财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长42%至2.476亿美元，上年同期为1.744亿美元；前10周净销售额增长36%，最后3周增长66% [12][50][51] - 直接面向消费者的净销售额增长59%至1.268亿美元，上年同期为7960万美元，占净销售额的比例从46%提升至51% [51][52] - 批发净销售额增长27%至1.208亿美元，上年同期为9480万美元，渠道库存同比下降 [53] - 按类别划分，饮料器皿净销售额增长32%至1.489亿美元，上年同期为1.126亿美元；冷却器及设备净销售额增长57%至9350万美元，上年同期为5950万美元 [54][55] - 国际净销售额增长146%，占总净销售额的9% [56] - 毛利润增长57%至1.452亿美元，占净销售额的58.6%，上年同期为9250万美元，占比53%，同比扩张560个基点 [56] - 调整后的销售、一般和行政费用（SG&A）增长36%至1.014亿美元，占净销售额的41%，上年同期为7440万美元，占比42.7%，占净销售额的百分比下降170个基点 [58] - 调整后的营业收入增长143%至4380万美元，占净销售额的17.7%，上年同期为1800万美元，占比10.3%，扩张约730个基点 [59] - 有效税率为21.5%，上年第一季度为24.4%；调整后的净利润增至3330万美元，摊薄后每股收益为0.38美元，上年同期为990万美元，摊薄后每股收益为0.11美元 [60] - 截至2021年4月3日，现金为1.903亿美元，上年同期为1.182亿美元；库存下降9%至1.839亿美元，上年同期为2.024亿美元；总债务（不包括未摊销的递延融资费用和融资租赁）为1.294亿美元，上年第一季度末为3.463亿美元，本季度偿还本金560万美元，连续第二个季度处于净现金状态 [61][62] - 上调2021年全年净销售额增长预期至20% - 22%；预计全年毛利润率与去年创纪录的57.6%持平，第二季度扩张，下半年收缩，第四季度率将超过全年水平；预计调整后的营业利润率约为20.5%，比初始预期高约50个基点，与去年创纪录的表现持平；预计2021年有效税率约为24%，基于约8850万股的全年摊薄股数，预计摊薄后每股调整后收益增长22% - 24%，达到2.28 - 2.32美元，2020年为1.87美元 [63][64][73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者业务保持强劲，增长近60%，各渠道均有增长，yeti.com表现尤为突出，D2C业务占第一季度净销售额的比例连续四个季度超过50%，达到51% [13][35][51] - 批发业务增长26%，各品类均有强劲增长，销售速度继续超过进货速度，导致渠道库存同比下降 [13][53] - 饮料器皿业务净销售额增长32%，需求广泛，新产品和传统产品均有良好表现，定制需求强劲 [54] - 冷却器及设备业务净销售额增长57%，主要得益于硬式和软式冷却器的强劲需求以及新包类产品的推出 [13][55] - 国际业务增长三位数，占净销售额的比例达到创纪录的9%，加拿大、澳大利亚、英国和欧洲均有贡献 [14][56] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：yeti.com在各地区均有良好增长，太平洋、山区和新英格兰地区表现出色，品牌知名度逐渐提高 [36] - 加拿大市场：尽管受到疫情相关干扰，但DTC渠道表现出色，批发业务保持强劲，在本地化品牌故事讲述方面取得显著进展 [42] - 澳大利亚市场：品牌发展势头强劲，第一季度销售额超过去年全年的一半，未来将重点提高人口密集沿海市场的客户认知度和渗透率 [43] - 欧洲市场：本季度推出五个新的当地语言电子商务网站，包括德国、法国、意大利、荷兰和爱尔兰，批发业务拓展加速，目前已在10个国家拥有超过250个销售点 [44][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 品牌建设方面，第一季度推出新包类产品系列，采用全面的线上线下营销策略，提高品牌和产品知名度，同时继续执行广度和深度营销战略，注重规模、多样性和全球化，与自然选择滑雪板系列合作，成为可持续发展合作伙伴 [18][22] - 产品创新方面，推出多种新产品，包括不同尺寸的背包、行李、46盎司的Rambler瓶子、新颜色和款式的服装等，同时对现有产品进行升级，如标准化MagSlider盖子 [30][31][33] - 全渠道战略方面，D2C业务占比持续超过50%，批发业务仍有增长机会，将继续平衡库存补充和需求，同时通过机器学习和数据分析提升数字业务的相关性和个性化体验 [35][39] - 