财务数据和关键指标变化 - 一季度末有400万订阅用户，其中临床订阅用户9.1万 [21] - 营收2.07亿美元，订阅收入2.04亿美元，同比下降4%，临床收入1900万美元 [22] - 调整后毛利率67.9%，创历史新高，高于去年的57.1% [23] - 营销费用9000万美元，同比增长2% [24] - 调整后G&A费用5600万美元，同比增长7% [25] - 调整后运营亏损600万美元，重组费用600万美元 [25] - 非现金减值费用约2.58亿美元 [26] - 所得税费用5500万美元，GAAP每股亏损4.39美元 [26][27] - 预计全年总营收8.3 - 8.6亿美元，临床收入1 - 1.1亿美元，其他收入最高1000万美元 [32][33] - 预计全年调整后毛利率约66%，高于2023年的62% [33] - 预计全年营销支出与2023年基本持平，调整后G&A费用2.1 - 2.2亿美元，低于2023年 [34] - 预计全年调整后运营收入1 - 1.1亿美元，调整后EBITDA 1.55 - 1.65亿美元 [35] - 预计全年所得税费用最高500万美元，现金税2000 - 3000万美元 [36] - 一季度末现金及未使用循环信贷额度约6700万美元，预计2024年运营现金流同比略有增加 [38][39] - 预计全年利息费用1.05 - 1.1亿美元，资本支出2000 - 2500万美元，折旧和摊销约4000万美元 [40][41] - 一季度净债务与调整后EBITDA杠杆比率为9.4倍，预计未来几个季度将进一步上升，年底同比改善 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临床业务：一季度末临床订阅用户9.1万，超过此前指引的8.5万，较2023年3月收购Sequence时增长近四倍，预计年底达到14 - 16万 [7][21][31] - 核心业务：激活率同比增长约6%，达到2020年以来最高水平，用户留存率提高，平均订阅时长略高于11个月 [9][10] - 工作坊业务：订阅用户数量较去年大幅下降近20% [31] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于项目扩张，包括扩大护理、扩大渠道和扩大支付选择，以推动增长和转变商业模式 [14] - 扩大护理：推出数字产品改进，包括简化食物决策、增加应用内游戏化和新社区空间等功能 [15] - 扩大渠道：计划使核心行为计划和诊所服务成为保险覆盖福利，从D2C模式向B2B2C业务转变，与大型全国运营商和现有客户积极沟通 [16][17] - 扩大支付选择：未来几个月将为美国符合条件的会员提供保险覆盖的注册营养师咨询服务，认为直接处理保险索赔能力将对注册和留存产生积极影响 [18][19] - 行业竞争方面，公司认为当前重点是临床业务的留存，因供应限制，未将大量营销资源投入该业务，对竞争格局不太担忧，更注重会员体验 [71][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年开局良好，执行计划专注于实现盈利增长和转变商业模式，对全年指引有信心 [7][11][12] - 近期注册表现疲软，主要是由于营销支出的有意转移，用于即将推出的营销活动 [12] - 公司认为自身在B2B和支付方领域具有独特优势，预计该业务领域将在2025年及以后对财务产生更重要贡献 [45] 其他重要信息 - 公司欢迎新的首席产品官Donna Boyer加入，她曾在Teladoc Health、Stitch Fix和Airbnb担任产品领导职务 [46] - 公司将于5月9日举办与奥普拉·温弗瑞的现场虚拟活动，活动将在YouTube上直播并可按需观看，旨在将话题从减肥转向体重健康 [106][107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进入第二季度的市场情况，特别是广告库存定价和竞争行为 - 公司看到媒体成本上升，4月基础业务有疲软情况，但这是营销支出有意从4月转移到5月的结果，对全年展望有信心，对临床订阅业务的扩展感到兴奋 [49][50] 问题2: 临床业务营销战略的重点和预算分配 - 整体营销战略是“一个会员”战略，通过营销宣传体重健康和Weight Watchers品牌的好处，实现更高效的获客，同时看到核心业务向诊所业务的转化，因此对核心业务采取更积极的获客策略 [52][53] 问题3: 年底行为订阅用户指引暗示全年有加速增长，是否主要依靠营销活动，以及营销活动的时间、对营销成本的预期影响 - 目前可分享的信息有限，活动围绕“一个会员”战略，让市场了解Weight