财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收近6.36亿美元，同比增长25%，超出预期，Sweaty Betty贡献超7500万美元营收 [17] - 全年营收24亿美元，同比增长近35%，含Sweaty Betty超1.15亿美元营收，剔除后增长28% [9] - 第四季度调整后毛利率43%，同比扩大160个基点，总空运成本470万美元，其中230万美元为特殊费用 [20] - 第四季度调整后销售、一般和行政费用约2.24亿美元，同比增加4700万美元，增幅26% [20] - 第四季度调整后营业利润率7.7%，同比提高110个基点，净利息费用同比减少400万美元 [22] - 第四季度调整后摊薄每股收益0.41美元，同比增长94%，报告每股亏损0.18美元，含4400万美元遗留环境问题成本 [22] - 年末库存3.65亿美元，增长约1.2亿美元，增幅50%，剔除Sweaty Betty后增长30% [22] - 2021年全年调整后每股收益2.09美元，增长125% [23] - 预计2022财年营收27.75 - 28.5亿美元，增长15% - 18%，调整后毛利率43.5% - 44% [25] - 预计2022年调整后销售、一般和行政费用约占营收33%，营销费用占比接近8.5% [26] - 预计2022年调整后营业利润率约11%，有效税率约20%，平均股数约8250万股 [27] - 预计2022年调整后摊薄每股收益2.50 - 2.65美元，报告摊薄每股收益2.30 - 2.45美元 [27] - 预计2022年第一季度营收5950 - 6100万美元，增长约16.5% - 19.5%，调整后每股收益0.37 - 0.40美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者业务（DTC） - 第四季度含Sweaty Betty DTC营收同比增长60%，占总营收35%，DTC电商营收同比增长58%，DTC门店营收同比增长68% [10] - 剔除Sweaty Betty后，第四季度DTC营收增长12%，电商增长13%，门店营收增长11%，有机业务中DTC占比从2019年Q4的19%升至28% [10] - 活跃客户同比增长24%，较2019年增长50%，转化率双位数提升，留存率高于2019年 [11] 各品牌业务 - Merrell：2021年全年增长22%创纪录，第四季度未满足需求至少5000万美元，营收个位数下降，生活方式类别个位数增长，工作类别增长近30%，Q4 DTC业务较2020年增长近10%，较2019年增长超50% [8][18] - Saucony：第四季度营收创新高，增长近25%，较2019年增长超30%，各地区均增长，北美和亚太领先，在美国公路和越野跑、欧洲市场份额提升，在意大利生活方式类别获市场份额，Q4电商营收较2020年增长近38%，较2019年增长近130% [19] - Sperry：2021年增长超24%，第四季度持平略增 [9][77] - Sweaty Betty：第四季度贡献超7500万美元营收，超预期，全年按预估全年增长超40%，预计2022年按预估基础增长接近或略超20% [17][9][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 全年国际营收同比增长超50%，剔除Sweaty Betty后增长34%，第四季度国际销售增长约51%，剔除后增长10% [14] - 亚太地区第四季度营收增长27%，中国市场增长超60%，主要由Merrell和Saucony合资企业推动 [14] - 拉丁美洲全年和第四季度营收分别增长50%和30%，预计2022年上半年恢复到疫情前水平 [14] - EMEA地区第四季度营收基本持平，订单需求强劲，预计库存改善后业绩提升 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 聚焦优先事项，投资国际市场和DTC业务，如为Sperry在EMEA增加14家新经销商，Sweaty Betty计划全球扩张 [31] - 利用品牌领导地位，以消费者为中心进行产品创新，强调品牌价值信息传递，平衡品牌和绩效营销，推动品牌知名度提升 [32] - 开拓空白市场机会，利用品牌资产和产品开发能力拓展新类别，如Sweaty Betty与Merrell合作推出徒步鞋系列 [34] 行业竞争 - 公司认为户外和运动类别行业动态有利，消费者回归体验活动，产品适用性和便携性有助于适应生活方式变化 