财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司营收35亿美元，调整后EBITDA为1.72亿美元，调整后每股亏损0.63美元，均同比下降，但好于季度初预期 [16] - 第二季度运营现金流2.14亿美元，资本支出1.16亿美元，资产出售收入2300万美元，自由现金流为1.21亿美元，年初至今自由现金流达2.16亿美元，同比增加6600万美元 [17][18] - 预计今年总资本支出4.5 - 4.75亿美元，高于5月预估的4亿美元，但较疫情前计划下降约26%，净资本支出2.5 - 3亿美元 [21] - 6月30日净杠杆率为调整后EBITDA的3.5倍，处于3 - 4倍的目标区间中段，2022年年中前无重大债务到期 [23] - 第二季度利息支出8200万美元，高于去年同期的7200万美元；GAAP有效税率从去年的24%升至35%；加权平均摊薄股份数为9100万股 [48] - 第二季度摊薄后每股亏损1.45美元，去年同期为每股收益1.19美元；调整后摊薄每股亏损0.63美元，去年同期为每股收益1.28美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 运输部门季度营收同比下降22.6%，有机营收下降19.3%，调整后EBITDA下降60%，含2700万美元新冠相关成本 [30] - LTL日均吨位第二季度同比下降19%，4月为低谷，随后逐月改善，6月同比降幅收窄至12.8%，7月持续好转；不含燃料的收益率同比提高1.9%，7月与第二季度持平；合同续签价格上涨3.7% [31][32] - LTL调整后运营比率为90.1%，去年同期为88.3%，主要因吨位下降和2000万美元新冠成本影响，部分被收益率改善抵消 [33] - 货运经纪业务中，卡车经纪业务表现强劲，营收下降8%，净营收增长3%，5月业务量触底，6月强劲反弹，季度内净营收利润率同比增长；XPO Connect平台提高效率，二季度处理负载量与去年同期持平，但员工减少14%；多式联运营收大幅下降，6月开始复苏，7月因卡车运力收紧而显著改善 [36][37] - 最后一英里业务营收同比增长3%，净营收增长11%，净营收利润率提高270个基点至创纪录的37%，业务趋势随季度推进而加速 [38] - 欧洲运输业务第二季度营收同比下降29%，有机营收下降23%，4月同比下降37%，5月收窄至20%，6月降至14%，7月市场状况持续改善 [39] 物流业务 - 物流部门营收同比下降8%，有机营收下降6.5%，调整后EBITDA下降39%，含1900万美元新冠相关成本 [42] - 北美物流营收同比下降11%，电商和全渠道零售、消费品包装和消费科技业务增长，被低利润率业务取消和部分客户临时关闭请求抵消；疫情高峰时8%的站点受影响，目前全部恢复运营；近三分之二仓库使用XPO Smart工具，平均劳动生产率提高5%；XPO Direct连续两个季度盈利 [43][44][45] - 欧洲物流营收同比下降6%，外汇对营收有2.6个百分点的负面影响，6月有机营收转正；消费者垂直领域占欧洲合同物流营收约85%，主要与电商或食品饮料相关；公司在欧洲推广XPO Smart工具，英国未来仓库与雀巢的15年合同已启动，收购Kuehne + Nagel英国物流业务预计秋季完成 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 有机营收整体从4月同比下降21%收窄至6月的10%，7月继续改善，运输和物流业务均有好转 [10] - 北美LTL日均吨位4月同比下降24%，6月降至13%，7月继续回升；欧洲LTL日均托盘数6月底较法国低谷时增长49%，伊比利亚增长44%，英国增长25%；欧洲物流业务6月日均营收同比增长7% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司本周任命Eduardo Pelleissone为首席转型官，Alex Santoro为运营执行副总裁，LaQuenta Jacobs为首席多元化官，助力利润提升和多元化举措 [12][13] - 持续投资供应链未来愿景，包括电商能力、仓库智能自动化和客户外包解决方案，疫情加速了这些行业趋势 [14] - 第三季度公司将专注于战略利润计划，特别是XPO Connect和其他可利用需求回升的技术；LTL业务推进定价计划，优化线路运输；合同物流业务凭借先进自动化能力吸引新业务，满足零售商电商产能需求 [53][55][56] - 公司被Gartner评为全球3PL供应商领导者，连续三年获此殊荣 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度受新冠疫情严重挑战，但公司营收、调整后每股收益、调整后EBITDA和自由现金流好于预期；4月为业务低谷，此后欧洲和北美逐步复苏，各运营区域逐月改善 [9] - 尽管新冠疫情仍有不确定性，但公司定位良好，预计第三和第四季度将比第二季度强劲，长期前景乐观 [28] - 短期公司受鼓舞但保持现实，全面复苏尚需时间；长期来看，公司看好复苏路径，技术、自动化和外包是大趋势，公司有望从中受益 [68][69] 其他重要信息 - 公司在第二季度为纽约市紧急服务办公室提供关键支持，还将参与环法自行车赛，40年来首次使用两辆环保天然气动力卡车 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情后全球供应链变化及近岸外包趋势 - 经济较几个月前有所改善，但未恢复到疫情前水平，欧洲复苏领先于美国，各行业趋势不同，电商趋势加速且有望持续；短期公司受鼓舞但保持现实，全面复苏尚需时间；长期来看，公司看好复苏路径，技术、自动化和外包是大趋势，公司有望从中受益 [63][67][68][69] - 近岸外包方面，销售团队从部分客户处听到相关讨论，预计会带来业务机会；电商需求提前释放，公司帮助客户管理当前需求并构建供应链转型方案 [71][72][73] 问题2: Eduardo和Alex的职责及成果评估 - 两人均为经验丰富的运营人才，将助力公司执行增长业务和产生自由现金流的战略，重点关注未来几年7 - 10亿美元的利润提升机会 [75][78][79] 问题3: LTL收益率及新合同情况 - 合同续签率为3.7%，但不代表整体收益率，第二季度收益率为1.9%且逐月向好，但不足以抵消19%的吨位下降；Q2吨位呈改善趋势，7月降至个位数下降；LTL业务有亮点，如装载率、空驶里程和码头生产率改善；预计Q3 LTL运营比率将大幅改善，公司有望实现至少10亿美元的EBITDA [83][84][85][86][87] - 公司在欧洲和美国赢得新合同，包括英国与Arla Foods的2.5亿美元5年运输合同，美国两个西海岸电商履行中心合同，分别为全球品牌服装公司和时尚零售商服务，均为5年合同，已开始或即将开始运营 [89][90][91] 问题4: 业务增长时的增量利润率及成本削减进展 - 第三季度EBITDA指导显示，递减利润率优于Q2和之前的77/23比例；从低迷中复苏后，可变成本已调整，固定成本占比可能提高，意味着有更大的运营杠杆空间；此外，10个利润提升杠杆将带来额外收益 [97][98][99] - 10个利润提升杠杆已开始产生效益，且将持续改善，预计2023年实现大部分利润提升目标；Smart工具提高了劳动生产率，Connect平台提高了卡车经纪业务效率，采购和定价方面也有机会 [101][103][104][105] 问题5: 外包趋势下公司的长期机会及应对措施 - 公司通过在电商领域的广泛布局、先进技术投资和顺应外包趋势来为未来增长做准备，同时不断招聘人才 [114] 问题6: LTL业务表现弱于竞争对手的原因及多元化经营影响 - LTL运营比率恶化主要因吨位下降和对员工安全的高度关注；吨位下降是公司长期注重收益率而非市场份额的战略在本季度的体现；员工安全措施导致部分可见成本和网络效率低下，但收益率提高2%部分抵消了影响；LTL业务逐月改善，7月吨位降幅收窄至个位数，预计Q3运营比率将大幅改善 [120][121][122][123] - 公司LTL业务由优秀运营人才管理，过去四年EBITDA翻倍，本季度是特殊情况，公司目标是保障员工安全 [125][126] 问题7: 资本分配重点、并购情况及战略审查更新 - 公司无新的收购计划，战略审查流程数月前已终止，资本分配策略不变，仍注重获取最大回报 [130] 问题8: 物流电商领域逆向物流的机会和能力 - 逆向物流业务活跃，电商业务中逆向物流增长最快，同比增长75%，但实体店退货减少部分抵消了增长；公司拥有自动化和流程控制优势，能准确预测退货，还提供再处理、重新定价、保修管理和质量控制等服务 [133][134][135] 问题9: 合同物流EBITDA利润率展望 - 第二季度合同物流利润率受新冠相关成本和客户停工影响；预计Q3新冠成本降至1000 - 2500万美元，远低于上季度的4800万美元；第二季度是异常表现，预计不会重复，7月业务状况已改善 [138][139][140] - 下半年增长驱动因素包括与雀巢的未来仓库合作、收购Kuehne + Nagel英国业务以及与Waitrose的8500万美元/年合同 [141][142] 问题10: LTL业务吨位差异是否因竞争价格因素 - 公司认为LTL市场定价环境合理，各公司有不同战略，公司长期注重收益率而非吨位，本季度战略未奏效，但预计第三季度将恢复良好 [144][145] 问题11: XPO Direct业务情况及长期利润率目标 - XPO Direct连续两个季度盈利，美国实体店关闭带来电商机会，预计全年盈利，业务进展顺利 [147]