财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收约3.49亿美元，同比下降38.6%，按固定汇率计算下降38.3% [7][34] - 调整后每股收益为0.08美元，按固定汇率计算为0.09美元，远超季度初预期 [7][43] - 运营现金流达1.156亿美元，远超季度初最高预期，预计全年运营现金流在2 - 2.5亿美元之间 [11][46][47] - 库存为3.865亿美元，季末较去年下降5%，排除新店和关税成本影响后下降7% [37] - 毛利率为42.2%，比去年提高170个基点 [38] - 调整后销售、一般和行政费用为1.296亿美元，较去年减少近3800万美元 [39] - 调整后运营利润率为5.1%，低于去年但超季度初预期 [43] - 净利息支出增加380万美元，预计全年约4500万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 Wolverine Michigan Group - 报告收入同比下降31.7%，按固定汇率计算下降31.2% [15] - Merrell和Cat Footwear收入均下降超30%，Wolverine下降不到30%，Chaco下降中个位数，小品牌下降两位数 [16] - Merrell.com季度增长约140%，新客户获取量同比近三倍增长 [17] - Wolverine和Cat Footwear电商业务增长快于Merrell，Wolverine.com畅销产品为Shiftplus工作靴和Hellcat工作靴，Catfootwear.com畅销产品为Excavator Superlight系列和Intruder系列 [20] Wolverine Boston Group - 报告收入同比下降46.9%，按固定汇率计算下降46.7% [21] - Saucony收入下降略超25%，后半个季度有明显改善，Saucony.com收入近三倍增长，平均售价提高，毛利率扩大500个基点，订单积压量两位数增长 [21][22][23] - Sperry和Keds收入分别下降约60%和50%，Sperry.com增长超30% [21][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和EMEA市场表现最佳，受电商增长和相关产品类别推动；亚太和拉丁美洲市场下降明显，因依赖休闲生活方式类别和疫情影响更严重 [36] - 第三季度预计EMEA表现优于其他地区，其次是亚太，拉丁美洲恢复较慢 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 制定六点战略计划，聚焦保护团队和客户健康安全、支持社区、实现业务增长和为未来定位 [8] - 加大数字和电商能力投资，增加数字营销支出，预计全年增加超60%，推动线上业务增长 [9][29] - 利用数字创新驱动市场进入流程，采用虚拟和数字工具进行品牌会议、产品设计和趋势分析 [30] - 多元化业务模式降低疫情风险，不依赖单一品牌、消费者、产品类别、地区或渠道 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽疫情影响持续，但公司对品牌全球前景乐观，受益于消费者趋势顺风 [27] - 预计各国逐步复苏，消费者对创新产品有积极反应，公司将继续推出新产品 [27][28] - 公司财务状况和业务模式良好，有能力应对宏观逆风，为股东创造价值 [32] 其他重要信息 - 会议提供非GAAP披露，并在新闻稿中进行了调整和附表明细 [4] - 会议中的预测和投影为前瞻性声明，实际结果可能因多种因素与预期不同 [5] - 第二季度末总流动性约11亿美元，包括现金4.23亿美元和循环信贷额度6.69亿美元，银行定义杠杆率为2.16倍，低于第一季度末且远低于融资协议要求 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增加数字能力在运营策略中的损益影响及对结构性利润率机会的影响 - 公司认为数字能力将从营销上从传统向数字转变，缩短供应链，降低风险，虽难以预测具体节省金额，但预计节省显著 [64] - 数字解决方案可降低产品相关成本，帮助管理库存，已带来即时效益 [65] 问题2: 电商业务季度毛利率情况、是否促销及可杠杆化费用情况 - 毛利率同比提高，促销节奏好于正常情况，新产品推出也对毛利率有积极影响 [67] - 电商业务平台支持整个产品组合，成本结构有一定可变性，能有效支持需求，同时广告成本降低和网站有机流量增加也有助于提高营销资金效率 [67][68] 问题3: Saucony下半年是否会恢复增长 - 公司目标是让Saucony在第三季度恢复增长，虽受新产品推出时间影响有不确定性，但目前势头良好，受创新产品和市场热度驱动 [73] 问题4: 第二季度收入退出率与第三季度预期改善不大的原因 - 公司保持谨慎，虽业务有改善趋势，但仍存在无法控制的不确定性，业务从电商增长向传统批发渠道转移，需求良好，但预计季度后期会有所稳定 [75] 问题5: 如何定义正常毛利率，第二季度170个基点改善中多少是高实力和组合因素，后续是否会转为负面或正常化 - 正常毛利率与正常产品组合有关，第二季度被抑制的清仓需求将转移到第三季度，对毛利率有负面影响，第二季度170个基点改善中超过三分之二来自电商组合和正品与清仓品组合，预计第三季度毛利率回到40% - 41%范围 [77] 问题6: 休闲品牌情况及后续表现预期 - 部分休闲品牌受消费者趋势影响，如部分波士顿品牌依赖美国百货商店业务，且消费者更关注户外、运动和家居舒适产品，预计这些品牌下降幅度超过25%，这种情况可能持续到疫情结束 [81][82] 问题7: 如何弥补损失销售，成本削减是否永久，实现相同盈利水平是否需回到以前销售水平 - 部分结构变化将是永久性的，消费者行为变化显著，公司需调整业务以适应，疫情影响因地区而异，预计在疫苗普及前仍有波动，一些消费者趋势将在疫情后持续 [84][85][86] 问题8: 电商渠道与其他渠道相比，毛利率潜力和运营利润率增值机会 - 公司电商业务一直对整体盈利有增值作用，向DTC电商模式转变将长期有利于毛利率和底线结果，尽管会增加投资 [93] - 第二季度电商业务运营利润率提高600个基点，显示了其杠杆作用 [94] 问题9: 进入假日季各品牌库存情况及需求情况 - 部分品牌因消费者趋势需求激增，如Saucony的Endorphin系列和Sperry的新靴子产品，公司正在追赶库存，预计国内未来一两个季度从未来订单转向即时订单，需与零售商加强沟通管理业务 [97] 问题10: 电商增长近100%而批发下降，是否是永久性转变，对业务可预测性和库存订购的影响 - 公司认为这是永久性转变，虽短期内不会像第二季度那样剧烈，但消费者不会减少对数字和在线的使用，公司将更注重DTC模式，需要数字分析和AI预测来辅助库存决策 [102] 问题11: 批发渠道下半年情况，按店铺类型细分 - 美国部分州出现第二波疫情，商店流量下降，预计这种情况将持续到疫情趋势逆转，农村渠道如Farm and Fleet表现较好，体育用品渠道将继续开放并表现良好，商场零售商和家庭渠道情况不一，整体预计各渠道将逐步改善，消费者将继续关注线上购物 [104][105][106] - 数字纯玩客户表现良好，是传统批发业务的重要组成部分，帮助公司第二季度通过在线渠道实现三分之二的美国收入 [107] 问题12: 学校开学和返校季对Sperry和Keds的影响 - 学校开学方式不一，返校季对公司整体销售影响不大，Keds业务主要针对儿童，预计影响较小，消费者可能会在科技和家居方面增加支出，减少对传统消费品的购买 [111][112] 问题13: 收购意大利分销商对Saucony下半年增长率的影响 - 去年收购意大利分销商带来了良好收益，今年第三季度需对比这些数据，但基于Saucony目前的势头、订单情况和市场趋势，预计仍将恢复增长 [116] 问题14: 批发订单趋势，是否有类别或合作伙伴追单，今年库存接收减少量是否会低于3亿美元 - 公司根据不确定性在3、4月取消了部分订单，现在对客户情况更有信心，预计年底库存同比仍将减少超4000万美元，有能力根据需求增加春季商品库存，目前库存状况良好，能满足意外需求 [120][121] 问题15: 第三季度销售预期下降不到25%，7月销售情况及季度剩余时间预期下降原因 - 7月业务有逐步改善，批发业务重新订单需求增加，趋势与季度整体预期相符且略好，预计季度后期不会有显著恶化，主要是考虑到新产品销售时间和不确定性而保持谨慎 [125][126] 问题16: 第三季度SG&A成本增加2200万美元的理解 - 这2200万美元主要是与批发收入增长相关的可变成本，如仓库和客户服务团队、销售佣金、营销支出等，并非固定成本增加 [127] 问题17: 是否预计第三季度到第四季度有收入拉动，是否有从第四季度拉到第三季度的情况 - 目前不认为第三季度末有重大收入拉动机会，第二季度是欧洲业务需求拉动了部分收入，目前第四季度到第三季度没有显著收入转移预期 [133] 问题18: 目前店铺数量及全年开店计划 - 目前店铺数量在90多家，今年不会再开新店，部分店铺自然到期关闭，Merrell、Sperry和多品牌店铺整体运营水平达到年初计划的70%以上，转化率高于去年 [134] 问题19: 第三季度毛利率预计在40% - 41%范围，外汇成本对毛利率是否有负面影响 - 与第二季度相比，外汇成本对毛利率影响不大，主要是批发业务组合和清仓需求从第二季度转移到第三季度影响毛利率 [135]