财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长45%，达到3.577亿美元，而去年同期为2.469亿美元，连续四个季度实现2 - 3年复合年增长率在20% - 25%之间 [43] - 直接面向消费者的净销售额增长48%，达到1.969亿美元，去年同期为1.33亿美元，占净销售额的比例从去年的54%略增至55% [43] - 批发净销售额增长41%，达到1.608亿美元，去年同期为1.139亿美元 [44] - 按类别划分，饮料杯具净销售额增长69%，达到1.929亿美元，去年同期为1.143亿美元；冷藏箱和设备净销售额增长23%，达到1.578亿美元，去年同期为1.286亿美元 [44][45] - 国际净销售额增长两倍多，达到3300万美元，占总净销售额的9% [46] - 毛利润增长52%，达到2.091亿美元，占净销售额的58.5%，去年同期为1.375亿美元，占比55.7%，同比扩张280个基点 [46] - 调整后的SG&A费用增长49%，达到1.317亿美元，占净销售额的36.8%，去年同期为8820万美元，占比35.7%，占净销售额的比例增加110个基点 [47] - 调整后的营业收入增长57%，达到7740万美元，占净销售额的比例从去年的20%扩大至21.6%，约160个基点 [47] - 有效税率为20.4%，去年第二季度为25.2%，较低的税率反映了与股票薪酬相关的离散所得税优惠 [48] - 调整后的净收入增长68%，达到6000万美元，摊薄后每股收益为0.68美元，去年同期为3560万美元，摊薄后每股收益为0.41美元 [49] - 截至2021年7月3日，现金为2.338亿美元，去年同期为1.275亿美元；库存增长60%，达到2.217亿美元，去年同期为1.388亿美元；总债务（不包括未摊销的递延融资费用和融资租赁）为1.238亿美元，去年第二季度末为2.925亿美元，本季度偿还本金560万美元 [50] - 全年净销售额预计增长26% - 28%；预计全年毛利率与去年创纪录的57.6%持平；预计SG&A费用增长与销售额增长保持一致；全年调整后的营业利润率预计约为20.5%；2021财年有效税率预计约为23%；基于约8860万股的全年摊薄流通股，预计调整后摊薄每股收益增长29% - 32%，达到2.42 - 2.46美元 [51][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者（DTC）业务 - 实现48%的增长，在去年增长61%的基础上继续提升，包括母亲节和父亲节期间的强劲表现，YETI.com在去年三位数增长的基础上仍实现了稳健增长，所有国内地区均有增长 [11][28] - 亚马逊市场业务表现良好，企业销售抓住了复工和员工礼品赠送的趋势，国际DTC和YETI自有零售店业务势头增强，开始对整体业务做出更有意义的贡献 [31][32] 批发业务 - 净销售额增长41%，达到1.608亿美元，消费者需求强劲，但渠道库存仍低于去年同期，尽管有所改善，但由于某些产品领域需求超预期，全面补货行动预计要到2022年 [44][33] 国际业务 - 净销售额增长两倍多，达到3300万美元，占总净销售额的9%，所有地区需求强劲，加拿大业务表现出色，澳大利亚业务执行远超计划，欧洲新开设了阿姆斯特丹子公司，新增近250个批发渠道，在伦敦塞尔福里奇百货的零售业务推动了品牌知名度提升 [12][34][37] 各个市场数据和关键指标变化 国内市场 - 整体品牌需求强劲，各渠道均有增长，YETI.com在所有国内地区实现增长，企业销售受益于复工和员工礼品赠送趋势 [7][28][31] 国际市场 - 加拿大市场DTC业务通过yeti.ca和当地企业销售取得强劲增长，尽管仍有不同程度的店铺限制，但已克服去年的批发中断问题；澳大利亚市场执行远超计划，有进一步扩大分销和加强本地化营销的机会；欧洲市场消费者通过口碑发现品牌，硬冷藏箱需求显著，新增近250个批发渠道，在伦敦塞尔福里奇百货的业务推动了品牌知名度提升 [35][36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 品牌战略 - 继续采用多方面的深度和广度营销战略，与大使和组织合作，支持各种户外活动，通过线上线下媒体合作和重启的线下活动与消费者建立直接联系 [17] - 开展多项营销活动，如庆祝全国烧烤月、母亲节和父亲节活动、突出小型独立批发合作伙伴、参加线下活动、推出新产品系列、发行YETI Dispatch杂志、与奥斯汀足球俱乐部合作等 [18][21][24] 产品战略 - 第二季度专注于扩大2020年和2021年第一季度推出的产品，与供应链合作伙伴合作增加供应，重点是增加硬冷藏箱和软冷藏箱的库存，但由于需求超过供应，下半年库存水平仍将面临压力 [25] - 推出秋季颜色系列、新产品如YETI Thin Ice、Rambler 18 - 盎司HotShot和Rambler 64 - 盎司瓶子等，对畅销产品进行功能更新，如Camino Carryall手提包，并将启用温哥华的软商品设计办公室 [26][27] 渠道战略 - 利用DTC和批发渠道实现增长，本季度两者均增长超过40%，DTC占销售组合的55%，各直接业务均有积极增长 [28] - 在DTC方面，加强数据平台建设，利用数据分析了解客户行为，优化客户互动和转化率；在批发方面，专注于与现有合作伙伴进行库存补充和商品销售生产力提升 [29][33] 国际战略 - 继续关注国际市场，确保规模扩大，先最大化现有活跃市场，再在新市场复制成功经验，各地区均显示出强劲需求 [34] 行业竞争 - 未明确提及行业竞争情况，但强调了品牌的独特性和优势，如产品性能、品牌故事讲述、数据驱动的客户体验等，以应对市场竞争 [8][9][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体品牌需求强劲，正在利用新客户和回头客的涌入，更有能力接触全球新客户，但全球供应链仍面临挑战和压力，包括成本和运输压力以及越南供应商的政府强制停产 [14][15] - 尽管面临挑战，但公司通过管理和缓解措施将影响降至最低，继续专注于增长，对全年和未来的增长充满信心，预计下半年库存将显著增加，以满足需求并减轻供应链中断的潜在影响 [16][54] - 宏观户外休闲趋势对公司有利，预计将继续推动品牌需求增长 [76] 其他重要信息 - 感谢Dave Schnadig在担任董事会主席近9年后卸任该职位，他将继续为董事会提供见解和经验，Bob Shearer接任董事会主席 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 最大客户的渠道库存水平以及何时恢复到合适水平 - 需求是补充渠道库存的最大因素，第二季度有一定进展，但库存水平仍低于去年同期，不同类别恢复正常的时间不同，饮料杯具最快，硬冷藏箱最慢，预计到2022年才能完全补货 [60] 问题2: 供应链中断情况及缓解策略 - 硬冷藏箱主要是产能问题，公司正在尽可能多地生产，同时关注菲律宾等国家的低疫苗接种率情况；越南的软冷藏箱供应商因政府强制停产，公司通过双重采购来弥补部分损失 [61] 问题3: 下半年毛利率下降的组成部分以及第四季度毛利率是否仍持平 - 下半年毛利率预计约为57%，减速在第三和第四季度更为平均，与之前不同；影响因素包括运费和其他成本增加约800万美元，被第二季度的超额表现和固定成本杠杆所抵消；预计DTC仍将是轻微的顺风因素，成本改善在下半年将不那么明显，且将被GSP和运费抵消 [63][64] 问题4: 低库存情况下是否有机会增加安全库存 - 公司正在尽可能多地采购库存，库存同比增长60%，但两年复合年增长率仅为11%，由于需求强劲，仍在努力增加库存，预计下半年库存将显著增加，不同产品类别的库存恢复情况不同 [67] 问题5: 德尔塔变种病毒对国内外市场需求的影响 - 公司从去年的中断中学会了根据不同情况调整渠道，当批发业务受到影响时，会将资源转向DTC业务；目前在国内外各地区都看到了广泛的需求增长，对满足消费者需求和推动品牌需求充满信心 [70][71] 问题6: 批发渠道是否有能力提前满足2022年春季的需求以及长期销售增长能否保持20%的轨迹 - 目前公司的重点是满足当前市场需求，与供应商合作进行近期产能规划和远期需求规划，没有计划在2021年提前满足2022年的需求；从宏观角度看，户外休闲趋势对公司有利，但不提供2022年的销售展望 [74][75][76] 问题7: 是否计划使用价格杠杆来抵消成本压力 - 公司将价格作为最后手段，认为价格一致性对消费者和品牌故事讲述有益；在推出新产品或扩展产品系列时会有选择性地考虑价格；会通过与供应商谈判价格、引入具有增强功能的新产品等方式来应对成本压力 [79][80][81] 问题8: 客户保留工作的进展和相关指标 - 公司在客户保留方面进行了人员、技术和流程的投资，虽然未分享具体指标，但从考虑、转化和订单规模来看进展积极；通过机器学习优化客户外联，根据数据和购买倾向模型提供个性化信息，最终将带来更个性化的沟通和更好的数字体验 [83][84][86] 问题9: 国际市场客户概况、与美国市场的比较以及国际大使计划的进展 - 数据分析主要集中在美国国内客户，国际市场相对较新；国际客户的兴趣领域和购买组合与美国早期客户相似，在欧洲和澳大利亚，冷藏箱尤其是硬冷藏箱的采用率很高，饮料杯具表现良好；计划在国际市场采用与美国类似的大使计划，目前在澳大利亚、加拿大和欧洲已取得初步成功，大使名单不断扩大 [90][91][93] 问题10: 运输和物流方面的挑战以及公司的应对措施 - 运输方面面临时间延长和成本增加的挑战，公司专注于获取集装箱和船舶空间；在制造商供应商方面，硬冷藏箱主要是增加产能，饮料杯具是增加产量，软冷藏箱介于两者之间 [95][96][97] 问题11: 国际业务的竞争情况以及与美国市场的差异 - 国际市场的人口统计和使用场合与美国早期业务有相似之处，但也有一些全球和美国特有的活动；公司通过数字和批发渠道，针对能够传播品牌口碑和热情的人群进行高度针对性的扩张；未明确提及竞争差异，但强调了品牌在不同市场的相关性和独特定位 [100][101] 问题12: 从增长角度看，冷藏箱增长是否仍将略快于饮料杯具 - 公司不提供具体到该层面的指导，但上半年冷藏箱和设备增长34%，饮料杯具增长51%，全年来看两者情况相似 [102] 问题13: 如何看待当前和2022年的营销投入 - 今年营销投入有所重建，但营销方法和对回报的期望没有改变，公司仍处于品牌认知和客户获取阶段，希望以高利润的方式进行营销；从数据上看，今年到目前为止营销费用有所下降，预计第三季度仍会下降，第四季度会上升；总体目标是营销费用占销售额的8%，但强劲的销售额增长可能会阻碍达到这一目标 [107][108][110] 问题14: 可变费用是否出现效率提升的转折点以及长期机会 - 本季度可变费用因批发和DTC渠道增长更平衡而略有杠杆作用；长期来看，如果DTC增长快于批发，可变费用可能会再次去杠杆化，但由于DTC渠道毛利率较高，这是可以接受的 [112][113] 问题15: 资本分配方面，是否考虑股息或股票回购计划，以及行李产品扩展到批发渠道的时间 - 公司是增长型公司，首先会将资金投入到库存、资本支出（如技术和创新）以及战略并购中；行李产品目前仅通过电商渠道推出，公司会先确保产品推广和市场认知，再根据情况考虑扩展渠道 [117][118][119] 问题16: 未来1 - 2年开设新公司自有零售店的计划 - 公司采取先开设临时店铺测试市场，再转为永久店铺的策略，今年有几个临时店铺将转为永久店铺，还有几家额外的店铺正在考虑中，但会谨慎推进，观察实体零售流量的恢复情况；目前7家零售店表现良好 [121][122] 问题17: 第二季度Prime Day对增长的影响以及对返校季的看法 - Prime Day对公司增长影响不大，公司在亚马逊市场保持全价销售；虽然不评论季度内情况，但第二季度饮料杯具业务增长强劲，瓶子业务表现突出，预计该业务仍将保持相关性和活力 [126][127]