财务数据和关键指标变化 - 2021年全年报告销售额达18亿美元，同比增长20%，主要因经济复苏和价格因素使有机销售额增长17%，外汇和收购分别带来2%和1%的同比增长 [51] - 2021年调整后营业利润率提高140个基点至14.3%，得益于价格、销量和生产率提升，抵消了通胀、正常化成本、激励措施和增量投资的影响 [51] - 2021年调整后全年每股收益为5.52美元，较上年增加1.64美元，增幅42%，运营结果带来约1.28美元的增长，较低的利息成本和调整后有效税率贡献0.23美元，有利的外币换算和收购贡献约0.13美元 [52] - 2021年全年自由现金流为1.59亿美元，较去年减少15%，因主动增加库存以满足客户需求和缓解供应链中断，自由现金流转化率为96% [53] - 2021年资本支出约2700万美元，再投资率为85%，以股息和股票回购形式向股东返还5000万美元，股息回报率提高13%，并使用运营现金偿还债务5500万美元，年末净债务与资本比率从上年的 - 2%降至 - 9% [53][54] - 2021年第四季度报告销售额4.74亿美元，同比增长18%，有机销售额也增长18%，收购和外汇变动影响基本相互抵消 [40] - 2021年第四季度调整后营业利润6400万美元，增长16%，调整后营业利润率为13.4%，较去年下降20个基点，因通胀、激励措施、成本正常化和700万美元的增量投资抵消了销量、价格和生产率节省的收益 [41] - 2021年第四季度调整后每股收益1.42美元，增长23%，主要来自运营增长0.22美元，以及较低的利息费用和调整后有效税率带来的0.05美元，部分被不利的外汇变动抵消 [42] - 2021年第四季度调整后有效税率为22.8%，较去年下降，因研发抵免增加，GAAP层面，该季度进行了110万美元的重组费用，主要与欧洲持续调整法国Mery工厂规模以及美洲资产退役的初始成本有关，还因墨西哥供应链运营重组产生了700万美元的税务费用 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 2021年第四季度销售额3.8亿美元，有机增长约19%，各主要产品类别均有增长，得益于强劲的维修和更换市场、新住宅建设和价格因素，TDG和Sentinel收购以及加元有利的外汇变动使销售额同比增加1%，价格也是积极因素 [46] - 2021年第四季度调整后营业利润增至5200万美元，增长13%，调整后营业利润率下降110个基点至16.3%，因销量、价格和生产率的增长被通胀、激励措施、增量投资和业务正常化成本抵消，该地区比上一年增加了约600万美元的增量投资 [47] 欧洲业务 - 2021年第四季度销售额1.34亿美元，有机增长15%，流体解决方案和排水平台均持续增长，各主要地区收入均上升，德国和意大利因政府对节能供暖产品的补贴受益，价格上涨主要因电子需求大，斯堪的纳维亚因年末排水解决方案产品安全库存的高分销需求而增长，价格也是积极因素 [48] - 2021年第四季度调整后营业利润约2100万美元，较去年提高25%，调整后营业利润率为15.7%，增加170个基点，部分得益于价格、销量和生产率，包括重组节省，抵消了通胀、激励措施、业务正常化成本和投资的影响 [49] APMEA业务 - 2021年第四季度销售额约2200万美元，有机增长13%，多数地区实现两位数有机增长 [50] - 2021年第四季度调整后营业利润约400万美元，较去年增长9%，调整后营业利润率下降70个基点，因第三方销量、价格、生产率和公司间销量的增长被通胀、激励措施、正常化成本和投资抵消 [50] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2022年新住宅建设和商业市场新建筑预期喜忧参半，2021年表现出色后，2022年新住宅开工和许可预计为低个位数增长，新非住宅建设预计增长中个位数，行业指标预示增长，美国建筑师协会预测美国非住宅建设支出将有低至中个位数增长 [25][26] - 2021年维修和更换活动非常强劲，部分因2020年封锁造成的需求积压，2022年预计增长中个位数，上半年略强于下半年 [26][27] 欧洲市场 - 公司对欧洲市场持谨慎乐观态度，有各种政府补贴和经济方案支持当地经济，德国和意大利的政府能源补贴预计将继续提供支持，海洋市场开始复苏，但增长不如2021年强劲，预计将面临劳动力限制、材料短缺和通胀等逆风 [28] 亚太市场 - 