财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收达34亿美元，同比增长14%，有机营收增长11%，燃料价格和外汇贡献3个百分点增长 [8][17] - 第四季度调整后EBITDA增长12%，达3.23亿美元，创Q4纪录，两年累计增长25% [17][18] - 第四季度调整后摊薄每股收益为1.34美元，较去年同期0.53美元增长超150% [18] - 第四季度持续经营业务产生现金流9800万美元，资本支出1.01亿美元，资产出售收入6000万美元，自由现金流5700万美元 [19] - 2021年全年营收128亿美元，同比增长26%；调整后EBITDA为12.4亿美元，增长46% [20] - 2021年全年调整后摊薄每股收益从1.01美元增至4.30美元，自由现金流4.75亿美元，同比增加超2亿美元，自由现金转化率97% [20] - 2021年末现金余额2.6亿美元，流动性达13亿美元，无ABL贷款 [21] - 2021年净债务减少约30亿美元，2025年前无重大债务到期，年末净杠杆率为2.7倍调整后EBITDA [22] - 2022年调整后EBITDA指引为13.6 - 14亿美元，预计房地产销售收益约5000万美元 [23] - 2022年自由现金流指引为4 - 4.5亿美元，增长资本支出5 - 5.5亿美元，净资本支出4.25 - 4.75亿美元 [24] - 2022年折旧和摊销费用约4亿美元，利息费用1.7 - 1.8亿美元，全年税率24% - 25% [25] - 2022年平均摊薄普通股数量约1.17亿股，全年调整后每股收益指引为5 - 5.45美元 [26] - 第一季度调整后EBITDA指引为2.8 - 2.85亿美元，假设无房地产销售 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 北美零担运输（LTL）业务 - 第四季度营收同比增长10%，达10亿美元创纪录，剔除燃料后增长4% [29] - 日均吨位同比下降4.9%，10 - 11月受禁运影响，12月和1月解禁后超季节性表现 [29] - 剔除燃料后，季度收益率同比增长11%，单票收入增长11% [30][31] - 第四季度LTL调整后运营比率为84%，剔除房地产收益后为87.5%，同比上升300个基点 [32] 经纪及其他服务业务 - 第四季度营收增长17%，达24亿美元创纪录，调整后EBITDA增长29%，达1.61亿美元创纪录 [33] - 调整后EBITDA利润率从6%扩大70个基点至6.7% [33] - 北美卡车经纪业务日均经纪负载量同比增长22%，两年累计增长50%，第四季度营收同比增长36%，两年累计增长136% [33] - 第四季度利润率同比增长10%，两年累计增长86%，环比增长29% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美4400亿美元的整车运输市场正转向经纪商，因企业重新规划供应链，寻求灵活低风险的运力 [57] - 目前整车运输需求强劲，但运力受限，主要因设备和司机短缺 [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为纯运输公司，继续执行提升股东价值战略，对2022年前景乐观 [27] - LTL业务实施行动计划，目标是实现网络流量优化、提升定价和收益率、增加司机和设备、扩大业务范围，预计今年产生至少10亿美元调整后EBITDA，调整后运营比率改善超100个基点 [14][47] - 卡车经纪业务凭借XPO Connect数字平台、动态定价算法等技术优势，以及与大客户的紧密关系，持续抢占市场份额，预计2022年及未来实现两位数增长 [54][59] - 公司计划通过自由现金流和调整后EBITDA增长来降低资产负债表杠杆，目标是明年上半年将净杠杆率降至1 - 2倍，以获得投资级评级 [14][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度表现良好，2022年有望实现强劲盈利增长，调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益预计分别增长11%和22% [13] - LTL业务行动计划成效显著，运营比率呈改善趋势，预计年中实现同比正增长，2022年改善超100个基点 [10][47] - 卡车经纪业务增长势头强劲，XPO Connect平台发展迅速，预计未来继续实现两位数增长 [11][59] - 