财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约6.32亿美元，创Q2历史新高，较2020年增长81%，较2019年实现两位数增长 [9] - 调整后每股收益为0.67美元 [10] - 调整后毛利率为44.5%，较上年提高230个基点 [49] - 调整后销售、一般和行政费用为2.018亿美元，比去年多7200万美元，比2019年多3500万美元 [50] - 调整后营业利润率为12.6%，较去年提高750个基点，较2019年提高150个基点 [51] - 调整后摊薄每股收益为0.67美元，上年为0.08美元；报告摊薄每股收益为0.53美元，去年每股亏损0.02美元 [52] - 季度末库存较去年下降约14%，较第一季度末的21%降幅有所改善 [53] - 第二季度经营活动产生的现金流为2540万美元 [54] - 季度末债务较上年减少3.06亿美元，总流动性约11亿美元，包括3.46亿美元现金和近8亿美元循环信贷额度，银行定义的杠杆率降至1.2倍 [54] - 公司预计2021财年营收在23.4亿 - 24亿美元之间，较上年增长31% - 34%，较2月原预期提高1.5亿美元，高端较2019年增长5.6% [57] - 预计调整后摊薄每股收益在2.20 - 2.30美元之间，报告摊薄每股收益预计在1.85 - 1.95美元之间 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 密歇根集团收入同比增长63%，波士顿集团收入同比增长111%，均较2019年实现两位数增长 [10] - 第二季度Merrell收入同比增长88%，较2019年增长近30%，DTC增长近40%，Merrell.com较2019年增长超150%，门店较2019年增长高个位数，美国增长近180%，五个地区中有四个实现两位数增长 [24][25] - Saucony第二季度收入较2020年增长129%，较2019年增长65%，Saucony.com较2019年增长超250%，所有地区同比均实现三位数增长 [31] - 工作业务第二季度占总收入近20%，Wolverine增长超70%，Cat Footwear增长近50% [37] - 第二季度Sperry同比实现三位数增长，DTC业务增长近50%，全价业务表现良好，毛利率扩大超400个基点，船鞋品类增长积极，运动鞋品类增长超2.5倍 [38][39][40] - 第二季度合并DTC业务较2020年增长高个位数，较2019年增长近70%，门店较2019年增长近20%，电子商务较2019年增长近100% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度所有地区均实现良好增长，美国和EMEA大幅超出预期 [48] - Merrell在EMEA地区第二季度收入几乎翻番，亚太地区有很大增长机会 [30] - Saucony亚太地区第二季度几乎增长两倍，中国门店和核心技术产品表现良好，EMEA地区增长超两倍 [35][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略聚焦消费者、数字和DTC能力以及产品和设计创新，尤其是性能类别 [8] - 品牌组合战略和国际分销基础推动业务加速发展，公司不依赖单一地理区域、消费群体或分销渠道 [13] - 约三分之二的品牌收入位于徒步、跑步和工作等性能产品类别，与当前消费者趋势紧密契合 [13] - 公司已建立以DTC为重点的全球分销模式，今年迄今DTC电子商务业务收入较2019年翻番，DTC门店较2019年增长近20%，全球约三分之一的收入通过直接消费者对话和互动产生 [14][15] - 公司将继续投资数字和AI以改善网站体验和提高转化率，未来几个月将推出Merrell首款移动应用，转向更动态的电子商务开发模式 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业面临宏观新冠相关供应链逆风，但公司积极应对措施有效，业务势头持续加速，订单积压处于历史高位 [11] - 消费者生活方式变化推动对性能产品类别的需求，相关潜在趋势长期存在，预计将持续，公司品牌将受益，对2021年前景更乐观，计划2022年实现两位数增长 [16][21] - 全球经济环境持续改善，但疫情相关波动仍存在，公司在展望中已考虑当前可见的物流成本和供应链延迟等逆风因素 [59] 其他重要信息 - 今天上午的新闻稿和财报电话会议中的评论包含非GAAP披露，已在新闻稿附件表格中进行调整和对账 [5] - 会议中关于公司预期、计划、预测和展望的陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述有重大差异，重要风险因素已在公司SEC文件和新闻稿中确定 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前供应链中断情况、持续时间、产品运输困难及对下半年销售和盈利节奏的影响 - 行业面临供应链挑战，公司积极管理和应对，虽越南部分工厂有中断，但仍有信心下半年实现增长，预计年底库存较去年和2019年有所增加 [66] 问题2: Sperry船鞋新趋势的迹象及趋势爆发速度 - 公司在自身网站、零售合作伙伴处看到船鞋需求上升，CIMI数据也显示相关趋势，且美国市场连续两个季度该品类增长，公司对趋势到来有信心 [68][69][70] 问题3: SG&A在下半年是否有杠杆效应，激励薪酬是否已调整到位 - 下半年激励薪酬会增加，公司在电子商务和DTC业务上投资增加，SG&A费用变化与业务模式转变有关 [75] 问题4: 鉴于行业需求强劲，公司是否有定价权 - 