财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务收入3.908亿美元，高于3.6亿美元的预期 [43] - 调整后毛利率46.5%，高于约46%的预期，较去年提高540个基点 [45] - 调整后SG&A费用1.62亿美元，符合预期，同比增加300万美元用于需求创造和技术投资 [46] - 调整后营业利润率5%，超出季度预期，调整后摊薄每股收益为0.05美元，好于预期 [47] - 持续经营业务库存3.54亿美元，较去年下降40%，净债务6.85亿美元，较去年下降约3.8亿美元，第一季度末银行定义的杠杆率为3.1倍 [47] - 2024财年持续经营业务收入预计在16.8 - 17.3亿美元之间，较2023年的19.9亿美元下降14.4%（中点），排除离散项目和许可商业模式变化，全年收入中点下降约5.6% [49][50] - 调整后毛利率预计约为44.5%（中点），较2023年提高约460个基点 [52] - 调整后销售和一般管理费用预计约为6.4亿美元（中点），占销售额的37.5%，低于2023年的7.16亿美元（36%） [53] - 调整后营业利润率预计约为7%（中点），高于2023年的3.9% [54] - 利息和其他费用预计约为4000万美元，低于2023年的6300万美元，有效税率预计约为18% [54] - 调整后摊薄每股收益预计在0.65 - 0.85美元之间，包括0.1美元的外汇波动负面影响，高于2023年的0.15美元 [55] - 预计全年库存至少下降7500万美元，运营自由现金流预计在1.1 - 1.3亿美元之间，年末净债务预计改善至5.65亿美元，银行定义的杠杆率低于3倍 [55][57] - 第二季度收入预计约为4.1亿美元，下降约21%，毛利率预计约为43%，较去年提高390个基点，调整后营业利润率预计约为5%，调整后摊薄每股收益预计约为0.1美元 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 预计Active Group收入下降中两位数，Merrell预计低两位数下降，下半年有望实现增长，Saucony预计下降低20%，下半年将逐步改善，Sweaty Betty预计基本持平 [51] - 预计Work Group收入下降高个位数，Wolverine品牌预计下降中个位数 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲批发业务表现强劲，因全球供应链团队缓解苏伊士运河物流延误问题，约800万美元收入从第二季度提前至第一季度 [44] - 公司自有电商需求今年每月都有改善，3月开始增长，4月进一步加速 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现业务转型，稳定公司并为增长奠定基础，目标是成为伟大全球品牌的建设者 [8][15] - 注重产品设计，将市场和消费者洞察融入产品开发，提升品牌产品角色的人才，引入新的数字产品线管理平台 [17][18] - 加强品牌营销，以消费者为中心，利用消费者洞察进行创意开发和测试，采用全漏斗营销投资和活动目标方法 [26][27][28] - 强化与全球分销网络的关系，举办战略会议，宣布新的许可协议，拓展品牌在全球的潜力 [34][35] - 清理市场，关闭或限制部分客户和合作伙伴，关闭约400个零售账户，注重销售转化率和供需管理 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度取得进展，超出收入和盈利预期，加强了资产负债表，但转型仍处于早期阶段，市场存在挑战 [9][14] - 对品牌的产品和营销工作取得的积极势头感到鼓舞，相信这些将推动公司实现增长和成功转型 [16][39] - 2024年是转型之年，预计下半年毛利率将显著扩张，随后实现增长，为2025年品牌加速发展做好准备 [61] 其他重要信息 - 公司宣布Taryn Miller将接替Mike Stornant担任首席财务官，Mike Stornant为公司服务近三十年，其中担任CFO九年 [40][41] - 公司对PFAS相关产品法规采取积极主动的态度，与关键零售合作伙伴和自有直销渠道合作，确保未来符合PFAS限制要求 