公司概况 - 公司位于蒙大拿州博兹曼，技术源于蒙大拿州立大学，提供人体组织生物制剂，服务脊柱外科医生[8] - 拥有全国性分销合同，生物生产能力更新，可进入公开市场，债务转换后资产负债表良好，成本结构高效，EBITDA为正[8] 发展历程 - 1999年Bacterin Orthobiologics成立，2003年X - spine Systems成立，2015年Bacterin收购X - spine并更名为Xtant Medical，2019 - 2020年更换管理团队、改造主要职能、转换债务、降低运营成本[12] 市场规模 - 全球脊柱和矫形生物市场规模为97亿美元，美国市场规模为75亿美元，美国矫形生物市场规模为24亿美元[17][18][21] 产品与产能 - 产品组合需求转向皮质纤维产品，重新设计生物生产流程，产能提高超30%[14][15] 市场份额与机会 - 在美国脱矿骨基质市场排名第四，可通过强大分销和合作关系拓展相邻市场，当前产品组合覆盖17.4亿美元市场[20][22] 增长策略 - 新产品推出聚焦拓展新市场和更新现有产品，计划每年将经销商收入提高10%，每季度增加10家以上经销商[29][34] 业务占比与拓展 - 79%的生物制品收入来自脊柱手术，21%来自非脊柱销售，有潜力拓展足部、肿瘤、关节、创伤等骨移植市场[37][38] 投资机会 - 重新调整业务围绕使命，是脱矿骨基质生物制品市场领导者，有可利用的增长平台和多种增长机会[42]