财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收约4.4亿美元，同比下降16.1%，按固定汇率计算下降15.6% [8][38] - 调整后每股收益0.28美元，按固定汇率计算为0.29美元，略低于此前指引 [42] - 毛利率为41.4%，略好于预期，新关税对毛利率有70个基点的负面影响 [41] - 调整后销售、一般和行政费用为1.516亿美元，较上年减少超1100万美元 [41] - 调整后营业利润率为6.9%，调整后有效税率为负0.4% [42] - 库存为4.053亿美元，较上年仅增长8.4%，排除新业务后仅增长5% [43] - 第一季度经营活动使用现金7660万美元，较上年改善5600万美元 [43] - 第一季度末公司现金为4.726亿美元，较去年增加近4亿美元 [44] - 预计2020年库存至少减少4000万美元，实现1.5 - 2亿美元的经营现金流 [46][50] 各条业务线数据和关键指标变化 密歇根集团 - 报告收入同比下降18.1%，按固定汇率计算下降17.6% [19] - Merrell一季度末同比低两位数下降，但merrell.com增长近25%，第四阶段销售额三位数增长 [19][21] - Wolverine和Cat在美工作类别中获得显著市场份额，但Wolverine同比高两位数下降，Cat双位数下降 [20] - Chaco双位数下降，小品牌也因疫情下滑 [20] 波士顿集团 - 报告收入同比下降11.1%，按固定汇率计算下降10.6% [23] - Sperry一季度同比双位数下降，但DTC业务高个位数增长 [23][24] - Saucony一季度实现双位数增长，saucony.com强劲双位数增长，毛利率有意义的三位数基点扩张 [23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场3月零售门店关闭对营收影响显著，4月整体仍面临挑战，但电商业务持续增长 [39][80] - 欧洲市场Q1表现突出，意大利等国门店开始重新营业，不同国家复苏情况不同 [114] - 中国市场开始重新开放，消费者逐渐回归，但实体门店未恢复到危机前水平，线上业务保持强劲 [115] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定六项基本行动，包括保障安全、维护资产负债表、调整基础设施、加速在线战略、关注新产品和故事、把握新机遇 [9][10] - 加速在线战略，预计美国电商业务占比今年将达50% - 60% [12][53] - 调整成本结构，降低未来计划库存接收约3亿美元，推迟2500万美元资本支出，暂停股票回购 [46][47] - 专注消费者和数字电商，优先全价销售，通过新产品和故事吸引消费者 [30][31] - 行业方面，疫情加速消费者向线上购物转移，实体零售将受影响，未拥抱数字电商的公司将加快转型 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情带来不确定性，复苏路径可见性有限，公司暂不更新全年指引，待情况稳定后再评估 [52] - 预计美国复苏将是渐进的，不同州和行业复苏时间不同，消费者行为和购物偏好将改变，分销模式需调整 [27][28] - 公司凭借灵活高效的商业模式、品牌组合、数字电商能力和团队经验，有信心应对挑战，在危机后变得更强 [17][18] 其他重要信息 - 公司捐赠3.5万个N95口罩，Chaco品牌转产口罩，还捐赠数千双鞋并支持行业基金会 [16] - 公司实施管理层薪酬调整，包括25% - 35%的减薪，董事长减薪50%，并大幅降低董事薪酬 [14] - 公司对部分零售和办公室员工进行短期或轮休式休假 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对疫情后行业格局的愿景及如何加强竞争地位 - 不同地区情况不同，美国市场实体零售将受影响，消费者将加速向线上转移，已关注数字电商的公司有优势 [63][64] 问题2: 如何规划全年库存接收、商品组合和促销策略 - 3月起关闭库存供应，与关键零售客户每周沟通，保留关键新产品和核心产品订单，Q2库存压力大，后续会改善 [65][66] - 