财务数据和关键指标变化 - 2021财年净销售额达14.1亿美元，同比增长29%，自2018年以来复合年增长率为22%，远超IPO长期目标10% - 15% [9][51] - 第四季度净销售额增长18%，达4.431亿美元，上年同期为3.758亿美元 [51] - 全年直接面向消费者（DTC）净销售额增长35%，达7.847亿美元，占总销售额的56%，上年为53%；第四季度DTC净销售额增长21%，达2.639亿美元，占比60%，上年为58% [52][54] - 全年批发净销售额增长23%，达6.263亿美元；第四季度增长13%，达1.792亿美元 [55] - 全年饮料杯具净销售额增长32%，达8.324亿美元；第四季度增长21%，达2.856亿美元 [55][57] - 全年冷却器及设备净销售额增长24%，达5.519亿美元；第四季度增长13%，达1.516亿美元 [57][59] - 全年国际净销售额增长102%，占总净销售额的9.5%，上年为6.1%；第四季度增长62%，达4350万美元，占比近10% [59][60] - 第四季度毛利润增长13%，达2.548亿美元，毛利率为57.5%，上年同期为59.8%；全年毛利润增长30%，达8.161亿美元，毛利率为57.8%，同比扩大20个基点 [60][62] - 第四季度调整后销售、一般及行政费用（SG&A）增长10%，达1.55亿美元，占净销售额的35%，上年同期为37.3%；全年增长29%，达5.21亿美元，占比36.9%，同比下降20个基点 [62][64] - 第四季度调整后营业收入增长18%，达9980万美元，占净销售额的22.5%，与上年同期持平；全年增长32%，达2.951亿美元，占比20.9%，同比扩大40个基点 [64] - 第四季度有效税率为21%，上年同期为23.1%；全年为20.8% [65] - 第四季度调整后净利润增长19%，达7740万美元，摊薄后每股收益0.87美元，上年同期为6520万美元，每股0.74美元；全年增长39%，达2.278亿美元，每股2.57美元 [66] - 第四季度现金头寸增至3.122亿美元，上年同期为2.533亿美元；库存增长128%，达3.189亿美元，上年同期为1.401亿美元 [66] - 总债务（不包括未摊销递延融资费用和融资租赁）为1.125亿美元，上年第四季度末为1.35亿美元，本季度偿还本金560万美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者（DTC）业务 - 第四季度增长21%，达2.639亿美元，占比60%，主要受全球电商网站、零售门店和企业销售增长推动，但亚马逊市场因库存供应问题表现受影响 [30][52] - 全年增长35%，达7.847亿美元，占总销售额的56%，其中全球网站和零售门店占57%，亚马逊市场占23%，企业销售占20% [54] 批发业务 - 第四季度增长13%，达1.792亿美元，主要受饮料杯具业务推动；全年增长23%，达6.263亿美元 [55] 饮料杯具业务 - 第四季度增长21%，达2.856亿美元，各产品需求广泛，定制化需求强劲；全年增长32%，达8.324亿美元 [55][57] 冷却器及设备业务 - 第四季度增长13%，达1.516亿美元，硬软冷却器需求持续，但库存受限；全年增长24%，达5.519亿美元 [57][59] 国际业务 - 第四季度增长62%，达4350万美元，占总净销售额近10%；全年增长102%，占比9.5%，在加拿大、澳大利亚和欧洲市场表现强劲 [59][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场第四季度净销售额增长62%，达4350万美元，占总净销售额近10%；全年增长102%，占比9.5%，2020年为6.1% [59][60] - 加拿大团队在直接和批发渠道表现出色；澳大利亚团队在2021年虽受疫情限制仍远超预期；英国和欧洲市场通过本地电商网站和新合作伙伴取得进展 [41][42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续实施深度和广度的品牌建设战略，通过平衡品牌影响力、深度参与和创新产品故事讲述来提升品牌 [20] - 2022年将在全球激活品牌，建立多元化品牌大使网络，支持各类活动和组织，如与自然选择滑雪板系列合作 [23][24] - 持续进行产品创新，春季推出新的季节性颜色和产品扩展，如背包和软冷却器；对饮料杯具和冷却器类别部分产品实施战略提价 [27][28] - 优化批发渠道，减少独立批发客户至约3000家，终止与劳氏的合作，专注于现有优质合作伙伴 [37][39] - 