消费者今年大多接受更高价格，行业促销减少，需求未受影响，公司认为有定价权，今年行业会有价格上涨，2022年有选择性提价 [76] 问题5: 2022年渠道合作伙伴的产品成本通胀情况 - 产品输入成本方面公司管理良好，成本压力主要来自物流和分销环节，公司在规划春季业务和2022年时已考虑这些因素 [77] 问题6: 盈利指导中调整的0.35美元包含哪些项目 - 包括持续的遗留诉讼成本和大部分航空运费及其他新冠特定成本 [81] 问题7: 航空运费是否会持续到今年以后 - 目前难以预测，公司品牌在库存管理上更积极，年底库存状况良好，有助于减轻明年航空运费压力 [82] 问题8: 今年收入展望，Q2与2019年相比增长两位数，下半年预计低至中个位数增长的原因及对2022年的展望 - Q2表现正常，有Q1订单流入，下半年因物流问题难以准确预测Q3和Q4拆分，但预计增长强劲；公司收到2022年产品订单更早，对明年业务有更多洞察和可见性，有信心实现两位数增长 [85] 问题9: 公司越南工厂的暴露情况，是否需要转移生产 - 越南是重要供应地，目前不到一半工厂关闭，工厂开始重新开放，公司已将当前情况纳入全年指导，短期关闭不会导致生产转移到其他国家或工厂 [91] 问题10: 未来12 - 18个月除电子商务外的投资重点 - 所有品牌都将受益于技术平台、数据收集和挖掘方面的投资，Saucony、Sperry和工作业务组是关注重点 [96] 问题11: 公司如何优先考虑并购与有机增长机会 - 公司将现金用于有机增长、偿还债务和向股东返还资本，同时积极进行并购，关注鞋类品牌及能带来新战略能力的业务 [98] 问题12: 下半年业绩与Q2相比，利润传导不如Q2的原因及可能改变的因素 - 下半年利润传导受供应链成本影响，这些成本在下半年占比较大，且存在一定保守因素 [104] 问题13: 如何区分常规运营成本和一次性成本 - 公司根据展望和相关主题进行区分，除航空运费外，还有海运、物流等供应链成本对下半年影响较大 [106] 问题14: 密歇根集团和波士顿集团的渠道信息 - 所有渠道包括批发业务较2019年均有增长，目前无两组具体拆分信息，两组利润表现和传导无明显差异 [107][108] 问题15: 考虑航空运费后，下半年或全年毛利率情况 - 全年毛利率较上半年略有下降，预计在43% - 43.5%之间，营业利润率接近12%，下半年促销活动不会增加，销售以全价为主，输入成本和产品组合变化会影响毛利率 [109][110] 问题16: 是否预期促销活动正常化 - 公司产品以全价销售，预计今年圣诞节不会有大幅折扣，行业将受益 [112] 问题17: Q1到Q2、Q2到Q3的订单转移情况 - 与Q1预期一致，有少量订单从Q1流入Q2，Q2流入Q3，Q2业绩超预期主要因需求加速和供应链积极措施 [116] 问题18: 销售指导提高1亿美元，其中本季度超预期和下半年展望改善各占多少，本季度哪些方面超预期 - 约50%是本季度超预期，50%是下半年展望改善，需求是最强指标，订单量自上次电话会议后增强，公司对需求展望乐观，但对供应链持谨慎态度 [118] 问题19: Sperry两年的增长情况及与第一季度的比较 - Q2 Sperry较2019年下降中个位数，需查看Q1数据后回复，预计下半年情况将逐步改善 [121][122] 问题20: 2022年两位数增长的具体含义、驱动因素及增长幅度 - 两位数增长是指较2021年，公司对明年订单情况有前所未有的可见性，需求强劲，涉及Merrell、Saucony、Sperry和工作品牌 [126] 问题21: 品牌整体销售情况在季度内是否改善，返校季情况及对儿童业务和整体业务的影响 - 消费者需求持续强劲，返校季前景良好，美国K - 12儿童大多将返校上课，公司儿童业务电子商务本月是去年的两倍 [131][132] 问题22: 订单加速情况，海外和美国市场情况及对即将到来的假日季的看法 - Q2增长在美国和国际市场均匀分布，各市场需求强劲，预计返校季和假日季对公司品牌有利，订单积压情况反映了这一点 [137] 问题23: 第三季度末和第四季度末的库存水平 - 第二季度末库存较预期略低，但营收超预期，公司服务业务能力增强，预计第三季度末库存同比增加，年底实现强劲两位数增长 [138][139] 问题24: Sperry上次出现强劲船鞋趋势的时间、表现及批发商订单意向 - 美国船鞋品类不时有复苏，目前处于早期阶段，历史上持续数年，公司自有渠道是领先指标，已看到积极反应，预计将带动批发业务在下半年和2022年增长 [144][145] 问题25: Sperry秋季产品情况 - 秋季有很多新产品，包括与John Legend的合作系列9月推出，还有Sperry Sport将于假日和2022年春季推出，现有系列也有更新，产品系列表现出色，批发客户对此很兴奋 [146] 问题26: 秋季订单情况及2022年春季订单的早期反馈 - 公司不提供具体积压订单信息，但需求自Q2以来持续增长，2022年订单积压持续增加，为两位数增长提供信心，部分需求增长是新的常态 [147][148] 问题27: 2021财年批发业务与2019年相比的情况及各品牌差异 - 公司注重数字业务，电子商务增长对整体品牌表现重要，批发业务趋势持续改善，Q2较2019年增长低个位数，户外性能、跑步和工作品类是增长主要驱动力，生活方式品牌差距在缩小，2022年前景更乐观 [154] 问题28: 哪些品牌对越南的暴露程度更高 - 各品牌均受影响，工作靴业务和性能品牌在越南有一定业务，公司业务规模大的品牌从量上受影响更大，但公司在越南以外有多元化采购渠道，并将部分生产转回中国以降低风险 [157] 问题29: 2022年两位数增长是否仅为有机增长，不包括并购 - 是的，2022年两位数增长预期仅为有机增长 [158]