财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额增长26%至3.758亿美元，全年增长19%至10.9亿美元，超出最初全年13% - 15%的销售增长预期，且两个时期均受第53周影响，各增加约700万美元净销售额 [15][43] - 第四季度DTC净销售额增长46%至2.178亿美元，占净销售额的58%创季度新高；全年增长50%至5.809亿美元，占总销售组合的53%，高于去年的42% [15][44][45] - 第四季度批发净销售额增长6%至1.58亿美元；全年下降3%至5.109亿美元，主要受疫情导致上半年临时关店影响 [15][46] - 第四季度饮料产品净销售额增长23%至2.357亿美元，全年增长19%至6.286亿美元；冷藏箱及设备净销售额增长31%至1.343亿美元，全年增长21%至4.466亿美元 [47][48] - 第四季度毛利润增长39%至2.248亿美元，占净销售额的59.8%，全年增长32%至6.288亿美元，占比57.6% [49][50] - 第四季度调整后SG&A费用增长30%至1.403亿美元，占净销售额的37.3%；全年增长22%至4.045亿美元，占比37.1% [50][51] - 第四季度调整后营业收入增长57%至8450万美元，占净销售额的22.5%；全年增长57%至2.243亿美元，占比20.5% [52] - 第四季度有效税率为23.1%，全年为24.1%；调整后净收入增长73%至6520万美元，每股摊薄收益0.74美元；全年增长79%至1.642亿美元，每股摊薄收益1.87美元 [52] - 截至2021年1月2日，现金为2.533亿美元，库存下降25%至1.401亿美元，总债务（不包括未摊销递延融资费用和融资租赁）为1.35亿美元，季度内偿还本金1.038亿美元，包括1亿美元自愿提前还款，季度末处于净现金状态 [53][54] - 预计2021年全年净销售额增长15% - 17%，批发增长高于长期中个位数目标，DTC增长继续超过批发，冷藏箱及设备略优于饮料产品，第一季度增长率最高，后续季度均为两位数增长 [55][56] - 预计2021年毛利率与创纪录的57.6%持平，第一、四季度调整后营业利润率扩张将被中间季度的收缩抵消，全年调整后营业利润率略降至约20% [57][62] - 预计2021年有效税率约24.5%，基于约8860万股摊薄股份，调整后每股摊薄收益增长13% - 15%至2.11 - 2.14美元，增长主要集中在第一和第四季度 [63] - 预计2021年资本支出为5500 - 6000万美元，主要用于技术升级、新产品开发和创新 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者（DTC）业务 - 第四季度增长46%，全年增长50%，占全年销售组合的53%，较五年前不到10%大幅提升 [15][31][44] - 各DTC渠道（yeti.com、亚马逊市场、YETI零售和企业销售）第四季度均实现至少20%的增长 [44] 批发业务 - 第四季度增长6%，全年下降3%，主要受疫情影响上半年临时关店 [15][46] 企业销售业务 - 第四季度表现出色，疫情期间是员工参与、企业奖励和品牌合作的首选，通过可持续发展信息吸引企业的努力取得成功 [32] 国际业务 - 连续两个季度占比达7%，全年增长81%，占比6%，展现出增长需求，尽管美国以外零售合作伙伴受到大规模干扰 [16] - 加拿大业务尽管受到封锁和限制，仍实现强劲增长，DTC业务三位数增长 [36] - 澳大利亚业务本季度整体实现三位数增长 [37] - 欧洲和英国市场，DTC表现强劲，抵消了批发业务受疫情影响的冲击 [37] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 尽管当地批发市场受封锁和限制影响，业务仍实现强劲增长，DTC业务三位数增长 [36] 澳大利亚市场 - 本季度整体实现三位数增长，提升了公司对该市场的预期 [37] 欧洲和英国市场 - DTC表现强于预期，抵消了批发业务受疫情影响的冲击 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 品牌战略 - 2021年将继续构建数字和线下的广度和深度战略，通过音乐等平台扩大受众和参与度 [20] - 继续利用美国市场现有优势，拓展国际市场，包括赞助体育赛事、扩大全球大使和合作伙伴阵容、开展数字品牌建设和开发国际内容 [21] - 采取可持续发展策略，将ESG作为业务品牌和耐用性故事的一部分 [22] 创新战略 - 2021年产品阵容将在产品投资、颜色和产品线扩展、上市产品故事讲述和品类扩展方面发力 [26] - 标准化饮料产品线的MagSlider Lid解决方案，部分盖子采用含50%消费后回收材料的新材料 [27] - 推出三种新颜色，增加大容量单人饮料产品线扩展，下周推出Crossroads系列包袋产品 [28] 全渠道战略 - 继续投资建设广泛的渠道优势，yeti.com加强数字分析、消费者数据平台、电子商务购物体验和定制化服务 [34] - 企业销售业务优先执行订单管道，优化服务结构 [34] - YETI零售专注于八家门店的运营，下半年评估选择性开店 [35] - 批发业务重点是重新定位库存、重建商品陈列，与合作伙伴共同推动全渠道业务成功 [35] 国际战略 - 2021年加大国际业务投入，在各地区扩展DTC和有针对性的批发战略 [37] - 加拿大市场注重需求创造和库存重置，加强DTC执行，推出NHL授权饮料产品 [37] - 澳大利亚市场增加资源提升品牌知名度，深入大型城市市场 [38] - 欧洲和英国市场开发新的当地语言电子商务网站，加速批发业务拓展 [38] - 亚洲市场专注于挖掘日本市场增长潜力，搭建支持其他亚洲市场的基础设施 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是出色的一年，尽管面临诸多挑战，但公司超出净销售额和调整后每股收益预期，团队表现出色，合作伙伴和客户给予支持 [9] - 品牌与消费者的有意义连接能力是成功关键，疫情加速了户外活动和积极生活方式的趋势，公司产品契合这些趋势，未来户外活动吸引力将持续，品牌也能适应人们回归工作、社交和旅行的需求 [11][13] - 2021年公司将专注于数字品牌和产品故事讲述、产品开发、数据分析、电子商务和国际基础设施投资，以巩固市场领导地位，实现全球潜力 [14] - 尽管面临经济、消费者和品牌相关的未知因素，但公司将把挑战视为提升业务的机会，对2021年和长期可持续增长持乐观态度 [39][40] 其他重要信息 - 公司在第四季度开展了一系列品牌和产品故事讲述活动，包括扩大YETI Dispatch杂志发行、开展数字营销活动、进行电视广告投放等 [17][18] - 公司支持多个环保和公益组织，推出限量版退伍军人节不倒翁为荣誉勋章组织筹集5万美元 [18][19] - 公司产品获得多项媒体认可，如Men's Health、Gray's Sporting Journal和Time杂志的奖项 [24] - 通过Q4 Gear Garage Finds活动突出经典产品，推出新颜色和咖啡桌书，提供奥斯汀足球俱乐部官方球衣 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年毛利率持平的原因及公司合适的杠杆水平和董事会对向股东返还现金的看法 - 毛利率持平原因包括对产品的再投资、DTC占比高导致额外混合点对渠道混合的影响减小、重建批发渠道库存以及人民币汇率变化影响产品成本谈判 [69][70] - 关于杠杆，公司将继续偿还债务、重建库存和应对批发应收账款增加，与董事会就最优资本结构进行持续沟通 [71] 问题2：库存重建的进展和目标，以及从之前停产的日常用品中吸取的经验教训和对新包袋产品机会的评估 - 库存预计第一季度仍为负增长，第二至四季度为正增长，年底约为2亿美元，略高于2018年水平 [75] - 从早期产品中学习到材料、构造和设计的相互作用，新包袋产品旨在结合优质材料、耐用性能和简洁设计，包袋市场规模大，公司将谨慎推出产品并开展全面营销活动 [78][80] 问题3：企业销售业务的恢复情况，以及Crossroads系列吸引新客户的机会和营销计划 - 企业销售业务在第四季度实现良好恢复，得益于产能增加和消费者个性化及定制需求的增长 [84] - Crossroads系列有机会吸引更广泛的国内外受众，公司将通过颜色、尺寸、产品介绍和渠道选择等方面的策略，开展全面的产品发布和营销活动 [86][87] 问题4：批发业务的门店扩张计划和与Lowe's的合作情况，以及产品成本和人民币汇率对毛利率的影响，DTC业务的重复购买率趋势 - 上半年批发业务门店扩张不显著，下半年将与Lowe's继续进行有节奏的合作，全年重点是解决库存和商品陈列问题，支持合作伙伴的数字业务 [93][94] - 产品增长规模可部分抵消人民币汇率影响，但公司也在产品上进行再投资，如升级MagSlider Lid，同时仍会挑战运营和供应链团队进行产品成本谈判 [96][97] - DTC业务中，新客户获取和现有客户重复购买保持良好平衡，频率呈积极趋势，公司将加大数据科学和分析投资以提升转化率和重复购买率 [100][101] 问题5：YETI从COVID相关休闲趋势中的受益情况，以及与通勤、体育赛事和后院烧烤等业务损失的比较，D2C业务的盈利能力和未来门店增长预期 - 难以精确衡量得失，但公司业务在疫情后重新加速增长，认为是需求和增长的恢复，且能够调整营销和品牌信息以适应消费者行为变化 [106][108] - D2C业务的贡献利润率同比增加，单位盈利能力显著高于批发渠道，未提及未来门店增长预期 [110][111] 问题6：2020年新客户的统计数据和特点，以及CSR平台的更新和ESG报告情况 - 尚未完成2020年新客户的全面分析，但消费者在年龄组和家庭收入方面基本保持一致，略有年轻群体增加，各地区市场均实现显著增长 [115][116] - 公司重视ESG，聘请了经验丰富的副总裁，2021年将重点完善相关计划并进行更全面的沟通 [120] 问题7：2021年资本支出预算中是否包含配送中心相关支出，未来资本支出和SG&A是否会恢复到杠杆状态，非冷藏箱和饮料产品类别的毛利率和销售规模情况 - 资本支出预算中约45%用于技术相关，45%用于支持产品路线图，配送中心使用3PL，有从达拉斯迁至孟菲斯的一次性费用；2021年资本支出是对2020年低支出的调整，未给出长期展望 [125][126][127] - 2021年SG&A略有去杠杆化，主要是可变费用受DTC增长影响，非可变费用保持稳定，随着业务规模扩大，影响将减小；未来是否恢复杠杆状态未提及 [128][130] - 公司未细分非冷藏箱和饮料产品类别的增长率，但新产品线基于小基数有高增长率，传统产品也将继续保持强劲增长和高贡献 [132][133] 问题8：销售指引中供应链问题解决后的提升以及零售库存重建的影响，2021年广告预算占销售额的比例 - 预计至少上半年解决供应链问题，未细分库存增加对销售增长的贡献，销售增长主要由消费者需求驱动，而非仅批发补货 [136][137] - 预计2021年广告预算占销售额约8%，2020年因销售强劲略低于该比例 [138]