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为疫情加速的消费和市场趋势将持续提供动力，消费者保持健康生活方式将推动户外和运动类别增长，公司有能力抓住机遇 [7] - 2022年全球订单需求高，但短期内库存供应仍不足，公司采取措施改善供应能力和库存状况，有望满足更高需求 [24] - 公司对品牌发展势头乐观，原因包括订单强劲、DTC业务增长、行业动态有利和新产品发布 [15] 其他重要信息 - 公司财报和电话会议包含非GAAP披露，调整了环境成本、疫情相关成本、外汇汇率变化等影响，有机业绩剔除了2021年8月收购的Sweaty Betty品牌 [4] - 公司在2022年将投资约2.2亿美元营运资金支持品牌需求，预计核心库存前置覆盖情况逐季改善 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：年末库存余额中在途库存情况及四大品牌库存状况 - 年末在途库存约5000万美元，目前情况类似，物流和港口时间影响货物交付 [40] - 第一季度Merrell和Saucony受越南工厂影响较大，年初Saucony库存状况好于Merrell，目前情况改善，其他品牌库存状况增强 [41] 问题2：产品策略中关键特许经营和新产品的增长组合 - 公司将始终依赖关键特许经营，创新也在其中进行，如Sperry推出PLUSHWAVE 2，Merrell将推出Moab 3，Saucony Endorphin持续发展 [43] 问题3：第一季度Omicron的影响及Sweaty Betty贡献、空运策略、营销计划 - Omicron在12月影响英国业务，1月影响仓库和货物运输，目前情况好转 [48] - Sweaty Betty预计接近2022年预期范围高端 [51] - 2022年空运费用将下降，但海运等成本增加将抵消部分影响，已将成本纳入展望并相应定价 [52] - 营销费用占比将随DTC业务增加而上升，全年分布较均衡，Q4略多，将更多投入品牌营销以提高知名度，根据产品交付调整营销活动 [54] 问题4：Sweaty Betty 2022年增长预期及Q4未实现收入是否转移至Q1 - Sweaty Betty预计按预估基础增长接近或略超20% [60] - 部分因越南工厂生产未实现的收入无法转移，部分季节性产品不会继续生产，Q1会有部分时间转移带来的收益，但不如预期多 [63] 问题5：国际业务展望 - 国际业务是增长重要部分，各地区情况不同，总体乐观，Sweaty Betty开店成果好，预计拉丁美洲和亚太地区增长超2021年，欧洲将保持强劲增长 [67][68] 问题6：第一季度有机业务增长预期变化原因 - 主要是物流延迟，大量货物预计3月中旬到港，对货物及时到达仓库和客户缺乏信心，Sweaty Betty情况符合预期 [71] 问题7：各品牌季度表现、毛利率相关问题 - Saucony第四季度增长24% - 25%，全年增长约55%，Merrell第四季度接近持平，全年增长超20%，Sperry第四季度持平略增，全年增长25% [75][77] - 各品牌在2021年中期进行价格调整，如Merrell Moab从125美元涨至135美元，2022年不调整特殊空运费用，认为已对通胀成本有较好缓解 [80] 问题8：供应链对Q1销售和营业利润率的影响及Sweaty Betty 2021年预估营收、各品牌两年业绩对比 - 供应链对Q1营业利润率影响约80 - 90个基点，主要是海运等新成本和批发业务时间安排问题，预计Q1到Q2、Q2到Q3有销售转移，已反映在展望中 [85] - Sweaty Betty 2021年预估营收约2.5亿美元，两年业绩对比暂不详细说明，整体业务较2019年实现低个位数增长 [86] 问题9：全年毛利率情况及Sweaty Betty的影响 - Sweaty Betty因DTC业务强对毛利率有积极贡献，Q4 DTC业务占比高对毛利率提升最大，Q2和Q3毛利率因价格上涨逐步改善至约44%，海运合同5月到期，已做保守预估 [91] 问题10：其他品牌新产品拓展及Sweaty Betty对传统品牌的影响、年末杠杆率预期 - Sweaty Betty团队与Merrell和Saucony团队合作分享最佳实践，Merrell将推出Bravada 2，Sperry Sport下月推出，各品牌有合作活动 [96][97] - 预计2022年末杠杆率与目前相近，在信贷协议定义下低于2.5倍，大量自由现金流将用于投资核心库存 [99]