财务数据和关键指标变化 - 2020年每股收益（EPS）为2.79美元，连续16年达到或超过盈利指引 [11] - 年度股息每股提高0.10美元，连续17年增加股息 [11] - 2020年总股东回报率略超7.8%，在同行中排名第二 [11] - 运营与维护（O&M）费用下降近1%，核运营O&M成本下降超5%，且连续六年下降 [12][20] - 2020年与去年相比，每股收益从2.64美元增至2.79美元，主要驱动因素包括：更高的电力利润率使每股收益增加0.32美元；更高的AFUDC使每股收益增加0.08美元；更低的O&M费用使每股收益增加0.02美元；更低的有效税率使每股收益增加0.22美元 [25] - 抵消积极因素的有：增加的折旧和利息费用使每股收益减少0.36美元；其他税收使每股收益减少0.06美元；其他项目合计使每股收益减少0.07美元 [27] - 经天气和树叶调整后的电力销售下降约3%，预计2021年有1%的适度增长 [28][29] - 重申2021年每股收益指引为2.97 - 3美元，有信心实现长期每股0.05 - 0.07美元的盈利和股息增长目标 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力业务：2020年更高的电力利润率使每股收益增加0.32美元，主要受河流和费率结果驱动；预计2021年经天气调整后的电力销售有1%的适度增长 [25][29] - 核业务：核舰队2020年产能因子超96%，是国内表现最佳的核舰队之一，O&M成本下降超5%，连续六年下降 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“以钢换燃料”战略，致力于清洁能源转型，目标是到2050年实现100%无碳，2030年实现80%碳减排 [6][21] - 计划在交通领域实现电气化，目标是到2030年在服务区域内支持150万辆电动汽车 [17] - 推进风能和太阳能项目投资，如明尼苏达州650兆瓦的风力发电改造项目、120兆瓦的风力发电场PPA收购项目、460兆瓦的太阳能设施项目 [13][14][15] - 持续执行PPA收购机会，已完成超5亿美元的PPA收购（不包括曼凯托） [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，但公司员工实现了财务和运营目标，减轻了新冠疫情影响并帮助了社区 [8] - 对2021年及以后的机会感到兴奋，有信心实现长期盈利和股息增长 [24][41] - 认为行业正朝着实现净零目标迈进，公司有望在2050年实现零碳，但最后20%的减排需要技术商业化 [52][53] - 若技术能更快发展，有可能提前实现目标；拜登政府上台后，预计电动汽车、输电建设和研发将加速 [54][81] 其他重要信息 - 明尼苏达州委员会批准了650兆瓦的风力发电改造提案，预计资产使用寿命内为客户节省超1.6亿美元 [13] - 捐赠近2000万美元（出售曼凯托设施所得收益）用于慈善事业 [10] - 发布了TCFD风险评估、天然气报告和绿色债券影响报告，在人权运动企业质量指数中获得满分 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与科罗拉多州综合资源计划（IRP）相关的资本机会及增量支出规模 - 科罗拉多州输电扩张计划有重大投资机会，是能源转型所需，具体投资金额暂无法提供；科罗拉多州资源计划可参考明尼苏达州资源计划，将关注煤炭厂处理和增加可再生能源以实现80%减排目标 [44][46] 问题2: 疫情期间PPA收购机会集的演变及未来市场变化预期 - PPA收购机会集有所演变，公司将在未来一个月左右正式宣布相关细节；若华盛顿有税收抵免延期，可能有更多改造机会；公司已完成超5亿美元的PPA收购（不包括曼凯托），IRP常推动RFP，带来PPA投标和收购机会 [47][48][49] 问题3: 明尼苏达州提前至2040年实现无碳电力目标以及拜登2035年计划的风险和机会 - 公司认为行业正朝着净零目标迈进，自身有望2050年实现零碳，2030年实现80%减排；最后20%减排需技术商业化，若技术能更快发展，有可能提前实现目标；拜登政府上台后，预计电动汽车、输电建设和研发将加速 [52][54][81] 问题4: 科罗拉多州费率案的时间安排以及2021年O&M指南变化的原因 - 科罗拉多州费率案最早可能在下半年决定，销售、O&M和监管决策等因素将影响是否提交；2021年O&M指南持平，一方面公司持续推动可持续成本转型，另一方面2020年实际O&M因个别项目高于预期，且2021年将增加约5000万美元的风力O&M成本，通过成本转型努力抵消 [61][63][64] 问题5: 五年资本支出计划中，哪些项目属于基础计划，哪些属于增量计划 - 哈灵顿煤厂从煤炭转换为天然气的投资、野火防护投资属于基础计划；太阳能项目和PPA收购项目属于增量计划，若执行这些项目，预计费率基础增长率接近7% [76][77] 问题6: 拜登2035年实现无碳污染电力部门计划下，公司剩余煤厂或其他化石燃料机组的未折旧价值及实现该目标所需条件 - 加速折旧是一个因素，但更关键的是技术是否准备好且经济可行；实现80%减排可依靠现有技术，但完全摆脱化石燃料需要技术的加速涌现；该目标虽有挑战，但也有积极影响，拜登政府上台后预计相关领域将加速发展 [79][80][81] 问题7: 风能和太阳能税收抵免长期延期以及储能新税收抵免对公司资源组合的影响 - 总体是积极的，可能使公司增加可再生能源使用，即使有弃电情况，经济上也更可行；风能PTC延期可能带来更多改造机会；这些政策将使公司的IRP流程和提案对客户更有利，加速可再生能源发展，促进电动汽车和其他领域的电气化 [87][88][89] 问题8: 电动汽车发展除参与基础设施建设外的机会，以及不同地区的需求情况 - 未来五年电动汽车投资预计为5亿美元，包括充电站和配电基础设施；十年内投资接近15 - 20亿美元；目前对车队和重型车辆的影响研究不够深入，可能存在增量投资机会；更多电动汽车渗透可形成良性循环，使产品更实惠，未来电动汽车电池有望成为电网的延伸 [98][99][101] 问题9: 可再生能源目标更激进、煤炭退役情况下，某些地区是否会出现基础负荷电力或可调度容量短缺 - IRP流程会考虑这些情况，公司采用纵向一体化监管模式，可提前规划以确保有足够的储备和备用；可能需要更多天然气备用，但总体对客户仍有成本效益 [106][107][108] 问题10: 微电网项目在其他服务区域的趋势 - 公司在科罗拉多州的社区弹性倡议已获批准并将开始建设，其他服务区域对微电网的需求较少，但公司愿意与客户探讨；微电网在公用事业未来有一定作用，但需考虑成本，公司会将其纳入总配电规划流程 [113][114]