财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到448.8百万美元 同比增长13% [26] - 水业务收入269.4百万美元 天然气业务收入167.7百万美元 [26] - 净收入同比增长1.7% 从80.9百万美元增至82.3百万美元 [28] - 每股收益从0.32美元降至0.31美元 主要由于2021年8月670万股远期销售股份增加 [28] - 上半年净收入增长6.5% [9] - 运营和维护费用增至135百万美元 去年同期为127.5百万美元 [27] - 购气成本增加30.2百万美元 因天然气商品价格上涨 [26] - 毛利率同比增长21.5百万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 水业务 - 完成水处理厂升级项目 包括俄亥俄州Ashtabula水处理厂1400万美元升级 [14] - 伊利诺伊州Kankakee水处理厂进行重大升级 采用紫外线消毒技术 [15] - 宾夕法尼亚州Valley Forge国家公园传输主管道更换项目 投资440万美元 [13] - 水业务生产成本增加 化学品价格大幅上涨 [30] 天然气业务 - 匹兹堡地区Fern Hollow桥梁项目投资550万美元 [17] - 匹兹堡Fort Pitt大道项目投资350万美元 [19] - 持续更换老化天然气主管道 支持ESG目标 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 在伊利诺伊州、北卡罗来纳州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州完成水业务费率案件 [34] - 在肯塔基州完成天然气业务费率案件 [34] - 宾夕法尼亚州子公司获得10%的股权回报率和6900万美元新增授权收入 [34] - 客户增长预期水业务2%-3% 天然气业务保持稳定 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会批准季度股息增加7% 创下连续31年股息增长记录 [9] - 年度资本投资计划约10亿美元 [43] - 已签署7项市政收购协议 总购买价格超过4.18亿美元 [10] - 被选为Bucks County水务和污水管理局独家谈判方 潜在收购价值11亿美元 [38] - 资产基础预计水业务增长6%-7% 天然气业务增长8%-10% [43] - 3年每股收益增长预期保持5%-7% [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀压力导致水生产成本增加 化学品价格大幅上涨 [27][30] - 对实现2022年每股收益1.75-1.80美元指引保持信心 [33][43] - PFAS处理方面处于行业领先地位 已投入近4000万美元 [22] - EPA关于PFOS的可执行限值预计将于今年秋季提出 [23] - 天然气商品价格上涨将导致冬季客户账单增加 [71][72] 其他重要信息 - 2021年ESG报告更新发布 显示范围1和范围2排放减少14% [21] - 1月1日起水业务运营几乎100%使用可再生电力 [21] - 致力于到2035年减少60%排放的目标 [21] - 公司拥有强大的项目执行能力 每年完成数千个项目 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: Bucks County交易的融资结构和费率基础影响 - 交易结构包括前期支付9.35亿美元和长期容量协议1.95亿美元 [45] - 容量协议支付期限可能达50-100年 取决于服务区域开发进度 [46] - 费率基础包含比例将取决于公平市场价值评估和监管审批 [47] 问题: 股权融资计划和时间安排 - 公司正在评估Bucks County和DELCORA交易带来的股权需求 [48] - 从签署资产购买协议到监管审批通常需要9-12个月 [49] - 具体股权融资时间和方式仍在评估中 [78] 问题: 财务杠杆目标 - FFO/债务比率以12%作为下调门槛 目标是保持在12%以上 [51] - 13%不是近期目标 [51] 问题: 通胀削减法案影响 - 公司未达到10亿美元门槛 不受最低替代税影响 [53][54] - 目前未发现其他重大影响 [54] 问题: 养老金会计政策 - 主要养老金计划自2003年起对新参与者冻结 [55] - 养老金计划目前已基本完全资金到位 [55] - 投资分配已大幅减少对股票等风险资产的敞口 [55] 问题: 应对收购反对策略 - 采用明确的沟通策略 包括建立信息完整的微网站 [59] - 将听证会组织成展览会形式展示公司专业能力 [59] - 反对声音主要来自外部反私有化组织而非本地社区 [60][61] - 专注于向真正需要服务的社区展示价值主张 [62] 问题: 宾夕法尼亚州SB 597立法 - 该立法旨在建立公平竞争环境 要求所有公用事业公司提供相同服务水平 [64] - 公司继续积极推进该重要立法 [64] 问题: 税率展望 - 2022年全年税率预计略低于零 即略有税收优惠 [66] - 不同业务板块税率情况不同 [66] 问题: 客户账单趋势 - 水业务成本增加主要来自基础设施投资和合规要求 [69] - 天然气业务账单增加主要因商品价格上涨 [71] - 每100万立方英尺天然气价格每上涨1美元 年度账单增加90-100美元 [72] - 公司拥有3500万美元的客户援助计划 [73] 问题: EPA法规的成本回收 - 预期联邦法规要求的投资将完全回收 [75] - 公司标准(13ppt)超过当前联邦要求(70ppt) [75] - 可能为帮助其他市政当局提供机会 [76] 问题: 宾夕法尼亚州税率降低影响 - 州税率变化将通过STAS机制调整客户费率 [79] - 公司税率降低的收益将传递给客户 [79] 问题: Chester水务局进展 - 案件仍在最高法院审理中 [80] - 接收人工作预计明年完成 [80] - 董事会成员即将轮换 可能改变谈判态势 [80] 问题: DELCORA时间表和指引假设 - 行政法法官已安排初步听证会 [83] - 指引中假设DELCORA于2023年全年贡献收益 [85] - 基于2.77亿美元购买价格进行费率基础计算 [86] 问题: 运营和维护费用展望 - 第二季度部分外部服务费用将在第三季度资本化 [88] - 剔除收购系统和客户援助计划影响后 运营和维护费用增长约3.7% [90] - 通胀影响仍然存在 特别是化学品价格 [93][95] 问题: Bucks County交易的盈利增值时间 - 具体增值时间取决于交易结构和费率案件时间 [98] - 长期增值前景积极 [98] 问题: 天然气资产部分出售可能性 - 公司对天然气资产表现满意 [101] - 正在评估所有资本筹集方案 [101] - 不排除任何选项 [104] 问题: 水和天然气业务的环境风险比较 - 天然气在寒冷地区能源结构中仍将长期重要角色 [108] - 天然气业务在ESG和环境方面受到更多关注 [109] - 技术进展如碳捕获和氢能可能降低风险 [108]