公司致力于成为各业务领域的佼佼者，有信心为股东持续创造卓越价值 [15] 其他重要信息 - 公司被评为2022年美国最佳雇主、美国最具责任感公司，在残疾平等指数中是最佳工作场所，被女性运输协会评为运输行业女性最佳雇主 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：LTL业务2022年运营比率进展及二季度情况，以及新增门数对运营比率的影响 - 一季度运营比率预计下降200个基点，较四季度的300个基点有所改善，主要因一季度预计低个位数的运量下降、高个位数的收益率增长以及较高的采购运输成本 [62][63][65] - 二季度运营比率预计处于平稳区间，全年预计年中实现拐点，下半年实现正增长，全年改善超100个基点 [66][68] - 新增门数的业务爬坡期约为6个月，预计2022年新增门数带来约1%的营收或4000万美元的额外收入，2023年将加速增长 [70][71] 问题2：LTL业务利润率四季度未改善及二季度改善原因，以及经纪业务运营利润率和资产出售情况 - 四季度运营比率下降因战略禁运增加成本和降低运量，以及第三方长途运输费率上升，但改善了网络流量和服务质量 [75][76][77] - 2022年运营比率改善的驱动因素包括运量增长、定价保持高位、成本逆风在下半年转为顺风 [78][79][83] - 经纪业务凭借技术、客户关系和员工优势，有信心继续抢占市场份额并实现盈利增长 [85][87][88] - 公司暂不评论可能的战略举措和资产出售情况 [89] 问题3：LTL业务增长资本支出增加的原因，是否因过去资本再投资不足限制增长 - 2022年LTL资本支出将从2021年营收的5%提升至8% - 9%，用于新设施和设备补充，因LTL业务资本回报率高，公司有信心获得强回报 [92][93] - 过去战略重点是扩大利润率和利润，现在转向增长战略，通过增加门数、扩大车队和人员来提升运量和营收 [94][95][96] 问题4：关于董事长股票出售及是否计划退出公司 - 董事长无计划离开公司，对公司前景充满信心，但因持有股票超十年，未来可能会出售部分股票 [99][100] 问题5：经纪业务未来增长算法，以及LTL业务技术举措的贡献 - 经纪业务增长主要靠抢占市场份额，卡车运输市场规模4400亿美元，经纪业务占800亿美元且份额不断扩大，公司有技术、客户和员工优势 [102] - LTL业务技术举措在定价、效率和客户体验方面有贡献，可提高收益率、增加运量、提升运营效率和客户满意度 [103][105][106] 问题6：LTL业务运营比率全年进展，GRI市场反馈及二季度情况，经纪业务数字化与竞争对比及吸引客户类型 - 运营比率改善得益于运量和成本改善，定价保持积极，GRI市场反馈良好，今年可能对本地账户实施第二次GRI [108][109][110] - 经纪业务70%的负载通过数字方式创建或覆盖，API集成同比增长2.7倍，吸引大小客户，帮助客户做出运输决策 [111][112] 问题7：LTL业务运营比率改善幅度低于同行的原因，以及对多式联运市场的看法 - LTL业务无结构性问题，去年三季度内包第三方长途运输致网络流量和成本问题，实施五点行动计划后情况改善，预计今年实现10亿美元EBITDA [115][116][118] - 多式联运市场表现强劲，有机营收同比增长38%，公司投资集装箱，预计在多式联运和拖运业务上继续增长 [120] 问题8：LTL业务运营比率一季度和二季度具体数字，以及增加容量的原因 - 一季度运营比率预计从84.3%降至86.3%，二季度预计实现正增长，全年预计改善超100个基点至83.3%或更好 [123][125][127] - 增加容量是为了增长营收，部分市场有额外运量机会，可优化长途运输网络，且客户有需求 [129][132][135] 问题9：公司称某些业务为“非核心”的原因，以及对公司现状的看法 - 公司对现状满意，但寻求创造更多股东价值，股票估值低于市场，有保留或剥离业务的理由，暂不公开评论战略替代方案和资产出售 [139][140] 问题10：LTL业务增加容量对网络效率的影响，以及吨位数增长预期和对利润率的影响 - 增加容量是为了获取市场份额和运量，房地产方面可处理更多货运和优化长途运输网络，设备和人员方面可运输更多货物，新增门数效益在2023年及以后显现 [143][144][146] - 全年吨位数预计低个位数增长，从一季度低个位数下降开始逐步提升，吨位数增长可带来EBITDA增长和固定成本杠杆效应，利润率改善需结合运量、定价和运营效率 [149][150]