财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额4.55亿美元，报告基础上增长18%，有机增长17%，主要受全球经济复苏推动，外汇和收购带来500万美元同比有利影响 [17] - 调整后营业利润6600万美元，增长24%，调整后营业利润率14.4%，增加60个基点 [17] - 调整后每股收益增长32%，调整后有效税率26.9%，同比降低40个基点 [18] - 年初至今自由现金流达1.2亿美元，同比增长26%，预计全年自由现金流转化率达100%或更高 [10][19] - 9月底，总杠杆率和净杠杆率分别为0.6倍和 - 0.3倍，季度末净债务与资本比率为 - 8% [20] - 第四季度销售额预计较2020年第四季度增长10% - 14%，调整后营业利润率预计在13.4% - 13.8% [25] - 2021年全年有机增长预计为14% - 17%，中点比8月预期高约350个基点 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务有机销售额增长17%，各主要产品类别广泛增长，调整后营业利润率下降30个基点 [21][22] - 欧洲业务有机销售额增长超14%，调整后营业利润率扩大420个基点 [23] - APMEA业务有机销售额增长33%，调整后营业利润率扩大400个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，单户住宅新建设保持强劲，多户住宅开工有所回升，非住宅和住宅维修更换业务强劲 [13][14] - 欧洲市场，德国和意大利OEM受益于政府能源效率补贴，法国维修更换业务强劲，第四季度项目因材料、劳动力短缺和通胀面临更多不确定性 [15] - APMEA市场，潜在市场需求改善，但受疫情影响，新西兰和澳大利亚经济受封锁影响，中国市场需求稳定，但受房地产市场调整、疫情封锁和停电影响 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续关注现金流生成，投资自动化工厂，维持“在销售地生产”战略 [10][34][36] - 收购Sentinel Hydrosolutions，拓展泄漏检测技术领域 [11] - 持续投资智能和连接解决方案，目标是到2023年实现25%的产品连接 [76] - 公司在并购方面保持纪律性，寻找符合战略和财务要求的机会 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场总体积极，多数地区GDP预期预示2021年商业和住宅终端市场维修更换业务将有良好收尾 [13] - 供应链和物流挑战将持续到2022年，公司正积极应对以最大化客户订单履行率 [12] - 2022年建筑市场背景看似强劲，但存在一些不利因素，如渠道去库存等 [60] 其他重要信息 - 公司为抵消摊薄，本季度以400万美元购买约2.5万股普通股 [20] - 法国Méry工厂重组已记录0.9万美元费用，预计第四季度再产生约1万美元，2022年完成关闭时还将产生500 - 600万美元费用 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待在产能扩张方面投入资本 - 公司有足够产能，不会增加额外产能，但会投资工厂自动化 [34] 问题2: 供应链资本投资与回购的决策哲学 - 公司通常在销售地生产，更垂直整合，认为供应链问题会恢复正常，将坚持原有战略 [36] 问题3: 本季度是否有销售因物流或供应链问题推迟，以及定价和积压订单情况 - 可能有少量额外销售未发货，但数量不大；第三季度价格实现率约5%，第四季度预计在7% - 10% [43][44] 问题4: 欧洲业务的运营、定价情况及运营杠杆 - 欧洲业务因销量大幅增长获得固定成本杠杆效应，也实现了价格提升，团队在商业管理方面表现良好 [49] 问题5: 价格对明年的延续情况及后续提价计划 - 因已宣布三次提价，会有价格延续到明年，目标是保持价格成本正向，未来三个月决定1月提价情况 [56] 问题6: 如何看待建筑周期及相关变量 - 住宅新建设和维修更换业务强劲，商业维修更换业务也很强，部分疫情前开工的商业项目正在推进，但整体商业新建设仍低于2019年水平；2022年市场背景看似强劲，但存在不利因素，如渠道去库存 [58][59][60] 问题7: 供应链和物流约束下的渠道动态及去库存情况 - 渠道目前在囤货，一是为应对价格上涨，二是为未来项目储备库存，但库存组合可能不合理；未看到去库存情况 [66][67] 问题8: 后续并购计划 - 公司在并购方面保持纪律性，会寻找符合战略和财务要求的机会，目前并购管道充足 [69] 问题9: 是否有客户双重下单及积压订单被取消的情况 - 有看到一些双重下单情况，但不严重，垂直整合的供应链战略有帮助 [74] 问题10: 供应链问题对连接战略推出和渗透的影响及后续加速计划 - 因芯片短缺，部分工程师被调回现有产品，影响了新产品开发；目标是到2023年实现25%的产品连接，目前智能和连接产品销售占比处于中两位数 [76]