财务数据和关键指标变化 - 第四季度报告销售额4.03亿美元，同比增长1%，有机销售额下降2%，但被净收购销售额和外汇顺风所抵消 [36] - 调整后营业利润5500万美元，增长10%，调整后营业利润率为13.6%，较去年上升110个基点 [38] - 调整后每股收益1.15美元，同比增长15%，主要受运营和较低的调整有效税率及正外汇换算影响 [39] - 2020年报告销售额15亿美元，同比下降6%，主要因有机销售额下降7%，外汇和收购使销售额同比增长1% [50] - 2020年调整后营业利润率为12.9%，与2019年持平，调整后营业利润下降13% [50] - 2020年调整后全年每股收益3.88美元，较上年下降5% [52] - 2020年全年自由现金流1.87亿美元，较2019年增长14%，自由现金流转化率为164% [53] - 2020年总投资4400万美元，相当于140%的再投资率，向股东返还6000万美元，较2019年增加18% [53][54] - 2020年末净债务与资本比率为负2%，而上年为正8.4% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲地区 - 第四季度报告销售额2.64亿美元，下降约1%，有机销售额下降约2%，外汇和收购使销售额同比增加1% [42] - 第四季度调整后营业利润4600万美元，增长1%，调整后营业利润率扩大40个基点至17.4% [43] 欧洲地区 - 第四季度销售额1.2亿美元，报告基础上增长6%，主要因欧元走强，外汇使销售额同比增加8%，有机销售额下降2% [44] - 第四季度调整后营业利润约1700万美元，较去年增长25%，调整后营业利润率为14%，增加220个基点 [47] APMEA地区 - 第四季度销售额约1900万美元，报告基础上增长1%，外汇和净收购销售额增长抵消了8%的有机下降，中国市场商业阀门销售强劲 [48] - 第四季度调整后营业利润340万美元，较去年增长13%，调整后营业利润率上升170个基点 [49] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2021年新住宅单户建设预计稳定，单户住房开工预计有中到高个位数增长，房主在维修和更换项目上的支出预计增加约4%，但多户开工预计下降中个位数 [23][24] - 非住宅建设整体增长面临挑战，预计2021年美国新非住宅建设支出将减少约6% [25][26] 欧洲市场 - 排水业务中商业海洋细分市场预计仍面临挑战，项目市场不稳定，住宅建设持平，德国政府的家庭能源补贴应会继续提供支持，法国短期内批发商活动增加 [28] 亚太市场 - 整体经济预计增长，中国预计2021年增长超过8% [29] 中东市场 - GDP预计增长3%左右，受地缘政治问题和能源需求影响较大 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年员工安全是首要任务，将继续加强客户培训项目，拓展地理区域，通过One Watts绩效计划提高生产力 [18][20] - 持续推进智能互联产品战略，目标是到2023年智能互联产品销售占比达25%，目前相关解决方案销售占比达中两位数 [33] - 采取积极成本行动，2020年对营业利润产生5500万美元积极影响，但部分短期行动在2021年成为逆风 [14] - 优先考虑流动性，管理营运资金，延长融资协议，偿还债务，维持平衡的资本分配策略 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司成功应对疫情挑战，积极管理成本，维持利润率，加强资产负债表 [14][15][55] - 2021年市场前景仍需谨慎，疫苗广泛分发时间至关重要，预计第二季度开始面临挑战 [69] - 智能互联产品将继续增长，通过One Watts绩效系统提高的生产力将有助于投资 [70] - 2021年是公司过渡年，终端市场可能受不利影响，但公司将继续为未来投资 [67] 其他重要信息 - 2020年公司在环境、社会和治理方面取得进展，可持续发展表现改善，开展了多样性、公平性和包容性调查及相关举措 [10][11] - 公司对COVID - 19采取综合应对措施，优先保障员工安全，保持以客户为中心，投资新产品开发 [12][13] - 2020年进行了两笔小额收购，分别是第三季度收购澳大利亚阀门集团和第四季度收购检测集团 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年成本方面，2020年削减的临时成本回归情况及是否需采取更多成本行动 - 2021年约1500万美元成本将回归，主要从5月开始，包括临时减薪、政府补贴、差旅和营销传播等费用；2020年5500万美元成本削减中约1400万美元为重组节省，2021年在此基础上还有约1400 - 1500万美元增量节省；2021年临时成本和重组节省大致相当 [79][80][82] 问题2: 维修和更换业务情况及是否会产生积压需求 - 酒店和餐厅业务仍在尽可能推迟维护，住宅方面积极，最大担忧在下半年多户和非住宅业务开工不足；是否产生积压需求情况不一，部分有积压需求，部分只是需求曲线右移 [84][85][87] 问题3: 多户住宅业务预期及EBIT桥分析、通胀年价格实现情况、智能互联产品增长方式 - 多户住宅整体建设预计下降6%，贷款发放量和许可证减少，新建设缓慢，下半年尤其面临挑战；EBIT下降受投资、临时成本回归、通胀等因素影响，公司实施3% - 5%价格上涨，预计实现1% - 2%；智能互联产品增长将是有机转型和小额收购相结合 [95][96][101] 问题4: 利润率下降的季度或上下半年进展、AERCO和PVI趋势及锅炉销售预期、美国政府政策关注重点及刺激方案影响 - 利润率下降主要在下半年，第一季度营业利润率持平；锅炉和热水器业务在第四季度和2021年初下降中到高个位数，AERCO锅炉第一季度面临更艰难比较；关注刺激方案中能源效率和基础设施相关讨论，若有方案出台，影响可能在年末及2022年 [108][109][114] 问题5: 2021年价格成本动态及对多户和非住宅新建设的暴露比例、气穴何时正常化 - 价格和生产力可抵消通胀，目前3% - 5%价格上涨，实现率1% - 2%，总体价格成本动态净中性；受气穴影响的业务约占总业务20%，气穴预计从第二季度开始持续到2021年，2022年情况未知 [118][119][123] 问题6: 智能互联业务利润率提升情况及欧洲与美洲正常化利润率潜力比较 - 智能互联解决方案标准利润率通常较高，但目前在SG&A和R&D方面投入大；欧洲利润率结构上低于美洲，约三分之一业务为低利润率的OEM相关业务 [130][131][133] 问题7: 气穴影响区域、欧洲增长情况及重组和生产力后续情况 - 气穴主要影响北美；欧洲商业海洋业务和排水业务面临挑战，增长缓慢；公司持续推动工厂生产力，会继续寻找重组机会，但后续重组更困难，目前战略上进行1300万美元增量投资推动生产力和智能互联战略 [142][143][147]