2022年区域GDP增长预计较为温和，中国经济预计增长约5%，低于2021年的8%，可能面临潜在的新冠封锁和房地产压力，新西兰和澳大利亚预计经济增长，但低于2021年，澳大利亚预计将受益于政府对新购房者的补贴，这些地区易受新冠封锁影响，需在2022年持续监测 [29] 中东市场 - 2022年中东地区经济预计将有小幅增长 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司首要任务仍是员工安全，将继续遵循疾控中心指南和政府规定，以客户为中心，持续关注新产品开发，尤其是智能互联产品，客户反馈是开发过程的基石 [23] - 公司计划通过价格和生产率提升推动收入增长和扩大营业利润率，同时为长期投资提供资金，继续推进One Watts绩效系统 [24] - 公司希望在数字互联产品领域保持行业领先，2021年为智能互联产品增量投资900万美元，超一半的研发支出与智能互联产品相关，目标是到2023年使智能互联产品销售额占全球销售额的25%，但因供应链、芯片短缺和新冠问题，可能推迟至2024年实现 [31][34] - 公司通过收购Sentinel Hydrosolutions扩大了泄漏检测系统和解决方案的产品组合，关闭了法国一家工厂以优化制造布局和提高生产率 [14][21] - 公司将ESG原则融入企业文化，总法律顾问兼任首席可持续发展官，向董事会提供季度ESG进展更新，进行了重要性评估，参与水理事会的水资源管理加速器计划，鼓励员工资源团体的发展，与Planet Water的合作成功，2021年赞助了6座水塔，为5个国家近1.1万人提供清洁饮用水 [15][16][17] - 公司认为拥有自己的铸造厂和在销售地进行制造的战略是竞争优势，有助于在2021年控制自身命运并获得市场份额，目标是保持并扩大这些份额 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临新冠病毒新变种、供应链中断、全面通胀等挑战，但市场需求强劲，团队努力应对困难，取得创纪录的销售、营业利润率和每股收益 [12][13][20] - 2022年公司预计将继续面临供应链中断、劳动力短缺、通胀、利率上升和外汇波动等逆风，但全球和地区GDP预计将增长，新住宅建设、非住宅支出和维修更换活动将有适度增长，价格上涨将带来积极影响，智能互联产品和新产品推出将推动收入增长，欧洲的重组将带来成本节约，公司资产负债表强劲，有能力追求无机增长机会 [56][60] - 公司预计2022年综合有机收入增长3% - 8%，美洲增长4% - 8%，欧洲增长2% - 6%，APMEA增长4% - 8%，收购将为美洲和公司整体增加500万美元的增长 [62] - 预计2022年综合调整后营业利润率在14.3% - 14.7%之间，美洲和欧洲与2021年持平或提高50个基点，APMEA可能下降，综合利润率扩张可能在0 - 40个基点之间，包括约2000万美元的增量投资 [63] - 预计2022年公司成本约4600万美元，利息支出约600万美元，调整后有效税率约25%，资本支出约4500万美元，折旧和摊销约4500万美元，自由现金流转化率为净收入的90%，假设全年欧元兑美元汇率为1.13，较2021年平均汇率下降4%，影响销售额2300万美元和每股收益0.08美元，预计全年股份数量约3400万股 [64][65] - 预计2022年第一季度有机销售额增长5% - 10%，各地区均有增长，美洲收购销售额约200万美元，第一季度营业利润率在14% - 14.5%之间，与2021年第一季度持平或下降50个基点，因比较基数较高、投资增加、成本正常化和奥密克戎变种导致的劳动力效率低下，预计第一季度增量投资约500万美元，成本正常化约500万美元，欧洲将实现约50万美元的重组节省，调整后有效税率约21%，外汇将成为逆风，预计第一季度欧元兑美元汇率为1.13，较2020年第一季度平均汇率下降6%，影响销售额800万美元和每股收益0.03美元 [66][67] 其他重要信息 - 投资者关系主管Tim MacPhee决定于3月31日退休，财务规划与分析副总裁Diane McClintock将接任其职责 [8] - 美洲和欧洲总裁Munish Nanda决定退休，将继续任职至继任者到位，并将在公司工作至2023年5月以协助过渡 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年价格成本预期 - 