财务数据和关键指标变化 - 一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）近10亿美元，环比增长17%，同比增长27% [8] - 一季度净收入2.48亿美元，与上一季度持平 [10] - 一季度资本支出（CapEx）7.48亿美元，同比增长53%，全年CapEx指导为37亿美元，有超预期可能 [10][11] - 2022年第一季度实现连续第八个季度正自由现金流，达3.91亿美元，净债务降至59亿美元，净杠杆率降至1.5倍以下 [12] - 一季度运营现金流环比增长34%，达14亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 总碳氢化合物产量达50.6万桶油当量/天，环比增长5%，同比增长16% [7][15] - 原油产量平均22.2万桶/天，环比增长3%；天然气产量稳定在3800万立方米/天；液化天然气（NGLs）产量恢复至超4.4万桶/天 [16] - 页岩油和天然气产量较去年同期几乎翻倍，页岩气增长140%，页岩油增长超50% [22] - 库存提升成本平均为11.7美元/桶，环比下降1% [18] - 平均原油实现价格环比上涨2%，至59美元/桶；天然气价格持平，为3.1美元/百万英热单位 [19][20] 下游业务 - 国内燃料需求强劲，一季度总燃料发货量超过2019年疫情前水平6% [27] - 炼油厂加工水平环比提高2%，平均达28.3万桶/天，季度平均利用率达86% [27] - 一季度从第三方购买的原油占总加工量的18%，低于上一季度的20% [28] - 一季度进口燃料占总燃料销量的13%，低于2021年第四季度的15%，但仍高于历史平均水平约7% [29] - 一季度零售泵价格以比索计算上调约20%，以美元计算上涨约7%，近期又平均上调12% [30] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于实现增长机会，同时保持盈利能力和财务实力，坚持可持续发展 [13] - 继续推进资本支出计划，有望实现全年生产目标，甚至超越，实现过去25年最高有机增长 [11] - 调整国内燃料定价政策，以应对货币贬值和国际价格波动，减少与国际参考价格的差距 [9][30] - 与Oldelval合作，扩大石油运输能力，预计到2024年将总容量提高到约7.2万立方米/天 [24] - 开展同时压裂试点，提高运营效率，减少燃料消耗和二氧化碳排放 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球环境高度动荡，当地条件仍具挑战性，但公司对一季度取得的成果感到自豪，认为未来存在独特机遇 [13] - 尽管面临成本压力和市场波动，但公司有信心实现全年生产和财务目标 [11] 其他重要信息 - 公司当地评级被FIX从AA上调至AA+，反映了经营业绩和财务指标的持续改善 [36] - Maxus案件目前处于简易判决程序，简报预计6月8日完成，口头辩论预计6月13日进行，暂无审判日期 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Oldelval管道增量容量及对增长的影响、新天然气管道对增长的作用及LNG项目前景 - 公司预计在Oldelval未来运输能力扩张中保持约40%的份额，目前已增加约6000立方米/天的运输能力，预计未来几个月填满份额；2023年底和2024年上半年将分别有额外增量 [41][42] - 政府主导的天然气管道预计2023年冬季部分一期工程可用，增量运输能力约1000万立方米/天，2024年冬季可能再增加约1000万立方米/天，但拍卖情况未知 [43][44] - LNG项目尚需数年建设，公司正在进行工程和概念分析，认为有机会但难以预测具体时间 [45][46] 问题2: 若有天然气拍卖，公司增加产能的速度和能力 - 若要为2023年冬季增加显著产量，需尽快决策并建设新的天然气处理设施；若增加数百万立方米/天的产量，也需迅速行动 [48] 问题3: 当地价格与进口平价的差距、零售价格需提高的幅度及与政府的谈判情况，以及CapEx执行情况 - 一季度零售泵价格以美元计算平均上涨7%，但与国际参考价格仍有30%的折扣，近期再次调价后差距缩小至25%；公司将继续调整定价策略，考虑国内市场平衡和客户承受能力 [56][57][58] - 一季度CapEx因疫情和天气原因低于预期，但已恢复势头，预计实现全年37亿美元的计划，甚至有超预期可能 [59][61] 问题4: Maxus案件的最新进展及Oldelval扩张对减少第三方加工需求和内部原油价格的影响 - Maxus案件目前处于简易判决程序，简报预计6月8日完成，口头辩论预计6月13日进行，暂无审判日期；公司将继续评估诉讼影响并进行辩护 [65][66] - 随着产量增长，预计到明年年底实现自给自足，减少对第三方加工的依赖；当地原油价格与泵价格相关，公司会在谈判中逐步调整 [68] 问题5: 当地原油价格走势、石油生产瓶颈及债务到期策略 - 预计本季度末当地原油价格较上一季度平均上涨约10%，价格调整取决于泵价格和市场情况 [72] - 目前石油运输瓶颈已通过Oldelval的初始扩张缓解，未来预计不会出现瓶颈 [73][74] - 今年剩余时间和未来12个月债务到期规模较小，公司流动性足以覆盖未来24个月到期债务；2025年到期债务较高，公司将积极应对 [76][77] 问题6: 成本压力和利润率情况、工会谈判影响、燃料进口对成本结构的影响及Oldelval扩张计划 - 公司预计成本面临压力，但将通过提高运营效率缓解，利润率预计保持稳定或略有下降 [81][86] - 已达成2021 - 2022年短期工资协议，4月开始新协议，未来将根据通胀和利润率情况与工会重新协商 [82] - 一季度进口燃料量下降，但仍高于历史平均水平，公司通过调整批发价格弥补部分损失 [83][84] - Oldelval扩张计划部分产能预计2023年底上线，其余2024年上线，暂无更多信息 [85] 问题7: 大量现金储备的合理性及优化目标 - 目前现金储备高于最优水平，主要因CapEx进度慢；预计随着CapEx推进，现金储备将回归约10亿美元的最优水平 [90] 问题8: 本季度运营现金流远高于调整后EBITDA的原因及不同汇率对财务数据的影响 - 运营现金流增加主要是由于正的营运资金贡献，包括提前支付供应商、税收抵免变现和应收账款回收等 [95][96] - 公司所有业务和财务记录均使用官方汇率，不同汇率无影响 [94] 问题9: 现金生成水平展望、资本分配策略及国内生产与零售的动态 - 预计全年现金生成中性至略正，当前水平不会持续，部分现金将用于CapEx [103][104] - 资本分配优先用于CapEx，分红尚早，需先扭转累计亏损 [104][105] - 预计进口水平维持在一季度水平，与强劲需求和生物燃料比例低有关 [106] 问题10: 常规天然气生产前景、炼油产能扩张计划、智利 - 阿根廷原油管道情况及是否进入当地债务市场 - 公司努力稳定常规生产，在石油方面有更多机会，天然气方面也在寻找减少下降的方法 [112] - 未来几年不考虑重大炼油产能扩张，仅对现有炼油厂进行改造，提高产能约10% [113] - 智利 - 阿根廷原油管道部分产能预计明年年初可用，运输量约3.5万桶/天，明年下半年实现全产能，运输量超10万桶/天 [114] - 目前现金储备高于最优水平，近期不太可能进入当地债务市场，取决于CapEx和现金情况 [116]