财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长46%，预订量增长39%，第二季度业务持续保持增长势头 [13] - 第一季度实现1250个基点的运营杠杆，总费用增长31%，而营收增长46% [18] - 第一季度自由现金流为5100万美元，增长165%；扣除员工和创始人股票薪酬后的自由现金流为3600万美元，增长470%，预计全年自由现金流在扣除股票薪酬前后均实现增长 [21] - 截至3月31日，公司的现金及有价证券总额为7.79亿美元，其中包括约650万美元用于股票回购，平均价格为每股22.94美元，以及240万美元用于净结算受限股票单位，此外还对Landline公司进行了600万美元的少数股权投资 [22] - 公司宣布每股0.20美元的特别股息 [23] - 预订量指引为1.58 - 1.60亿美元，意味着同比增长约30%，且不包括PreCheck业务的贡献 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - CLEAR Plus预订量增长来自口碑、机场内销售、数字营销和合作伙伴等多种渠道，机场内渠道占新预订量的60%以上，合作伙伴渠道（包括联合航空、达美航空和美国运通）合计占比不到20% [13][14] - 与美国运通的合作推动了会员数量的稳定增长，并扩大了目标市场，吸引了更年轻的客户群体，白金卡会员使用CLEAR的频率和净推荐值与整体客户群体相似 [17] - 新推出的与LinkedIn的合作，为其超2亿美国用户提供免费身份验证服务，旨在拓展“Powered by CLEAR”身份即服务平台，扩大连接身份生态系统 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月，公司的平均每日验证数量达到最高水平，第一季度机场安检点流量的10%以上通过CLEAR通道 [8] - 公司在52个机场设有CLEAR Plus服务，17个机场设有Reserve服务，并在全国和全球范围内扩展网络 [10] - 从人口渗透率来看，在47个机场的市场统计区（MSA）或综合统计区（CSA）渗透率为2%，前五大机场的渗透率为5% [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为所有旅行者打造产品，包括新推出的TSA PreCheck注册服务和Reserve服务，并通过扩大机场网络来推广这些产品 [10] - 公司专注于发展会员、预订量和自由现金流，通过口碑、机场内销售、数字营销和合作伙伴等多种渠道推动增长 [11][13] - 公司将继续利用实体机场网络，并整合合作伙伴渠道，以扩大目标市场和会员基础 [16] - 公司通过与LinkedIn和Health Gorilla等合作伙伴的合作，拓展“Powered by CLEAR”身份即服务平台，将机场的信任、可预测和无摩擦体验扩展到数字世界 [6][20] - 公司注重资本配置和灵活性，通过股票回购、股息、有机增长和收购等方式，为股东创造长期价值 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为旅行市场正在蓬勃发展，但旅行难度也在增加，公司将继续为美国旅行者提供可预测和无摩擦的旅行体验 [7][8] - 公司预计新机场将遵循历史利润率改善趋势，随着市场渗透率的提高，利润率将逐步扩大 [19] - 公司对旅行市场的前景持乐观态度，认为尽管TSA登机旅客增长可能放缓，但公司的增长渠道多元化，仍有很大的增长机会 [36] - 公司预计2023年全年实现运营杠杆和自由现金流增长，尽管第三季度可能会出现现金流出，但全年仍将保持增长 [62][64] 其他重要信息 - 公司推出了全新改版的CLEAR应用程序，具有“家到登机口”功能，为用户提供可预测和无摩擦的旅行体验 [11] - 公司认为身份验证是数字世界的关键，随着数字世界的加速发展，对正确身份验证的需求变得更加迫切 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: TSA PreCheck服务的软启动时间、收入预期，会员留存策略以及新机场的表现趋势如何？ - 公司预计TSA PreCheck服务将在下半年推出，收入将随着机场的逐步推广而增加，续约速度会更快，第二季度的指引中不包括该业务的收入 [27] - 会员留存率高于预期，约三分之二的流失会员会通过在机场刷卡的方式重新加入，公司还设有常规的挽回计划 [29][30] - 新机场通常在一年内实现现金盈亏平衡，初期成本较高，利润率较低，但随着渗透率的提高，利润率将逐步扩大，公司认为新机场的增长潜力巨大 [31][32] 问题2: 在TSA登机旅客增长放缓的情况下，如何保持强劲的增长势头？ - 公司认为旅行市场将继续增长，航空公司在下半年有运力增长计划，且公司的增长渠道多元化，包括机场内增长、合作伙伴渠道等，因此增长不受TSA旅客量增长的影响 [36] - 公司以纽约为例，说明旅行市场仍在增长，且CLEAR在机场的渗透率较低，仍有很大的增长空间，同时公司的口碑、大使团队和合作伙伴也是增长的动力 [37][38][39] 问题3: TSA PreCheck服务的测试阶段是否增加了对下半年推出时间的信心？ - 公司在12月获得了运营授权（ATO），目前正在按照流程推进，进展顺利 [41] 问题4: 美国运通绿卡的采用趋势如何？ - 公司未具体提及美国运通绿卡的采用趋势，但表示与美国运通的合作是一个双赢的合作，为会员提供了价值，扩大了目标市场，吸引了更年轻的客户群体，且会员的使用频率和净推荐值与整体客户群体相似 [43][44] 问题5: 第二季度预订量指引强劲的原因以及是否存在季节性因素？ - 公司业务增长的原因包括现有会员的续约、多个增长渠道（机场内、大使团队等）、客户留存率高以及价格调整等 [48][49] - 公司认为客户对无摩擦旅行体验的期望、网络的增长、新产品的推出以及品牌的影响力等因素共同推动了业务的增长 [50][51][52] 问题6: 公司的资本管理理念是什么？ - 公司秉持机会主义的资本管理理念，保持最大的灵活性，作为所有者 - 经营者，与股东利益一致 [54] 问题7: 与LinkedIn的合作是如何达成的，如何考虑该合作的货币化，以及平台贡献的长期展望如何？ - 公司与LinkedIn和微软基于对在线信任和安全的共同愿景达成合作，为LinkedIn用户提供身份验证服务，有助于用户在求职、建立联系等方面获得更多机会 [55][56][57] - 该合作并非旨在销售CLEAR Plus会员，而是拓展身份即服务平台业务，预计在会员数量和收入方面实现增长，为其他在线市场和网络提供了可借鉴的模式 [59][60] 问题8: 第一季度自由现金流强劲的原因，以及全年的季节性趋势和是否有望超过2022年水平？ - 公司是轻资产运营模式，机场通常在一年内实现现金盈亏平衡，预计2023年全年自由现金流将实现增长，这得益于预订量增长和运营杠杆的提升 [62] - 第三季度会出现现金流出，但全年来看，由于预订量通常超过GAAP收入，且公司提前收取现金，因此自由现金流将实现增长，无论是扣除股票薪酬前后 [63][64] 问题9: 如何考虑运营杠杆的季节性、投资和全年趋势，以及哪些费用项目会出现更多杠杆效应？ - 一般来说，总务及行政费用（G&A）是运营杠杆最明显的领域，研发（R&D）仍将是投资领域，但也会体现运营杠杆，收入成本中的分成费用预计相对稳定，劳动力成本将随着新机场的开设和会员数量的增加而增长，但整体预计将实现规模运营杠杆 [66][67] 问题10: 航空公司下半年运力增长的具体含义是什么？ - 从宏观角度来看，航空公司提到下半年有运力增长计划 [70] 问题11: 商务旅行的恢复情况如何，目前处于什么阶段？ - 管理层对旅行市场（包括休闲和商务旅行）持乐观态度，通过参加会议和会员调查发现商务旅行的恢复情况良好 [71] - 公司更关注整体旅行市场的客流量，未对商务旅行的具体阶段给出明确判断，但认为行业整体形势积极，飞机经常超售，航空公司运力预计增长10% - 15% [72] 问题12: 现有机场内增加通道的扩展机会如何？ - 公司非常重视扩展通道容量，例如在华盛顿杜勒斯国际机场增加了PreCheck通道，今年夏天将在亚特兰大国际机场的国际航站楼推出服务，以显著增加会员的使用容量 [74] - 公司将继续关注客户体验，通过技术创新、通道扩展和机场网络扩张等方式，为未来的旅行市场变化做好准备，预计到2030年机场客流量将增加100万人 [75][76]