2021年整体价格平均实现约5%的增长，价格和生产率抵消了成本通胀，2022年预计价格和生产率仍将超过通胀，有2021年价格上涨的延续效应以及2022年第一季度的价格上涨 [74] 问题: 自有铸造厂对公司的影响及市场份额变化 - 公司认为拥有铸造厂和在销售地制造的战略是竞争优势，在2021年受益，目标是保持并扩大已获得的市场份额 [76] 问题: 第四季度供应链输入可用性和定价情况 - 总体而言，部分供应链情况有所改善，但奥密克戎变种影响了公司和供应商的劳动力，中国的一些工厂关闭也产生了影响，团队正在努力应对，预计情况将逐渐改善，但第一季度仍将困难 [79][80] 问题: 2021年第四季度价格实现情况及2022年价格对销售指引的贡献 - 5%的价格增长是2021年全年数据，价格实现随着时间推移而上升，部分将延续至2022年，加上2022年第一季度的价格上涨，目前难以估计2022年的价格实现情况，将在下次财报电话会议中报告第一季度价格上涨的实现情况 [82] 问题: 应对美联储加息和通胀，公司保持价格的能力和策略 - 公司认为通胀不会很快缓解，工资和保险等成本不会下降，公司将专注于智能互联产品，为客户提供价值，以保持价格，产品越商品化，保持价格越困难 [86][87] 问题: 渠道库存情况及未来几个季度的波动性 - 公司密切关注渠道库存，发现渠道开始储存库存，部分是为了应对价格上涨，维修和更换业务的强劲需求也推动了库存需求，公司是订单即发货业务，会密切关注下半年情况，若供应链改善、交货期缩短，渠道可能会减少库存 [88][89][90] 问题: 2022年价格上涨的时间及是否有第四季度提前采购情况 - 价格上涨时间因通知和时机而异，部分订单为了赶在价格上涨前下单，在第四季度发货，欧洲的排水业务在批发层面有一些库存情况，但难以准确衡量 [95] 问题: 奥密克戎相关缺勤和供应链问题是否改善 - 1月缺勤率达到峰值，最近几周情况明显改善，虽仍高于正常水平，但已降至1月的一半，团队正在努力弥补损失 [97] 问题: 欧盟政府项目情况及重组节省是否加速 - 德国和意大利的政府激励计划将延续至2022年，但补贴率降低，法国Mery工厂的重组将在2022年带来约200万美元的增量节省 [99][101] 问题: 电子组件供应情况及受影响地区 - 公司面临芯片短缺问题，但拥有内部电子团队可以应对产品过时和供应困难，通过重新设计和重新认证产品来解决问题，主要影响智能互联产品，美洲受影响最大，其次是欧洲，问题是全球性的，公司密切关注短缺情况并及时采取措施 [105][106] 问题: 智能互联产品25%目标推迟的原因 - 团队目标仍是到2023年使智能互联产品销售额占比达25%，但芯片短缺导致在下半年将约30%的关键工程师资源转移到现有产品的芯片升级上，可能会推迟目标实现，具体取决于芯片短缺和供应链问题的解决速度 [110][111] 问题: 电子组件采购策略 - 公司在加拿大和法国有电子公司，在突尼斯有低成本制造基地，具有全球供应链能力，通过长期协议进行采购，密切监测供应情况，关注产品过时问题并进行芯片升级 [112] 问题: 公司在竞争环境中的表现及制造规模的优势 - 公司产品系列广泛，有多个竞争对手，但业绩表明公司表现良好，获得了一定市场份额，产品可用性是关键，在当地制造以服务当地客户的策略是竞争优势 [116] 问题: 2022年营收和利润率的季节性节奏及与典型情况的比较 - 与2021年相比，2022年第一季度比较基数较低，且2021年下半年的价格上涨影响了季节性，第一季度可能更强，后续季度受供应中断和新冠变种等风险影响，若没有这些因素，将更接近季节性模式，历史上，疫情前第二和第三季度因春夏新建筑活动而较高 [117][118][119] 问题: 2020年重新开放带来的维修和更换业务是否结束 - 由于劳动力短缺和奥密克戎影响，部分项目延迟，大部分维修和更换业务将在第一和第二季度体现，随着供应链和工地稳定，将回归正常增长 [122][123] 问题: 美联储加息对公司业务的影响 - 加息影响取决于通胀情况，目前利率仍处于历史低位，加息幅度可能为1 - 2个百分点，若通胀下降，可在一定程度上平衡影响，加息主要影响单户住宅市场，对商业市场影响较小，公司将密切关注 [125][126] 问题: 2022年2000万美元增长投资的当前和长期投资回报率 - 公司认为产品将向智能互联方向发展，长期来看，大部分产品组合将实现智能互联，公司的投资资本回报率（ROIC）逐年提高，每个项目都注重回报，产品增值和差异化有助于提高价格和利润率，可通过整体ROIC观察投资回报情况 [127][128]