公司产品高结转率超65%，库存相对健康，虽预计下半年有促销，但受影响较小 [67][69] 问题3: 美国市场当前促销活动情况及Q2库存下的促销预期 - 零售库存高，促销水平高于2008 - 2009年大衰退时期，公司电商业务采取全价和关注新产品策略取得成功 [75] 问题4: 拆解Q1业绩，1 - 2月与3月对比及Q2 EBIT转化率预期 - 3月原计划是最强月份，但受疫情影响收入下滑，电商业务利润率高，对整体利润率有积极影响，各季度EBIT转化率不同 [77][79] 问题5: 4月整体业务运营情况及电商增长能否抵消实体零售下滑 - 4月美国市场整体仍面临挑战，多数门店关闭，电商业务持续增长，Q2预计是营收增长最具挑战的季度 [80][81] 问题6: 4月总销售额情况、订单状态及如何规划库存和调整业务 - 难以提供4月销售指引，电商业务表现良好，部分零售商计划月底开店，订单情况不稳定，公司与客户密切沟通，供应链有能力快速调整 [86][87] 问题7: 2019年美国业务中自有电商与第三方电商收入情况及第三方电商增长预期 - 2019年美国自有电商业务约2.3亿美元，第三方电商业务更大，公司电商业务表现突出，将帮助传统客户发展电商业务，该渠道将加速增长 [88][89] 问题8: 费用结构中固定与可变成本构成及未来变化，价格和新产品推出计划 - 超95%产品成本为可变成本，半固定成本降至约4.3亿美元，总成本超70%为可变成本，结构灵活 [95][96] - 价格上涨政策预计按原计划执行，短期关注为电商业务提供新产品，满足消费者对新事物的需求 [98][99] 问题9: 批发和自有零售渠道（除电商）的门店规划、租金及不同类型客户情况 - 公司分销渠道多元化，无单一渠道占比超10%，预计部分零售商门店减少，自有零售门店约90多家，目前关闭，未来可能按州逐步重新开放，租金可能向百分比租金转变 [101][104] 问题10: 现金流量预测背后的订单和每月现金消耗假设 - 订单情况每日变化，公司与客户密切合作，Q1现金使用情况好于去年，预计Q2现金流量中性，Q3和Q4改善，Q4最强 [108] 问题11: 决定重新开放门店的过程及重新开放速度 - 门店重新开放速度因州而异，美国零售门店预计月底开始逐步重新开放，过程将是渐进的，需考虑疫情情况和安全措施 [109][111] 问题12: 国际市场情况，特别是欧洲市场和分销商反应及库存水平 - 欧洲Q1表现突出，不同国家复苏情况不同，意大利等国门店开始重新营业，中国市场也在重新开放，线上业务强劲，分销商面临挑战但整体网络有望保持良好 [114][116] 问题13: 订单和库存取消情况，零售商取消订单的时间范围 - 零售商情况不明朗，公司积极主动，目前风险是库存过多，未来一两个月情况会更清晰，有时间应对Q3和Q4需求 [118][119] 问题14: 经营现金流从1.5亿美元提高到2亿美元的驱动因素 - 成本和费用降低、营运资金管理改善，包括延长付款期限等措施，公司对预测更有信心，同时开始考虑2021年的措施 [121][122] 问题15: 今年春夏季尾货处理情况 - Q1和Q2尾货处理不是问题，因处理尾货的零售商大多关闭，库存管理良好，预计尾货不会比去年显著增加，取决于未来零售渠道情况 [126] 问题16: 批发客户风险、是否撤回部分账户及坏账准备变化 - 公司在信用方面非常保守，第一季度已提取额外准备金，美国批发业务分布多元化，主要关注线上、家庭、体育用品和户外零售渠道，风险较低 [128][129] 问题17: Merrell、Saucony和工作类业务2019年营收规模 - 这是公司三大业务，工作类业务占全球营收15%，该业务在Q1表现好于预期，受油气情况影响较小，因农村门店营业和应急响应类别需求高 [131][133] 问题18: 领导结构变化原因及对品牌复苏的帮助，其他品牌领导变化情况 - 取消正式集团层级，让高级管理团队更接近品牌，提高决策速度和战略清晰度，还有其他管理层变动，如品牌负责人调整等 [138][141] 问题19: 给予零售合作伙伴的付款条款情况 - 付款条款因客户而异，取决于客户是否营业、未来交付承诺等，公司与客户合作寻找平衡，零售市场开放后会继续监测调整 [143] 问题20: 2019财年全球直接电商和批发合作伙伴电商渗透率 - 2019年美国业务中电商渗透率约40% [147]