国际业务方面，将继续拓展全球市场，提高品牌知名度和市场份额，加强供应链和物流基础设施建设，适应不同市场的需求 [41][44] - 公司将ESG纳入品牌和产品理念，加入户外行业协会的气候行动公司，承诺测量和减少温室气体排放，制定化学管理计划和发布受限物质清单，计划在年底前发布首份ESG报告 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球供应链、物流和原材料面临压力，但公司团队积极管理，确保供应以支持强劲需求并控制成本，同时关注供应链的持续健康以应对疫情影响 [16] - 品牌和产品需求强劲，公司将继续专注于支持长期可持续的全球增长，优先投资于数字驱动的未来 [48] - 对2021年全年业绩充满信心，上调了收入和利润预期，预计各季度均将实现两位数增长 [63][73] 其他重要信息 - 公司创始人Roy Cedars已从董事会辞职，但将继续为产品开发团队提供建议 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存流动情况及对满足需求的影响，国际业务的利润率构成和增长预期 - 库存方面，虽然第一季度同比下降9%，但较去年第四季度有31%的环比增长，第二季度将开始同比转正，全年两年复合年增长率将处于中低两位数水平；国际业务整体利润率与国内相似，较小市场的规模和杠杆效应有待提升 [80][81][83] 问题2: 是否计划限制需求以维持销售超过进货的情况 - 公司将重点关注现有批发合作伙伴的库存状况和满足需求的能力，同时确保D2C业务的供应支持，减少扩张方面的关注，以平衡需求和供应 [84][85] 问题3: 国际业务渗透率提升的原因和中期目标，背包和包类产品的潜在分销扩展及学习经验 - 国际业务增长得益于市场成熟度的提高、供应流程的优化和消费者的接受度，不同市场处于不同的发展阶段，欧洲市场仍有较大的扩张空间；背包和包类产品的推出采取了有目的的策略，消费者对品牌扩展到该类别有较高的接受度，公司将继续谨慎推进供应和营销，以积累经验并为未来扩展到其他产品类别提供信心 [87][93][96] 问题4: 冷却器业务的增长动力，是新客户还是重复购买，以及颜色的影响；长期毛利率目标 - 冷却器业务增长主要来自硬式和软式冷却器的持续良好表现，新客户和回头客的购买行为和比例保持平衡，公司注重新客户获取和老客户留存；长期毛利率没有自然上限，将通过渠道组合、产品成本改善等因素实现扩张，并平衡对产品的再投资 [98][100][103] 问题5: 美国部分地区和国际市场的品牌知名度趋势，国际业务三位数增长能否持续及基础设施投资计划 - 国际市场品牌知名度仍较低，但销售增长势头强劲，澳大利亚和加拿大市场尤其明显；美国部分地区的品牌知名度有所提升，公司将继续有针对性地进行市场推广；国际业务增长在今年剩余时间内没有明显阻碍，澳大利亚和加拿大市场将进行补充性投资，欧洲市场将加强物流、履行和电子商务平台建设 [106][107][112] 问题6: 行李产品对毛利率的影响，以及库存管理是否会影响消费者和销售 - 包类产品的毛利率与冷却器及设备类别整体相当或略有提升；公司对行李产品的供应采取了保守的策略，以确保产品质量和供应链的健康发展，目前主要通过营销提高产品的认知度和考虑度，不担心短期销售损失 [116][117][120] 问题7: 今年物流压力的量化情况，以及长期营收增长算法是否需要调整 - 未量化物流压力，但预计略低于GSP的影响；目前不准备更新长期营收增长预期，对今年20% - 22%的增长和品牌势头感到满意 [122] 问题8: 是否参与亚马逊打击假冒伪劣产品的行动及预期收益，行李产品的制造地点和是否可扩展到其他地区 - 公司与亚马逊合作打击假冒伪劣产品，有活跃的品牌保护团队，虽无法量化销售收益，但认为这对保护知识产权和品牌很重要；行李产品主要从中国转移到东南亚其他市场生产，公司有活跃的采购和供应链团队，会持续评估最佳制造地点 [124][125][126] 问题9: 经济重新开放对公司增长的影响及供应管理，毛利率中产品成本降低的原因及是否为结构性改善 - 公司认为品牌和产品组合能够适应经济重新开放的变化，将继续调整市场定位和营销策略；毛利率中产品成本降低是由于效率提升、固定成本杠杆利用和运营优化等因素，是结构性改善而非临时因素 [129][130][133] 问题10: 第一季度收入加速增长是否存在收入转移，以及第二季度收入增长预期 - 第一季度最后三周收入加速增长并非由于收入转移，而是与去年同期疫情影响的对比；预计剩余三个季度中，第二季度收入增长率最高，下半年仍将保持两位数增长 [136][138] 问题11: 第一季度和全年业绩超预期的驱动因素，以及未来九个月的品牌激活和营销计划 - 第一季度业绩超预期是由于品牌需求强劲，全年剩余时间预计增长16% - 18%，略高于全年指引；公司期待在安全的情况下恢复线下活动，与消费者重新互动，同时继续在数字领域成功运营 [142][143][144]