财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长29%，达到2.946亿美元，去年同期为2.291亿美元，创上市以来最高增长率 [34] - 直接面向消费者的净销售额增长62%，达到1.504亿美元，去年同期为9290万美元，占净销售额的51%，去年同期为41% [36] - 批发净销售额增长6%，达到1.442亿美元，去年同期为1.362亿美元 [37] - 毛利润增长45%，达到1.74亿美元，占净销售额的59.1%，去年同期为1.201亿美元，占比52.4%，同比扩张670个基点 [39] - 调整后的SG&A费用增长22%，达到1.016亿美元，占净销售额的34.5%，去年同期为8350万美元，占比36.4% [40] - 调整后的营业收入增长98%，达到7240万美元，占净销售额的24.6%，去年同期为3660万美元，占比16% [41] - 有效税率为24.4%，去年第三季度为24.9% [41] - 调整后的净收入增长一倍多，达到5350万美元，摊薄后每股收益为0.61美元，去年同期为2320万美元，摊薄后每股收益为0.27美元 [41] - 调整后的EBITDA增长84%，达到8020万美元，占净销售额的27.2%，去年同期为4370万美元，占比19.1% [41] - 截至2020年9月26日，现金为2.348亿美元，去年同期为3460万美元；库存为1.346亿美元，去年同期为2.092亿美元，同比下降36% [42] - 总债务（不包括未摊销的递延融资费用和融资租赁）为2.388亿美元，去年第三季度为2.98亿美元，本季度偿还本金5380万美元，包括5000万美元的自愿提前还款 [44] - 预计第四季度净销售额同比增长15% - 16%，GAAP摊薄后每股收益预计在0.55 - 0.58美元之间，调整后摊薄后每股收益预计在0.57 - 0.60美元之间，同比增长31% - 38% [46][48] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者业务 - 增长62%，达到1.504亿美元，占总销售额的51%，yeti.com业务表现突出，亚马逊市场也有强劲增长，企业销售略有增长 [36] 批发业务 - 净销售额增长6%，达到1.442亿美元，渠道销售增长两位数，库存同比下降两位数，饮料业务增长31%，达到1.659亿美元，冷却器和设备业务增长27%，达到1.242亿美元 [37][38] 国际业务 - 增长165%，占销售额的7%，国际批发业务增长一倍多，国际电子商务业务规模扩大四倍，加拿大批发业务重新开放带来显著增长，澳大利亚业务也有三倍以上的增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求强劲，各渠道表现良好，直接面向消费者业务和批发业务均有增长 [8][9] - 国际市场中，加拿大、欧洲、英国和澳大利亚市场需求不断扩大，国际业务整体增长显著 [10][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 深化品牌与客户的联系，通过广度和深度战略拓展新客户，加强与现有户外社区的联系 [11] - 加大数字相关投入，建立内部内容和创意团队，通过品牌故事和产品宣传吸引客户 [12] - 持续创新，在饮料杯、冷却器和设备等产品类别保持优势，推出新颜色和新产品，如10盎司Rambler保温杯 [17][19] - 加强全渠道建设，通过投资消费者洞察、产品定制体验和数字工具等，提高消费者获取和转化率 [25] - 重建库存水平，灵活调整供应链，以满足市场需求，预计补货计划将持续到2021年初 [23][43] 行业竞争 - 公司认为在供应受限的情况下，客户流失情况较少，通过持续的客户参与和提供替代产品，保持客户忠诚度 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的整体表现感到满意，认为消费者对户外休闲活动和相关产品的需求发生了可持续的转变，推动了公司业务的增长 [34] - 尽管面临库存限制和供应中断等挑战，但公司对第四季度和2021年的业务前景持乐观态度，预计需求将继续超过供应，公司将积极管理供应链，以实现增长 [46][47] 其他重要信息 - 公司宣布董事会任命Alison Dean为独立董事和审计委员会成员，Mike Najjar辞职，Dave