加强DTC渠道，提升YETI.com的移动体验，计划春季转换美国网站；继续关注企业销售的成功销售结构和客户关系维护；利用数据智能推动零售门店选址和优先级确定 [34][35][36] - 加速国际市场品牌激活，增强市场执行能力，深入渗透城市市场，如在德国和英国加大品牌建设投资 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年业绩出色，尽管面临疫情、供应链中断和成本压力，但仍实现强劲增长，反映了品牌的力量和产品的相关性 [13][14] - 对2022年充满信心，初步预计净销售额增长18% - 20%，高于长期目标，将采取战略提价和控制支出等措施应对成本压力，预计调整后营业利润率约为20% [16][18] - 虽然难以预测成本逆风的演变，但公司已采取谨慎措施应对潜在影响，相信能够实现近创纪录的营业利润率，强化资产负债表，推动品牌需求 [81][82] 其他重要信息 - 2021年末发布首份ESG报告，将战略正式确定在人员、产品和场所三个相互关联的领域，致力于保护自然 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链成本的可见性及产品提价的考虑因素 - 公司预计2022年运费和产品成本将维持在第四季度的水平，不会明显改善或恶化；提价是基于对市场和消费者行为的了解，从战略角度考虑产品组合，以保持价格一致性和品牌定位 [86][87][88] 问题2: 企业销售业务的基础设施情况及DTC渠道中YETI.com与亚马逊市场的份额变化 - 公司在企业销售和定制化业务方面进行了大量投资，将继续扩大产能，满足企业和消费者需求；YETI.com是DTC业务的旗舰，预计将是增长最快的部分，各渠道服务不同消费者，未来将加大对先进分析的投入 [95][96][99] 问题3: 支持国际长期发展的基础设施情况及未来国际销售占比预期 - 公司在加拿大和澳大利亚展示了可扩展的基础设施和盈利增长模式，正在英国和欧洲复制；预计未来将继续在国际市场进行明智和有利可图的投资，国际业务增长轨迹良好 [102][103][104] 问题4: 产品提价后的需求弹性及自由现金流的使用优先级 - 公司基于对市场和消费者行为的了解进行提价，预期已包含在展望中；2022年自由现金流预计约为1.25亿美元，将用于重建库存、支持资本支出和考虑战略并购，重点是支持现有品牌路线图和加速相关品类发展 [108][109][110] 问题5: 先进分析在客户留存率和重复购买率方面的进展及机会 - 公司在先进分析的各项指标上表现良好，团队专注于客户留存、获取和终身价值提升；过去三年在这方面取得显著进步，各团队高度整合，对实现客户获取和留存的平衡充满信心 [114][115][116] 问题6: 产品提价的幅度及销售指导中硬冷却器供应的预期 - 硬冷却器提价涉及11个SKU，饮料杯具涉及6个SKU，提价幅度不同，从4% - 5%到更高不等，是基于对市场的详细分析；预计全年销售增长18% - 20%，第一季度接近或略低于下限，下半年库存限制将缓解，特别是硬冷却器和软冷却器 [121][122][123] 问题7: 批发渠道的未来规划及终止与劳氏合作的原因 - 公司将继续优化批发渠道，寻找能带来新消费者、购买机会或支持现有业务的合作伙伴；终止与劳氏的合作是为了专注于现有优质批发合作伙伴，预计不会产生重大影响 [130][132][134] 问题8: 过去两年新客户获取的规模及每位客户收入增长的驱动因素 - 公司未透露具体新客户获取数量，但表示2020年和2021年新客户获取强劲，且有强大的留存机制；每位客户收入增长得益于对消费者购物行为的了解、产品创新和对现有产品组合的推广，以及零售门店、电商和先进分析的协同作用 [137][138][140] 问题9: 库存未满足的需求规模、库存改善与运费成本压力的关系及GSP关税的预期 - 第四季度因库存和亚马逊运营问题未满足部分需求，难以量化具体规模，预计若满足需求，季度增长可能达到20%；运费成本假设全年维持不变，若下半年供应改善、费率下降将是积极因素；GSP关税假设全年不续签，若续签并追溯将带来利好 [145][146][150] 问题10: 购买品牌两年以上客户的购买行为演变 - YETI产品所有者倾向于拥有多个产品，且对品牌的热情随购买深度和广度增加；消费者无论从哪个产品系列开始购买，通常先深入购买同一品类，再拓展到其他品类，这些洞察有助于营销和个性化网站体验 [157][158][159] 问题11: 供应链恢复正常后库存计划的演变及2022年调整后EBIT利润率的GAAP等效值 - 若供应链恢复正常，在途库存将回归正常水平，库存增长将与销售更紧密相关；2022年调整后营业利润率在GAAP基础上约为18.5%，增长13% - 15% [166][167][169]