财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司有450万订阅用户，较上年下降8%，与2018年第一季度基本持平 [14] - 第一季度末工作室订阅用户为71.9万，同比下降3%，较2020年第一季度疫情开始时减少近70万；数字订阅用户降至380万，下降9% [14] - 第一季度营收2.98亿美元，下降10%，主要因年末订阅用户基数降低带来预期的同比订阅逆风，以及欧元兑美元汇率走弱带来约200个基点的压力 [14][15] - 消费产品营收3500万美元，下降13%，主要因电商销售额下降19%，原因是流量和转化率降低 [15] - 调整后毛利率为60.5%，较上年提高约60个基点，主要与数字订阅组合增加有关 [15] - 第一季度营销支出1.08亿美元，同比下降8%，低于计划，主要减少了欧洲市场的支出 [15] - 一般及行政费用（G&A）为6400万美元，较上年减少1000万美元，下降14%，主要因奖金费用调整和时间差异 [15] - 调整后营业收入为910万美元，远超指引，主要得益于高毛利率以及较低的营销和G&A费用 [15] - 第一季度每股收益（EPS）在排除一次性项目后亏损0.12美元，较2021年第一季度改善0.08美元，主要因本季度利息费用降低 [15] - 预计2022年全年订阅用户在370 - 390万之间，全年营收将出现中到高个位数下降，调整后毛利率将达到或超过60%，全年营销支出与2021年持平，排除重组费用后调整后G&A可能在2.55亿美元左右，调整后营业收入预计在1.6 - 1.7亿美元之间，有效税率预计约为22%，全年利息费用预计约为7600万美元，GAAP EPS预计在0.72 - 0.78美元/完全摊薄股之间，其中包含约0.2 - 0.24美元的预计重组费用负面影响 [18][19] - 预计第二季度营收将出现中到高个位数下降，毛利率百分比和营销支出与去年相当 [19] - 第一季度末公司拥有约1.28亿美元现金及未动用的循环信贷额度，第一季度净债务与EBITDA杠杆比率为4.6倍，较年末略有上升 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工作室业务：第一季度末订阅用户为71.9万，同比下降3%，较2020年第一季度疫情开始时减少近70万；全球线下出席率同比增长95% [10][14] - 数字业务：第一季度末订阅用户降至380万，下降9% [14] - 消费产品业务：营收3500万美元，下降13%，主要因电商销售额下降19%，原因是流量和转化率降低 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 营销支出方面，第一季度欧洲市场因宏观不确定性可能影响投资效率和效果，公司减少了该地区的支出，并计划在下半年重新分配资金 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将采取行动稳定现有产品的订阅用户趋势，同时构建一个平台，为实现盈利增长奠定基础 [8] - 4月22日宣布进行重组，简化和扁平化组织，减少约30%的副总裁及以上职位，预计每年节省近3000万美元成本，年底节省1600 - 2000万美元，节省的成本主要用于G&A [8][16][17] - 停止Digital 360产品，将这些会员以当前会员费率升级，同时吸取经验，以有吸引力和全面的方式将教练和社区引入数字产品 [9] - 打造围绕教练、问责和社区三个支柱的新应用体验，预计耗时长达18个月，目标是在2022年稳定业务趋势，2023年实现会员注册增长 [10] - 将线下工作室作为优先事项，通过技术赋能工作室体验，优化工作室布局，特别是固定地点，并投资工作室团队，自5月1日起美国所有面向会员的员工加薪 [10][11] - 缩减消费产品SKU数量，专注于高周转、高利润的产品，并评估通过高利润率许可模式扩大公司影响力的机会 [12] - 重新评估健康解决方案渠道的增长预期，继续服务合作伙伴，专注提高现有客户的渗透率，同时通过最新的食品计划创新更好地服务糖尿病患者 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年消费者情绪发生转变，公司认为可以提供产品，重新激发消费者解决体重问题的愿望 [5] - 