财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度每股收益为1.18美元，2021年同期为1.13美元 [6][20] - 2022年盈利指引范围收窄至每股3.14 - 3.19美元，2023年盈利指引为每股3.30 - 3.40美元，反映5% - 7%的长期每股收益增长目标 [6][33] - 2022年至今经天气调整后的电力销售增长2.2%，预计2022年销售增长2%，2023年为1% [22] - 第三季度运营与维护（O&M）费用增加4300万美元，预计年度O&M增长约4%，2023年持平 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 电力和天然气利润率提高使每股收益增加0.33美元，主要得益于资本投资回收的附加费和监管结果 [20] 天然气业务 - 科罗拉多委员会批准天然气费率提高6400万美元，加权平均资本成本为6.7%，净资产收益率（ROE）为9.2%，股权比率为53.8% [26] - 明尼苏达天然气费率案达成全面和解，费率提高2100万美元，ROE为9.57%，股权比率为52.5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新了未来5年295亿美元的基础投资计划，预计带来6.5%的费率基数增长，支持清洁能源转型和长期战略执行 [7] - 明尼苏达和科罗拉多资源计划获批，预计增加近10000兆瓦公用事业规模可再生能源，到2030年实现85%的碳减排 [14] - 公司计划在明尼苏达和科罗拉多发布招标书，预计明年年中提交推荐组合，下半年获得决策 [15] - 公司的“钢铁换燃料”战略为客户提供了抵御大宗商品价格上涨的对冲，自有风电场预计2022年为客户节省近10亿美元燃料成本，自2017年以来节省近30亿美元 [16] - 公司在ESG方面表现出色，MSCI将其评级从AA提升至AAA，被评为ESG领导者，并入选《投资者商业日报》100家最佳ESG公司 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀削减法案（IRA）为公司和客户带来显著好处，包括税收抵免可转让性、降低可再生能源项目成本、提高竞争力和客户节省成本等 [11][32] - 公司对实现长期盈利和股息增长目标充满信心，预计在清洁能源转型中保持领先地位，同时为客户保持低成本 [34] 其他重要信息 - 明尼苏达委员会批准了460兆瓦的Sherco太阳能项目，预计2024 - 2025年投入使用，IRA通过后，该项目平准化成本预计下降超过30% [12][13] - 公司更新了融资计划，包括现金生成、债务和股权，预计18亿美元的税收抵免转让将改善信用指标，降低可再生能源项目成本 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提高资本支出、降低股权需求但复合年增长率（CAGR）不变的抵消因素是什么 - 税收抵免可转让性使公司能够将递延税资产货币化，降低可再生能源项目成本，减少股权需求，增加资本支出，并提高费率基数质量 [38] 问题2: 明尼苏达电力费率案的信心水平和截止日期 - 公司认为天然气费率案为电力费率案提供了良好框架，听证会在12月中旬，应以此为和解截止日期 [40] 问题3: 科罗拉多天然气费率案下次提交时间 - 公司预计2023年某个时间提交新的天然气费率案，因为目前的历史性测试年案件未满足未来资本支出需求 [42] 问题4: IRA对电力购买协议（PPA）买断和重新发电机会的影响 - IRA延长了PPA买断机会，公司过去成功买断约7.5亿美元PPA，未来可能有更多太阳能买断机会，2028 - 2030年可能对自有风电场进行重新发电 [43][45] 问题5: PPA买断和重新发电机会何时纳入资本支出计划 - 可能在明年年中至下半年的科罗拉多招标书结果中看到相关机会，长期来看更具机会性 [46] 问题6: 未来可能的增量资本支出和MISO机会 - 明尼苏达和科罗拉多的竞争性投标发电以及科罗拉多电力通道的增量输电可能带来20 - 40亿美元的增量资本支出，此外，PPA买断、重新发电、西南服务地区的可再生能源加速、弹性支出、氢能源和储能等也是潜在机会 [49][50][52] 问题7: 2023年销售增长从2%降至1%的原因和实现O&M持平的考虑 - 销售增长下降是由于后疫情时代正常化和保守预测，预计居民用电将下降，而经济仍将增长；2023年O&M持平是因为今年进行了投资，未来将加强持续改进计划 [56][57] 问题8: 科罗拉多天然气阶梯式增长被拒是否是定期提交费率案的信号以及对电力业务的影响 - 不认为天然气和电力业务之间存在关联，今年天然气案件受大宗商品价格和冬季风暴影响敏感，公司将继续投资电力系统并于明年提交费率案 [58] 问题9: 18亿美元的现金流量表（CFO）增长是否包含税收抵免 - 包含 [64] 问题10: 税收抵免可转让性的运作方式和市场情况 - 从2023年1月1日起产生的税收抵免可转让，市场正在建立中，公司已与有现金税需求的当地公司进行双边交易讨论，预计2023年转让一半抵免 [65] 问题11: 公司是否在推动每股收益增长指引的高端以及20 - 40亿美元资本支出潜力的时间 - 公司有信心在5% - 7%的每股收益增长指引高端交付业绩，增量资本支出可能在计划的后半段或后两年 [70] 问题12: 冬季天然气燃料费用的考虑和对客户的影响 - 公司积极开展能源效率计划，争取联邦和州的低收入家庭能源援助计划（LIHEAP）资金，与客户沟通，延长冬季风暴Yuri成本的分摊时间，以减轻客户负担 [71][72] 问题13: 18%的FFO与债务比率是否为未来目标 - 公司综合考虑FFO与债务比率和控股公司债务与总债务比率，以保持良好的信用质量 [77] 问题14: 20 - 40亿美元增量资本支出的融资方式 - 融资方式与合并资本结构一致，但具体股权需求取决于资本支出的时间和规模 [78][80] 问题15: IRA对太阳能和风电成本节省的基准 - Sherco太阳能项目的30%成本下降是从修订后的申请文件（包含供应链压力导致的成本增加）到IRA通过后的对比；通用情况下，假设资本成本相同，考虑税收抵免和附加福利后的节省 [85][86] 问题16: 与Bloom Energy在零排放电解槽和核电站合作的里程碑以及在核电站进行该过程的原因 - 项目预计2023年晚些时候上线，利用核电站的废蒸汽进行高温蒸汽电解，可使电解过程效率提高30%，保持反应堆稳定并产生氢气 [93][95][96] 问题17: 20 - 40亿美元增量资本支出的实现方式和50%可再生能源假设的上行空间 - 主要通过明尼苏达和科罗拉多的招标书流程实现，预计IRA将使公司在可再生能源项目中更具成本竞争力，有望拥有超过50%的资产 [99][100] 问题18: 重新发电是否严格通过招标书流程进行 - 公司自有风电场的重新发电在本十年后期，不在当前招标书范围内，PPA买断可能通过招标书和资源计划实现 [102][103] 问题19: 氢气枢纽对公司业务前景的影响 - 公司正在申请两个氢气枢纽项目，分别位于上中西部和西部，预计是数十亿美元的机会，主要集中在本十年后半段，目前计划中仅包括明尼苏达资源计划中的可靠性资产（燃烧涡轮机）的氢气改造，不包括氢气生产 [107][109][110] 问题20: 选举对公司的影响 - 公司与各政府部门合作良好，认为选举结果不会显著改变公司的计划、投资理念和十年发展轨迹 [112]