英里管道，预计2023年至2025年间将再更换1,300英里 [17] 自2020年收购People's以来，已在宾夕法尼亚州更换超过450英里管道，并显著减少了温室气体排放 [43][44] - PFAS处理：公司承诺其供水系统中多类PFAS化学物质浓度不超过13 ppt，远低于EPA的70 ppt健康建议水平 [47] 初步估计处理Aqua系统PFAS的资本投资至少需要3.5亿美元，预计在2027年前后完成合规 [48][96] 公司认为PFAS法规将成为推动水务系统进一步整合的催化剂 [49] - 资产剥离：出售People's在匹兹堡的三个非监管能源项目的进程接近成功尾声，预计未来几周公布结果 [52] 出售西弗吉尼亚州小型天然气公用事业公司的交易已达成联合约定和和解协议，正等待监管机构决定 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天气影响：第一季度异常温暖的冬季天气导致业绩较低，但第二季度的强劲表现使公司对实现全年指引更有信心 [8] 第一季度因天气导致的净收入缺口约为3000万美元，第二季度弥补了约400万美元，截至第二季度末净缺口约为2600万美元（相对于预算） [62][63] - DELCORA交易：由于联邦破产法院对切斯特市破产案的审理导致程序暂停，且时间表不明，公司已将DELCORA交易从2023年和2024年的财务计划中完全移除，预计其影响不会早于2025年下半年 [55] 公司对当前年度和长期盈利指引仍保持信心，且该指引已不依赖于DELCORA交易的完成 [56][102] - 宾州收购环境：针对East Whiteland收购案被州法院推翻，公司感到失望，但将与宾州公共事业委员会合作捍卫其命令，包括评估上诉选项 [27] 公司认为无论最终结果如何，宾州水务和废水系统的区域化整合仍有前进道路，但需要所有利益相关者继续参与 [28] 该判决可能会促使未来交易更关注客户费率及出售价格的合理性 [86][87] - 融资策略：公司修订了2023年股权发行指引，预计在市场条件允许下发行约3亿美元普通股（此前指引为5亿美元股权或股权挂钩证券） [45] 未来将不再提供关于债务和股权融资时间或金额的详细前瞻性指引，但会在每次融资执行时提供细节 [46] 改变原因是提前过多讨论股权需求可能导致投资者等待大宗交易，不利于股价表现，且盈利指引已包含了任何股权发行的稀释影响 [76] 其他重要信息 - 股息：董事会将季度股息提高了7%，这是32年来的第33次增加，也是连续第78年支付季度股息 [11][29] 增加后，年化股息率接近每股1.23美元 [29] - ESG：公司致力于其ESG目标，新的ESG报告将于初秋发布 [60] 公司连续第二年入选《新闻周刊》最具责任感公司榜单 [60] - 股权发行：年初至今，通过ATM计划已发行约2000万美元普通股 [64] 2023年剩余时间计划发行约3亿美元普通股 [64] - 税率：2023年全年有效税率预计为个位数的收益（即税务利得），而非费用 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度和第二季度的天气影响具体如何？ [61] - 第一季度温暖天气导致天然气业务净收入比预算短缺约3000万美元 [62] 第二季度初持续的寒冷天气销售了更多天然气，使缺口在第二季度缩小了约400万美元，截至第二季度末相对于预算的净缺口约为2600万美元 [63] 问题: 能否提供年初至今的股权发行情况和未来指引？ [61][64] - 年初至今通过ATM计划发行了约2000万美元普通股 [64] 2023年剩余时间计划发行约3亿美元普通股 [64] 未来将不再提供债务和股权的详细前瞻性指引，但盈利指引已包含所有融资的稀释影响 [46][76] 问题: 对East Whiteland法院判决的看法及其对宾州未来并购的影响？ [65] - 判决有些奇怪，因为相关立法本身并不要求证明积极的公共利益 [66] 公司认为即使判决成立，也有途径与所有利益相关者合作，在宾州继续强大的收购计划 [67] 该判决可能会使各方更关注客户费率，并可能促使出售价格更趋合理 [86][87] 问题: 强调资本支出是增长核心，这是否意味着战略从依赖收购转向有机增长？ [68] - 这更多是一种提醒，公司绝大部分收益增长来自资本支出 [69] 收购的意义在于为未来深化资本需求池，收购的系统经过修复后，会进入资本支出计划并长期创造收益 [70] 问题: 关于40万潜在客户收购机会的讨论，其时间进程是否有变化？ [70] - 这个数字更像一个动态的“池子”，不断有新的市政当局加入讨论，也有的完成交易或失去兴趣而退出，因此总数会波动 [71] 问题: 费率基础披露的变化是否仅与移除DELCORA有关？ [73] - 是的，费率基础指引的变化仅是因为移除了DELCORA，其他部分保持不变 [73] 问题: 2023年全年的有效税率预期是多少？ [74] - 预计全年有效税率将为个位数的收益（税务利得） [75] 问题: 为何改变政策，不再提供未来的股权或债务融资指引？ [75] - 提前过多讨论股权需求可能导致投资者等待大宗交易，不利于股价表现 [76] 同时，公司提供的每股收益增长指引已经包含了任何股权发行的稀释影响 [76] 问题: 水务业务在第二季度表现出强劲的运营杠杆，成本控制（如较低的维护和保险费用）是暂时性的还是结构性的？ [78][80] - 部分原因是去年同期某些成本较高，另一方面公司今年有意识地与各子公司合作，重点控制运营费用，特别是外部服务类成本 [79] 公司将继续专注于成本控制 [81] 问题: East Whiteland资产目前已在账上，法院判决后是否需要评估商誉减值？ [82] - 目前仍有多种上诉途径，且公司认为有机会与利益相关者合作达成积极结果，因此现阶段无需进行会计处理 [83] 问题: East Whiteland判决会如何影响收购渠道和市政当局的出售意愿？ [85] - 可能会使各方更关注客户费率，并可能促使出售价格更趋合理 [86] 许多卖家可能会观望上诉结果，公司认为此事尚未定论 [87] 问题: 针对East Whiteland判决，公司是自行上诉还是由PUC主导？ [89] - 主要是PUC决定是否捍卫其命令，公司预计PUC将采取行动，公司会全力支持，无论是上诉至最高法院还是要求州法院全体法官重新审议 [90][91] 问题: 关于PFAS的3.5亿美元资本支出估算，能否提供更多细节（如处理方法）？ [92] - 主要解决方案是颗粒活性炭过滤，公司知道如何处理PFAS [92] 成本将集中在受影响的州，如新泽西、宾夕法尼亚和北卡罗来纳，且这些成本应由污染者承担 [92] 问题: PFAS相关资本支出的时间线是怎样的？对即将出台的PFAS法规有何预期？ [95] - 大部分工作需要在2027年前完成，可能还有两年的延期空间 [96] 联邦政府的最终规定预计在明年第一季度确定，公司将遵守任何最终要求 [96] 问题: 哪些因素增强了管理层对实现2023年指引的信心？ [99] - 费用管理良好 [100] 第二季度初天气寒冷促进天然气消费，后期天气温暖促进用水消费 [100] 美国国税局4月发布了关于天然气管道更换项目税收抵免的安全港规则，带来了额外收益 [101] 德克萨斯州一项购水成本转嫁机制也开始产生效益 [101] 问题: 将DELCORA交易从财务计划中移除至2025年下半年，是出于什么具体原因？ [102] - 主要是为了向投资者表明，公司近期的每股收益增长计划并不依赖于DELCORA交易的完成，以消除投资者的担忧 [102] 交易延迟主要是受切斯特市破产案牵连，该联邦破产法院的暂停令没有明确时间表 [103]