Schnadig计划在2021年股东大会上辞去董事会主席和提名及公司治理委员会主席职务 [31][32] - 公司与美国消费品安全委员会合作，自愿召回20盎司Rambler旅行杯，该产品在有限推出后发现安全问题，已售出不到15000件，未发货给批发合作伙伴 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年末库存预期及恢复正常库存水平的时间 - 公司预计年末库存仍将下降，但同比降幅将收窄，2021年上半年将继续增加库存，有望达到更正常的水平 [52] 问题2: 2021年产品创新节奏的规划 - 公司表示2021年产品规划和路线图与之前相比变化不大，预计库存重建不会对产品推出产生重大影响，同时会并行提升现有产品的供应能力 [55][56][57] 问题3: 旅行杯召回的原因及影响 - 召回原因是磁盖有脱落报告，新产品磁盖与旧产品不同，有上下两个磁铁，可能相互脱离，公司重视消费者安全，迅速采取行动；销售影响已包含在第四季度的营收指引中 [59][60][61] 问题4: 库存紧张的产品类别、渠道供应优先级及供应链瓶颈位置 - 库存紧张主要是由于第一季度末和第二季度初削减订单，需求回升后产能未能及时跟上，并非港口等常规瓶颈问题；公司会根据消费者需求在各渠道分配库存；饮料杯因前期有库存积累，情况相对较好 [66][67][70] 问题5: 供应不足时是否有客户流失及应对措施 - 公司认为在供应受限情况下，客户流失较少，通过持续的客户参与和提供替代产品，保持客户忠诚度 [74] 问题6: yeti.com和亚马逊市场的电商业务增长差异、业务占比及未来趋势 - yeti.com在DTC业务中表现突出，是增长的主要驱动力，亚马逊市场也有良好增长；公司希望客户更多地访问yeti.com，但也重视在亚马逊等客户选择的平台上销售 [80][81][83] 问题7: 与Lowe's的合作情况及未来机会 - 公司与Lowe's的合作良好，今年因环境和库存限制调整了推广节奏，注重执行和业绩，未来将重建渠道库存以满足消费者需求 [86][87][88] 问题8: DTC业务中新增客户和现有客户的收入占比 - 公司未分享具体数据，但表示新客户获取和回头客购买率都不错，会持续关注客户行为和购买模式，这是2020年和2021年的重要投资领域 [93][95][97] 问题9: 国际业务增长加速的原因及未来展望 - 国际业务在第三季度强劲复苏，批发和电商业务表现良好，品牌知名度通过社交媒体等渠道提升；公司将在2021年重点关注国际市场的品牌建设和知名度提升，追求可持续增长 [99][100][103] 问题10: 2020年对公司长期可持续利润率的影响及是否存在过度盈利情况 - 运营利润率的提升主要得益于DTC业务的增长和毛利率的扩张，未来毛利率有望继续受益于渠道结构变化和成本改善，但扩张幅度可能不如今年；除了差旅费用下降外，公司在各方面持续投资，不存在因削减开支而过度盈利的情况 [110][111][114] 问题11: 未来一两年是否有新的批发客户 - 公司认为当前国内批发业务布局良好，但会持续关注市场，国际市场批发业务有更多拓展机会，会遵循与美国类似的策略，建立相关合作关系 [118][120][122] 问题12: 第四季度或明年是否受运输附加费影响 - 第四季度的运输附加费已包含在营收指引中，公司主要关注确保运输能力，与UPS保持密切合作，已确保第四季度的运输能力 [123] 问题13: 如何防止批发合作伙伴引入竞争对手产品及是否存在风险 - 公司与批发合作伙伴保持良好沟通，共同探讨如何用其他YETI产品填补库存空缺，确保产品展示空间；公司认为不存在因当前情况导致合作伙伴引入竞争对手产品的风险，同时会继续推动产品创新 [129][130][131] 问题14: 第四季度营收增长减速的原因及EPS增长高于平均水平的驱动因素 - 营收增长减速是因为去年第四季度基数较高以及当前库存限制；EPS增长高于平均水平是由于毛利率扩张、SG&A费用结构变化、利息支出减少等因素 [133][135][136] 问题15: 2021年是否有新的产品类别推动增长 - 公司未透露新的产品类别扩张计划，但会继续在现有产品和产品系列中寻找拓展机会，推动产品创新 [143] 问题16: 现金部署的优先顺序 - 公司现金使用主要分为三个方面：一是重建库存以支持全渠道增长；二是进行资本支出投资，包括业务数字化、技术和产品方面的投资；三是考虑战略并购，关注有助于加速现有产品路线图或进入相关类别的机会 [146][147]