Watchers的计划可根据个人护理需求提供个性化和支持，陪伴人们度过不同人生阶段 [56][57] 问题4: 一季度临床订阅用户超指引，全年指引维持不变，达到高端或超出范围的关键因素 - 公司根据市场情况和体重健康营销活动战略进行了有意调整，预计全年会有加速增长 [58] 问题5: 营销支出转移策略下，新会员增长与预期的对比 - 4月新订阅用户增长较低与营销支出转移有关，实际时间与2月预期不同，是根据5月活动执行时间进行的调整 [60][61] 问题6: 全年ARPU下降中个位数，二季度有改善迹象，是否会在年内转正 - ARPU指的是总订阅用户基础，以数字订阅用户为例，这与承诺期内和定期账单会员的组合有关，核心业务2024年一季度的ARPU与2023年四季度持平，预计随着为美国所有会员增加临床服务计划的执行，ARPU将进一步扩大 [62][63] 问题7: 临床业务是否有促销活动，是否符合原计划 - 营销执行专注于“一个会员”战略，临床订阅用户采用长期承诺计划，与其他会员的促销活动一致 [64] 问题8: 失去循环信贷额度的触发条件 - 没有进一步失去循环信贷额度的触发条件，公司有6100万美元的循环信贷额度可用 [65] 问题9: 如何解决关闭许多实体会议地点给会员带来的困扰，以及这是否是该业务订阅指标承压的原因 - 工作坊业务多年来面临压力，公司向更灵活模式转型并关闭部分业务，公司仍致力于线下业务，在给会员的信中提出了一些措施，如开设特定教练群组聊天、通过虚拟工作坊会议创建新的基于兴趣的群组、让会员建议新的应用空间位置等 [67][68] 问题10: 竞争加剧对促销策略的影响，以及脱离促销策略后吸引新会员的能力变化 - 目前公司临床业务的重点是留存，因供应限制，未将大量营销资源投入该业务，不太担心竞争格局，更注重会员体验，看到部分药品供应回归市场，帮助会员获得保险的比例约为40% - 45%，认为优于市场上的保险人群 [71][73] 问题11: 此次使Weight Watchers成为保险覆盖福利与以往的不同之处，以及何时能看到进展 - 主要不同在于对体重和体重健康的理解发生了很大变化，认识到其是一种疾病，且相关药物具有救命作用，这是行业的范式转变，公司与支付方进行了大量沟通，员工也有相关需求，未来业务将作为保险覆盖福利，目前已在与保险公司的沟通中取得进展，未来几个月将推出注册营养师咨询服务，保险支持和索赔计费将逐步推进 [76][78][79] 问题12: 向B2B转型的前期投资支出情况，以及在与支付方和雇主沟通时如何体现自身优势 - 公司已有相关基础设施，销售模式有所不同，但大部分基础设施已存在且在G&A费用中，与支付方和雇主沟通时，公司作为值得信赖的品牌能带来合适的注册和参与度，实现投资回报率，支付方寻求成本降低、持久效果和代谢疾病的投资回报，公司有统一的解决方案 [82][83] 问题13: 接受保险所需的后端编程是否已包含在G&A费用中，以及如何管理治疗的可及性，是否愿意在有需求时提供替代方案 - 索赔计费工作正在进行，公司正在与保险公司签订合同以实现服务计费，采用内部策略和合作方式，分阶段推出，相关系统和人员投资已包含在G&A费用和毛利率中 [87][88] 问题14: 药物供应情况，以及是否会成为今年临床业务增长的阻碍 - 公司持谨慎态度，随着ZepFound的进入，有了更多机会，公司在诊所业务中有一套报告药房供应情况的程序，当会员在某一地点无法获得药品时，可指引其前往最近有供应的地点，这有助于提高留存率，结合公开信息和药房的专有信息，公司对解决供应受限环境有信心 [89][90][91] 问题15: 一季度用于重组的现金支出情况，以及剩余的重组现金支付需求 - 2024年全年重组现金支出预计为2000万美元，一季度约为1300万美元，一季度现金使用量高，包括营销、某些薪酬项目和Sequence收购款项，预计下半年现金将增加，运营现金流同比略有增加 [92][94] 问题16: Personify Health合作如何加速B2B战略，是否是一次性合作 - 该合作渠道很重要，Personify Health与数千家大型和超大型雇主合作，是信诺雇主首选的健康平台，公司希望年中至年底将其推向客户，这是B2B业务的持续工作，并非一次性合作 [97][98][99] 问题17: 回顾2023年主要产品改进（如点对点消息和“吃什么”标签）对产品体验的影响，以及是否推动了激活率上升 - 激活率达到2020年以来最高水平，核心业务留存率超过11个月，诊所业务也有很多产品改进，产品改进需要时间才能体现效果，业务很大程度上依赖口碑，激活率越高，会员越成功，越有可能推荐给朋友，公司将继续根据会员问题和新用户数据调整产品路线图 [101][102][103]