2022年将是公司的转型之年，公司已采取重大果断行动重置成本结构，短期内管理收益，同时将组织重点转向执行新的优先事项，以加速未来增长，建立可扩展的成本结构作为扩大运营利润率的基础 [21] - 公司将继续在科学与社区的交叉领域取得进展，吸引新会员群体，重新激活前会员，通过提升产品体验和叙事，创造网络效应，实现高效获客、提高参与度和延长留存率，推动有意义的订阅用户增长 [22] 其他重要信息 - 公司发布了2022年第一季度财报，相关新闻稿和补充投资者材料可在公司官网获取，本次电话会议包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性 [3] - 首席执行官Sima Sistani感谢Nick Hodgkin过去10年对公司的贡献 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何在应用程序上复制工作室的最佳体验，需要哪些投资，如何优先投资工作室业务和数字平台 - 公司认为疫情后人们渴望人际联系，工作室出席率在第一季度增长近100%，有机会通过更现代的技术赋能工作室体验满足需求；将根据客户终身价值（LTV）决定投资方向，线下发现可以使公司脱颖而出，并对数字订阅起到光环效应 [26] - 过去几年工作室业务在成本结构方面做了很多工作，仍有相当多的间接费用可利用，短期内除了美国现场运营人员加薪外，预计不会有大量固定成本投资 [27] 问题2: 如何降低客户获取成本，以及2023年是否是实现订阅用户增长的下一个催化剂 - 公司认为产品体验有效时，招募会更高效，因为会通过口碑传播；公司在营销支出方面保持灵活，对内部绩效有更多可见性，能做出更好的实时决策 [29] - 公司从LTV角度看待招募，历史上LTV与客户获取成本（CAC）的比率保持在5:1以上，但由于当前订阅用户基础和计划在下半年重新分配第一季度营销节省资金，预计2022年该比率会恶化 [30][31] 问题3: 重新使用WeightWatchers品牌是否是一个机会 - 公司表示WeightWatchers是一个标志性品牌，会同时使用WeightWatchers和WW这两个名称 [33] 问题4: 最近一次重组后工作室的布局情况，长期来看这个数量是否合适，是否会进一步减少或增加新地点；中期内数字和工作室订阅用户的合理比例是多少；重新关注工作室对长期利润率有何影响 - 美国在关闭41个地点后，品牌工作室地点将略低于400个，公司将继续评估每个地点的盈利能力并采取相应行动；目前对这个水平感到满意，将利用可变成本模式重建业务；数字业务利润率仍然很强，第一季度为80%，工作室毛利率超过30%，公司致力于保持双方业务的高毛利率，但从杠杆角度来看，需要等待观察工作室业务毛利率何时能恢复到疫情前水平 [36] - 公司希望根据用户需求匹配最合适的服务，工作室和教练是公司的竞争优势，将以可扩展的方式进行投资；未来将朝着整体产品体验的方向发展，让会员加入的是整个项目，而不是单纯的应用程序或工作室 [37] 问题5: 全年指引是否包括停止D 360产品和产品精简的影响 - 公司表示指引范围已包含一定保守性，以考虑这些举措可能带来的下行影响，但仍在评估这些举措的影响并制定相应计划 [39] 问题6: 停止360产品后，未来是否有中价位产品的角色 - 公司正在将教练服务整合到数字产品中，D 360未达到关键绩效指标，未能满足会员对归属感和与教练联系的需求；公司将专注于以有吸引力的方式将教练服务引入核心产品，简化产品体验；目前约有20万D 360活跃用户，将在未来几周为他们提供以相同价格升级到增强价值会员的机会；未来预计仍将有数字和数字加工作室两种会员类型，新会员加入的比例大致相同 [42] 问题7: 如何考虑对目标市场进行细分，以及如何围绕社区制定新的营销策略 - 公司认为不应为特定人群或细分市场打造产品，而应打造具有高参与度、留存率和最终消费的产品体验，以吸引不同的新会员群体；目前专注于改善产品，保留和吸引现有客户群体和流失会员；对于糖尿病患者群体，公司认为有增长机会，新的食品计划是缩小患病率差距的第一步，临床试验结果令人鼓舞，支持性社区对患者管理糖尿病很关键 [45][46] 问题8: 公司是否希望压缩价格层级，采用单一标准价格，该价格是否包括线下体验；还是继续采用过去的两层模式 - 公司将继续测试各种定价和促销策略，对简化会员模式感兴趣，例如最近简化定价页面后，美国2022年第一季度65%的新注册用户选择了六个月或更长的初始计划长度，而2021年第一季度这一比例为50%，未来会有更多进展 [47]