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度收入超出预期，除欧洲外是否有其他地区收入提前确认，以及驱动收入超预期的因素 - 整体表现出色，欧洲批发业务因苏伊士运河物流问题有800万美元收入提前确认，其他地区可能有200 - 300万美元的时间性差异，但不显著 [70][71] 问题2: 考虑到第一季度的超预期表现和补货趋势改善，为何不提高全年收入展望，以及Saucony从第二季度到第三季度的转移影响 - 虽然趋势加速令人鼓舞，但公司仍采取保守态度，因为全年业绩基于下半年的增长拐点，且目前开始追逐库存，仍有很多工作要做 [73][74][75] - Saucony配送中心过渡可能导致500 - 1000万美元的潜在收入转移，公司正在努力减轻影响 [76] 问题3: 未来六个月是否有更多业务模式变化，以及对Saucony第二季度业绩的看法 - 公司会持续考虑优化业务，但目前重点是追逐需求和成为优秀的品牌建设者 [79][80][82] - Saucony产品管线取得进展，新推出的产品表现良好，搜索兴趣上升，但也存在一些业务清理的逆风因素 [84][85][86] 问题4: Saucony的增长驱动是更多在性能跑步还是在更广泛的运动专业领域 - Saucony应在保持创新产品和潮流文化影响力的同时，将商业机会向中间转移，关注性能跑步的生活方式机会和复古科技系列 [92][94][95] 问题5: 新许可业务减少2000万美元收入，是否意味着有其他业务表现好于预期，以及全年利息费用的预期 - 收入指导调整完全是由于业务模式变化，与其他业务表现无关 [96] - 预计全年利息费用约为4000万美元，因债务持续减少 [97] 问题6: 第一季度毛利率扩张的驱动因素及下半年营业利润率增长的驱动因素 - 第一季度毛利率表现好于预期，得益于供应链绩效和成本结构的改善，以及健康的库存和全价销售比例的提高，预计这些趋势将持续全年 [100][101][102] - 下半年营业利润率增长得益于利润改善举措的逐步显现、成本降低和重组效益的完全体现，以及收入的增长和SG&A效率的提升 [104][105][106] 问题7: Merrell下半年改善和增长的支撑因素 - 户外行业面临压力，但Merrell持续获得市场份额，Moab Speed 2推出表现积极，在越野跑领域也在获得份额，生活方式产品线如包裹系列销售强劲，新的营销活动也取得了积极反响 [108][109][110] 问题8: DTC业务表现与上一季度的比较，以及库存的现状和构成 - DTC业务第四季度下降中两位数，第一季度下降约6%，3月开始增长并持续到4月，公司减少促销，推出新产品，取得了积极进展 [115] - 库存持续改善，本季度结束时好于预期，预计全年再下降7500万美元，库存质量整体提高 [120][121] 问题9: 关于定价和促销环境的变化，以及批发订单和渠道的预期，公司组织转型的进展 - 公司仍在进行一些重组工作，如配送中心转移和寻找关键人才，但已取得了很大进展 [125][126][127] - 市场库存状况改善，促销减少，但仍存在一些库存较重的区域，批发商的订单和补货行为与以往不同，公司正在适应这种变化 [128][129] 问题10: 定价和促销在第三和第四季度的趋势 - 今年到目前为止，定价和促销在DTC和批发渠道都表现积极，库存同比下降近25%，平均销售价格显著提高，电商业务的利润率扩张得益于更严格的管理和新产品的推动，为下半年提供了信心 [131][132] 问题11: 将Merrell和Saucony儿童业务转为许可模式的决策原因，以及资源重新分配计划 - 公司成立了全球许可团队，认为选择合适的合作伙伴可以更好地实现品牌的全球潜力，特别是在Merrell的服装和配饰以及儿童业务方面 [135][136][138] - 公司已经将部分资源重新分配到其他业务领域，以更专注于核心业务 [139] 问题12: 哪些品牌的产品推动了补货率的改善，以及下半年产品发布节奏与当前创新的比较 - 各品牌的补货率都有改善，Saucony和Merrell表现较为突出，公司正在追逐这些品牌的产品库存 [141][142] - 今年还有更多新产品推出，如Saucony的Hurricane 24和Merrell的新轻量级徒步鞋，公司努力加速产品创新，新推出的产品取得了积极的销售反馈 [144][145]